老字號汽水冰峰所屬公司西安冰峰飲料股份有限公司（以下簡稱“冰峰飲料”）IPO有了新進展。近期，證監會官網披露冰峰飲料首次公開發行股票申請文件反饋意見。針對冰峰飲料招股書的規范性問題、信息披露問題、與財務會計資料相關的問題等四大方面，證監會共計提出54項疑問，不僅要求補充披露多項信息，還需要解釋是否存在通過關聯交易調節收入利潤或成本費用、是否存在利益輸送等。

作為“三秦套餐”之一，冰峰飲料申請IPO，又一次帶動國產飲料品牌的關注度。在中國飲料市場上，外國品牌牢牢占據主要份額，國產品牌在元氣森林爆火之后，開始躍躍欲試。若冰峰飲料順利上市，有望成為真正意義上的“國產汽水第一股”。

業內人士稱，本土汽水企業要想提高競爭力，需要不斷加大資金投入，資本市場可以為冰峰飲料銷售擴張帶來資金支持，至于能否打破區域市場的瓶頸，則取決于經營管理能力。

證監會發問關聯交易

冰峰飲料此前發布的招股書顯示，其主營業務為橙味汽水、酸梅湯等飲料的研發、生產和銷售，主要產品為冰峰玻璃瓶橙味汽水、罐裝橙味汽水、玻璃瓶酸梅湯、罐裝酸梅湯等。本次IPO，冰峰飲料擬募集資金6.69億元，其中1.99億元用于玻璃瓶裝生產線的改擴建，4.3億元用于營銷網絡升級及品牌建設，4032.99萬元用于信息化管理平臺建設。

2018年-2020年，冰峰飲料的營業收入金額分別為2.86億元、3.02億元、3.32億元，其中約九成收入來自經銷層面。因此，證監會要求冰峰飲料補充說明公司各類銷售模式下收入確認政策、收入確認時點及其所取得的憑據，并說明是否符合《企業會計準則》的規定。冰峰飲料還需結合市場狀況、消費需求、產品特性、營銷策略、市場占有率情況、產能利用率、產銷率等，說明報告期內營業收入逐年增長的原因及合理性，是否與行業發展狀況匹配，是否符合同行業可比公司的業績增長趨勢。

值得注意的是，證監會提出的總共54項反饋意見中，還涉及關聯交易、是否存在利益輸送問題。證監會要求冰峰飲料說明向關聯方西安市西糖煙酒連鎖超市有限公司、西安糖酒冰峰物流有限公司、上海萬合天宜影視文化有限公司和西安唐久物業管理有限公司進行采購的金額占同類交易比例較高的原因、必要性，對比向獨立第三方采購產品價格說明交易價格的公允性，是否存在通過關聯交易調節成本費用的情形。

據了解，冰峰飲料的實際控制人張軍曾任西安百事可樂飲料有限責任公司副董事長，于2021年3月11日不再擔任，這一時間也在陜西證監局披露冰峰飲料上市計劃之后。冰峰飲料需披露張軍在西安百事可樂任職的時間，任職背景及商業合理性，是否存在利益沖突或利益輸送，西安百事可樂與發行人之間是否存在糾紛或潛在糾紛。

對于證監會反饋的問題，香頌資本執行董事沈萌表示，不論是利益輸送，還是經營不規范，都可能成為IPO申請被否決的依據。

12月13日，新京報記者就IPO相關問題嘗試采訪冰峰飲料，截至發稿，尚未收到回復。

全國布局仍在路上

對西安人來說，冰峰是帶著幾代人情感的本土品牌，已經有超過60年的歷史。冰峰飲料官網資料顯示，1984年，冰峰全年銷量破千萬。當時，在西安市蓮湖區南小巷55號的西安市食品廠門口，等著接貨的個體商販能排出巷子口。全員倒班維持4條生產線24小時連軸轉，依然供不應求。

在上個世紀，國產汽水一度成為人們推崇的品牌，很多地區都有自己的代表產品。例如，北京有北冰洋汽水，天津有山海關汽水，重慶有天府可樂，武漢有和利汽水等。這類產品有一個共同點，在當地知名度較高，銷售情況良好，但尚未進行全國化布局。

對于冰峰飲料來講，如何走出西安、走出陜西是其發展的重要問題。根據招股書，在募資擬投入的營銷服務網絡升級及品牌建設項目上，冰峰飲料的建設內容包括區域營銷中心建設、渠道建設和品牌建設三個方面。冰峰飲料認為，該項目的實施，有利于完善區域布局、增加銷售終端、提升品牌影響力、增強與跨國公司競爭的能力，是公司逐步由區域品牌向全國品牌發展的戰略舉措。

業內人士指出，國產汽水所面臨的困難較多，如體量小、區域限制、綜合實力差、抗風險能力不足等，而且品牌缺少真正的護城河。因此，要去打造自己的核心競爭力，最快的方法就是利用資本端，比如進行IPO。

冰峰飲料也正在進行全國化戰略。官網信息顯示，11月18日，冰峰飲料與西安銀行簽署金融戰略合作協議，此次協議簽署，西安銀行擬向冰峰飲料提供最高20億元綜合授信額度，全力支持全國化戰略實施、數字化轉型升級、科技化投入及現代化食品飲料工業園區建設等規模化項目發展。

沈萌認為，企業想要上市，只要滿足證監會制定的最低標準，通常不會遇到障礙，資本市場也會看重企業未來的成長性。上市的好處是募集發展需要的資金，至于能否打破區域市場的瓶頸，則取決于經營管理能力。

關鍵詞： 冰峰飲料