小明永久免费大陆在线观看-小明永久免费视频-小明永久视频免费播放-小嫩妇好紧好爽再快视频-小嫩嫩12欧美-小日本xxx

首頁(yè) 計(jì)劃 > 正文

錦波生物(832982):十年磨一劍 出鞘必鋒芒

公司概況:功能蛋白領(lǐng)先,下游多點(diǎn)布局

錦波生物是一家從事功能蛋白結(jié)構(gòu)解析、功能發(fā)現(xiàn)等基礎(chǔ)研究,并運(yùn)用合成生物學(xué)實(shí)現(xiàn)功能蛋白的規(guī)模化生產(chǎn)的企業(yè),目前建立從上游功能蛋白核心原料到醫(yī)療器械、功能性護(hù)膚品等產(chǎn)品的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)體系,截至2022 年公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)3.9 億元,三年CAGR 為36%,功能蛋白中的重組膠原蛋白產(chǎn)品持續(xù)放量,而歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)1.09 億元,三年CAGR 為34%,本篇報(bào)告,我們擬深度探討公司重組膠原蛋白的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和應(yīng)用前景。


(資料圖片僅供參考)

技術(shù)優(yōu)勢(shì):產(chǎn)研深度融合,筑高研發(fā)壁壘

公司深度發(fā)揮產(chǎn)研融合優(yōu)勢(shì),研發(fā)團(tuán)隊(duì)聯(lián)合復(fù)旦大學(xué)、中科院生物物理所、四川大學(xué)等機(jī)構(gòu),至目前已完成了8 項(xiàng)蛋白和1 項(xiàng)多肽的原子結(jié)構(gòu)解析。核心技術(shù)成果體現(xiàn)在:公司研發(fā)的重組人源化膠原蛋白,第一,其氨基酸序列的重復(fù)單元與人膠原蛋白氨基酸序列特定功能區(qū)相同,生物相容性好;第二,其功能區(qū)域具備164.88°柔性三螺旋結(jié)構(gòu),具備較高的結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性,相關(guān)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)已被蛋白質(zhì)結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)庫(kù)收錄。而公司該技術(shù)的難點(diǎn)和壁壘體現(xiàn)在:重組膠原蛋白的基礎(chǔ)研究包括氨基酸序列分析、結(jié)構(gòu)研究、蛋白質(zhì)理性設(shè)計(jì)、功能優(yōu)化等,分析蛋白質(zhì)全鏈長(zhǎng)篩選核心功能區(qū),并確保篩選的功能區(qū)具有期望的功效存在較高難度,需要對(duì)于膠原蛋白的結(jié)構(gòu)、特點(diǎn)、性質(zhì)具有較高的了解與認(rèn)知,通過大規(guī)模篩選、結(jié)構(gòu)解析發(fā)現(xiàn)并確認(rèn)膠原蛋白獨(dú)立的功能區(qū),其研發(fā)時(shí)長(zhǎng)和積淀,有較高的技術(shù)壁壘。

商業(yè)變現(xiàn):醫(yī)美應(yīng)用放量,醫(yī)療構(gòu)筑空間

公司重組人源化膠原蛋白原料技術(shù)進(jìn)階,得益于其生物相容性和結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的優(yōu)勢(shì),為公司重組膠原蛋白三類醫(yī)療器械產(chǎn)品的獲批提供了較強(qiáng)的技術(shù)基礎(chǔ)。2021 年,以公司三類醫(yī)療器械證的“重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍干纖維”(薇旖美)獲批為起點(diǎn),我們認(rèn)為公司已逐步邁入從基礎(chǔ)研發(fā)向商業(yè)化變現(xiàn)的從0 到1 突破。中期而言,我們判斷,公司發(fā)展動(dòng)力核心在于薇旖美產(chǎn)品的成長(zhǎng),薇旖美有望憑借其兼具安全性和更好的皮膚修復(fù)效果的比較優(yōu)勢(shì),作為先行產(chǎn)品引領(lǐng)注射級(jí)重組膠原蛋白渠道教育,迎來高速增長(zhǎng)階段,未來多品規(guī)的產(chǎn)品延展性亦值得期待。

從中長(zhǎng)期來看,基于重組膠原蛋白的延展性和更廣闊的臨床應(yīng)用,公司的在研儲(chǔ)備中,已橫向布局不同亞型的重組膠原蛋白項(xiàng)目開發(fā),并縱向拓展婦科、泌尿科、外科、骨科、心血管等醫(yī)療場(chǎng)景,構(gòu)筑長(zhǎng)期增長(zhǎng)空間。此外,公司合成生物產(chǎn)業(yè)園一期迎來試產(chǎn)階段,預(yù)計(jì)后續(xù)產(chǎn)能端的逐步投產(chǎn)有望逐步釋放公司產(chǎn)能端的約束、奠基長(zhǎng)期產(chǎn)品成長(zhǎng)空間。

投資邏輯:基礎(chǔ)研發(fā)賦能,成長(zhǎng)空間可期

我們認(rèn)為,公司目前實(shí)現(xiàn)了重組膠原原料提取技術(shù)的重大突破,在此基礎(chǔ)上,成功研發(fā)我國(guó)首個(gè)獲批的注射級(jí)別重組膠原蛋白產(chǎn)品。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來看,公司已經(jīng)邁入從基礎(chǔ)研發(fā)向商業(yè)化進(jìn)階的階段,先行產(chǎn)品多年深耕的市場(chǎng)教育和重組膠原蛋白醫(yī)美需求的迸發(fā)有望帶來注射級(jí)別產(chǎn)品的放量,高附加值產(chǎn)品的跨越式增長(zhǎng)進(jìn)一步優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)。而從中長(zhǎng)期維度來看,考慮到重組膠原蛋白產(chǎn)品的延展性,以及公司在研儲(chǔ)備管線的豐富度,未來公司應(yīng)用場(chǎng)景的延拓亦值得期待,預(yù)計(jì)公司2023-2025 年EPS 分別為3.71、5.82、7.95 元,首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1、渠道擴(kuò)張較快使得公司品牌推廣受阻;2、公司重組膠原蛋白相關(guān)技術(shù)突破和產(chǎn)品獲批不達(dá)預(yù)期;3、盈利預(yù)測(cè)假設(shè)不成立或不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞:

最近更新

關(guān)于本站 管理團(tuán)隊(duì) 版權(quán)申明 網(wǎng)站地圖 聯(lián)系合作 招聘信息

Copyright © 2005-2023 創(chuàng)投網(wǎng) - m.zhigu.net.cn All rights reserved
聯(lián)系我們:39 60 29 14 2@qq.com
皖I(lǐng)CP備2022009963號(hào)-3

美女黄色一级毛片 | 日本道精品一区二区三区 | 人人妻人人澡人人爽曰本 | 高清一区二区在线观看 | 纯爱无遮挡h肉动漫在线播放 | 欧美xxxx黑人又粗又长精品 | 超薄肉色丝袜一区二区 | 人妻夜夜爽天天爽三区丁香花 | aaa级久久久精品无码片 | 两个黑人大战嫩白金发美女 | 熟妇丰满多毛的大隂户 | 久久精品国产99国产精品导航 | 日本天堂免费观看 | 国产欧美另类久久精品蜜芽 | 亚洲av中文无码乱人伦在线播放 | 日本精品人妻无码77777 | 97在线观看视频 | 午夜亚洲av日韩av无码大全 | 999久爱视频在线观看 | 一本色综合久久 | 麻豆精品国产精华精华液好用吗 | 精品免费久久久久久久 | 久久这里只精品国产免费10 | 三级在线看中文字幕完整版 | 非洲黑人性xxxx精品 | 亚洲熟妇av午夜无码不卡 | 成人免费观看男女羞羞视频 | 激情综合色综合久久综合 | 精品视频一区二区三三区四区 | 亚洲精品成人区在线观看 | 91久久精品日日躁夜夜躁欧美 | 精品国产乱码一区二区三区 | 久久水蜜桃亚洲av无码精品 | 全免费a级毛片免费看视频 国产麻传媒精品国产av | 99久久国产综合色 | 成人1000部免费观看视频 | 国产精品免费精品自在线观看 | 午夜不卡久久精品无码免费 | 99久久亚洲精品无码毛片 | 亚洲欧美日韩中文高清www777 | 一本久道久久综合狠狠爱 |