在過(guò)去的一周內(nèi)，海底撈的股價(jià)遭受重創(chuàng)。數(shù)據(jù)顯示，五個(gè)交易日過(guò)后，海底撈股價(jià)從周初開(kāi)盤(pán)的每股36.9港元直線(xiàn)下跌至29.2港元，總市值為1594億港元，市值單周蒸發(fā)近420億港元。未來(lái)，海底撈股價(jià)還會(huì)持續(xù)下探嗎?

自7月25日晚間海底撈上半年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)公布后，市場(chǎng)一度出現(xiàn)恐慌性拋售情緒，7月26日海底撈股價(jià)暴跌20%。據(jù)其半年報(bào)顯示，海底撈預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約200億元人民幣，同比增長(zhǎng)約104%，凈利潤(rùn)約0.8億-1億元人民幣，去年同期則為凈虧損9.65億元人民幣。

第三方外匯交易平臺(tái)ATFX分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，海底撈上半年凈利潤(rùn)不達(dá)預(yù)期，新冠肺炎疫情影響占一部分原因，更主要的原因是內(nèi)部成本控制不當(dāng)。當(dāng)前海底撈距恢復(fù)至疫情前盈利水平還有較大差距，而海外門(mén)店的運(yùn)營(yíng)仍持續(xù)受到疫情的影響，特別是考慮到變種病毒可能帶來(lái)更大的外出活動(dòng)及消費(fèi)限制，海底撈未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更可能被拖慢。

ATFX分析團(tuán)隊(duì)表示，海底撈的股價(jià)已經(jīng)連續(xù)下跌五個(gè)月，未來(lái)大概率會(huì)出現(xiàn)技術(shù)性反彈行情。值得注意的是，海底撈的股價(jià)如若跌破36.2港元的支撐位，則可能筑底失敗，市場(chǎng)情緒將轉(zhuǎn)向空頭延續(xù)。

從國(guó)際機(jī)構(gòu)的研報(bào)來(lái)看，對(duì)海底撈的評(píng)價(jià)以正面和中性為主。摩根士丹利與大和證券分別給出55港元和58.5港元的目標(biāo)價(jià)，僅有杰富瑞給出“落后大盤(pán)”的評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為37港元。

國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)的評(píng)價(jià)情況較為保守。招商證券給出“中性”評(píng)級(jí)，下調(diào)目標(biāo)價(jià)為34.4港元;中信證券給予了“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為39.5港元。

上述機(jī)構(gòu)在研報(bào)中大多提出，海底撈中期業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)不及預(yù)期，與新開(kāi)門(mén)店帶來(lái)的攤銷(xiāo)成本增加，爬坡期顯著延長(zhǎng)導(dǎo)致實(shí)現(xiàn)盈虧平衡及投資回報(bào)的時(shí)期拉長(zhǎng)，以及國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情反復(fù)、海外疫情持續(xù)蔓延有關(guān)。

因新冠肺炎疫情期間加速開(kāi)店，海底撈的員工成本、水電行政等開(kāi)支大幅上升。在此期間，海底撈為了提升毛利率曾嘗試上調(diào)菜品價(jià)格，試圖將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，隨后引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)：漲價(jià)話(huà)題登上熱搜、對(duì)消費(fèi)者吸引力降低、翻臺(tái)率下降、個(gè)別門(mén)店關(guān)停。

在此背景下，海底撈創(chuàng)始人張勇站出來(lái)回應(yīng)了市場(chǎng)的質(zhì)疑，坦言外界不要過(guò)度神話(huà)海底撈，其本人對(duì)于海底撈業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)不抱希望。業(yè)內(nèi)對(duì)于張勇這番發(fā)言也是褒貶不一，一部分人認(rèn)為張勇的講話(huà)很“圈粉”，表明了企業(yè)發(fā)展要穩(wěn)扎穩(wěn)打的態(tài)度，但也有一部分人認(rèn)為，張勇渲染了悲觀情緒，從而傳導(dǎo)到了資本端，對(duì)于海底撈的股價(jià)影響較大。

關(guān)鍵詞： 海底撈 凈利潤(rùn) 市值蒸發(fā) 股價(jià)下探