最近頻頻上頭條的除了網貸平臺之外，還有農商行。

6月底，貴陽農商行因為不良率過高被下調評級;7月10日，山東鄒平農商行被下調評級。據同花順統計，今年以來，已經有6家銀行的信用等級被調降，其中有5家為農商行，占比超過8成。而去年全年，60家銀行的評級被上調。

一方面是農商行不良率因大幅度攀升，評級被下調;另一方面則是兩家農商行相繼被證監會發審委取消上會審核。

“這種情況與銀行業去年開始的嚴監管有一定的關系，同業業務等受限，這輪嚴監管對大行以及龍頭股份制銀行是有利的，對一些業務不大合規的地方性銀行影響很大。”一位股份制銀行業務部門負責人告訴時代周報記者。

“農商行不良資產的問題一直存在，只是最近他們開始更如實地披露，以前的報表不如實反映，其實監管一直都有要求。”一位股份制銀行地方支行行長告訴記者。

根據監管數據，2017年末，農村商業銀行不良貸款率為3.16%，并且呈現逐季升高趨勢，2017年一季度末僅為2.55%。到2018年一季度末更是上升至3.26%，遠高于商業銀行的1.75%平均指標，與同時期商業銀行不良貸款率穩定走勢分化較大。

銀保監會近期表示，目前銀行機構運行穩健，風險可控;目前商業銀行整體貸款質量和經營效益穩定，風險抵補能力和流動性儲備充足。

評級頻遭下調

7月10日，評級機構東方金誠將山東鄒平農商行主體評級下調至A+，評級展望為負面，其理由是：跟蹤期內區域信用風險持續暴露，鄒平農商行不良貸款大幅攀升，撥備覆蓋率低于監管要求，資產質量明顯下行等。

截至2017年末，鄒平農商行不良貸款率為9.28%，相比2016年末上升6.85個百分點。撥備覆蓋率由215.30%下降至59.28%，資本充足率從2016年末的11.73%下降至7.12%。凈利潤只有0.001億元，也比上年的1.13億元下降了99%以上。

東方金誠的評級報告指出，作為地方農村金融機構，鄒平農商行信貸投放主要集中于區域內中小微企業，以中小制造業為主(制造業貸款占對公貸款比例為64.74%)，而客戶又相對集中(前十大客戶貸款集中度高達52.26%)，面臨的信用風險較大。

“這就是城商行與股份制等銀行相比比較特殊的一面，貸款類型比較容易受當地產業結構的影響。”上述股份制銀行業務部門負責人說。

事實上，鄒平農商行的資產質量是在2017年突然變差的。2015年、2016年，該行不良貸款率分別為3.29%、2.3%。分析其原因，東方金誠評級報告提出，鄒平農商行不良率大幅攀升的主要原因是受環保整治、擔保鏈風險傳導等因素影響。產業結構調整、環保整治等政策持續推進對鄒平縣區域經濟產生較大沖擊，部分行業龍頭企業以及制造業中小微企業均出現經營困難，信用風險不斷暴露。

在此背景下，鄒平農商行以制造業中小微企業貸款為主的信貸資產逾期現象明顯增加，并通過擔保鏈條逐步傳導，導致該行資產質量明顯惡化。

超高的關注類貸款比例也讓鄒平農商行資產質量持續承壓。截至2017年末，該行關注類貸款為42.16億元，占總貸款比例為31.19%，遠遠高于2017年末商業銀行關注類貸款占比3.49%。

評級報告指出，鄒平農商行關注類貸款下遷將進一步加劇其資產質量惡化。事實也正是如此，2018年一季報顯示，鄒平農商行不良貸款率已經上升至10.49%，較2017年末上升1.79個百分點。

評級報告顯示，為了應對資產質量下行，鄒平農商行一方面大力推動貸款結構調整，加強存量貸款的風險排查和檢測，并通過健全制度建設，完善管理機制，推進信貸隊伍建設等措施提升信用風險管理水平，減少新增不良貸款。另一方面，該行多措并舉加大不良貸款清收處置力度。

資產質量惡化還引起了資本充足率的大幅下滑。截至2017年底，鄒平農商行資本充足率為7.12%，一級資本充足率和核心一級資本充足率為6.22%。三項指標均已低于2017年過渡期資本充足率要求。而該行2015年末、2016年末資本充足率均大于監管要求，分別為11.98%、11.73%。

評級報告稱，考慮到該行貸款損失準備缺口較大，盈利能力亦大幅下降，內源資本積累能力已大幅弱化，該行面臨較大的外部資本補充壓力。

對于這份評級報告，鄒平農商行相關負責人告訴時代周報記者，由于管理制度等方面的原因，暫時無法回復。

不良率較高

這并不是個案。今年1月，山東五蓮農商行的評級展望被中誠信由穩定調整為負面。2月，吉林蛟河農商行的主體信用等級，被上海新世紀資信從原來的A+降至A，并列入負面觀察名單，相關債項評級則全部從A降至A-。

5月，山東廣饒農商行的主體信用評級被東方金誠從AA-降至A+，展望從穩定到負面。近期則是鄒平農商行、貴陽農商行被降級。可供對比的一個數據是，去年全年60家銀行的評級被上調。

評級遭遇下調是一方面，近期多個農商行公布了2017年年報，時代周報記者注意到，部分農商行經營情況并不理想，不良率遠遠超過農商行的平均水平。

比如河南修武農商行，根據年報，截至2017年末，該行總資產69.87億元。營業收入增長的同時，凈利潤卻呈現出斷崖式下跌。一方面2017年實現營業收入1.5億元，同比增長9.5%;一方面是凈利潤300萬元，同比劇降92.86%。它的資本充足率從2016年末的12.92%下降至2017年末的-0.75%，撥備覆蓋率從191.06%下降至43.44%。

而山東壽光農商行，其2017年年報則被該行聘請的審計機構出具了保留意見。會計所認為，壽光農商行若按照會計政策計提相關減值準備，2017年度凈利潤將減少7.53億元，而該行2017年凈利潤僅為6569.98萬元。這意味著，如果按照規定的會計政策計提發放貸款和墊款損失準備及抵債資產減值準備，壽光農商行將大幅虧損6.87億元。

數據顯示，山東壽光農商行資產質量2015年開始大幅下行，不良貸款率明顯攀升，2017年不良貸款率高達4.22%，同時撥備覆蓋率已經降至100.84%。

在排隊上市的農商行或許也受到波及。7月2日，青島農商行在上會前夜被證監會取消上會審核;7月9日，浙江紹興瑞豐農村商業銀行也在上會前夜被按下暫停鍵，其理由均為“尚有相關事項需要進一步核查”。市場多認為與其資產質量問題有關。

“在最近半年多的時間里，銀行IPO過會成功率100%，最近兩家農商行相繼被取消上會，也為其余排隊的農商行敲了警鐘。”一位投行人士告訴時代周報記者，發審委關注的核心并不是銀行的凈利潤，而是資產質量，今年成功過會的銀行，有關資產質量的問題頻頻被提及。

證監會發布的最新數據顯示，算上取消審核的兩家農商行，共有19家各類銀行排隊IPO，這其中農商行就有8家。除了上述兩家，還有廈門農商行、江蘇大豐農商行、重慶農商行、亳州藥都農商行、安徽馬鞍山農商行以及江蘇海安農商行。

除了評級被下調之外，農商行還出現頻頻被罰的現象。日前，黑龍江大慶銀監分局針對“違規辦理同業業務”連發四張罰單。其中，大慶農商行被罰1000萬元，黑龍江肇州農商行被罰600萬元，黑龍江杜爾伯特農商行被罰700萬元，黑龍江林甸農商行被罰700萬元。

天眼查信息顯示，大慶農商行是其他三家農商行的股東。這也是銀監系統對農商行同業業務開出了近年來最大一筆罰單。“對農商行來說，這屬于巨額罰款了，很多小的農商行都是微利。”華南一位農商行人士對時代周報記者說。

加速揭蓋子

“這只是農商行個別的現象，不能代表農商行的整個群體，這個要區別來看。”在采訪過程中，多位專家都這樣提醒記者。國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示，農商行和農信社數量高達2000多家，這些暴露風險的銀行數量占比很小，銀行暴露的風險總體還是存量隱藏的風險，由于監管強化，要求貸款分類和真實反映，因此存量風險浮現到賬面上，屬于個別現象。

但近年農商行整體不良率上升卻是業界的一個共識，這與不良貸款確認趨嚴、去杠桿以及監管趨嚴等因素分不開。

在監管層面，今年1月5日，銀監會發布《商業銀行大額風險暴露管理辦法(征求意見稿)》;3月30日，銀保監會農村金融部發布了《關于進一步加強農村中小金融機構大額風險監測和防控的通知》，將之前意見稿監管要求開始落實到農村中小銀行。

“就是在降杠桿之下，金融業過去嚴嚴實實的蓋子正在逐步被揭開。”民信投資管理有限公司投資總監廖偉華對時代周報記者說。

“農商行的地域特性特別明顯，貸款和經營基本集中在當地。如果當地的產業環境好，農商行的日子就會好過，反之就會受壞賬上升等的困擾，風控是一部分，‘靠天吃飯’也是一部分。”上述農商行人士對時代周報記者說。

天風證券分析師廖志明在研究報告中表示，農商行由農信社改制而來，相比上市銀行，農商行普遍公司治理水平較低，不良認定標準較松，因而受不良監管趨嚴影響較大。

中信證券銀行業研究員肖斐斐認為，小型區域性銀行由于自身管理問題，前期積累了較大的存量資產問題，而在銀保監會今年強化資產質量真實性的政策指引下，問題資產發生集中暴露。

受不良認定標準趨嚴等影響，農商行整體不良率由2016年第四季度的2.49%大幅上升至2018年第一季度的3.26%，與同時期商業銀行不良貸款率穩定走勢分化較大。

“農商行自身的瘡疤也在嚴監管和去杠桿的強光照射下暴露出來。壞賬率飆升只是瘡疤之一，其背后的緣由卻埋藏已久。農商行還存在前期信貸業務管理較為粗放，客戶經理隊伍整體業務素質偏低，分支機構審批權限過大等內部管理問題。”中國人民大學國際貨幣研究所研究員李含虹告訴時代周報記者。

中金公司研究報告指出，在多重因素作用下，未來中期內銀行體系會面臨地方小型金融機構風險暴露和出清的趨勢。近年來，對地方政府融資渠道的整頓和社融增速的嚴控使得高杠桿的區域不良暴露增加，監管在貸款分類和非標回表等方面更加嚴格，以及強監管環境下會計師事務所、評級機構等中介機構更勤勉盡責，這幾個疊加的因素將加速地方金融機構風險的暴露。

“未來，不良貸款偏離度限制政策下，小型區域性銀行不排除仍有問題資產大幅暴露可能，特別是2016年、2017年評級展望有下調的城農商行。同時，全銀行業資產質量處于整固期，撥備新政、債轉股政策均有利于銀行資產質量的持續改善。”肖斐斐認為。

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