7月5日，神州租車發布公告稱，截至7月5日，安博凱對神州租車的強制性收購已完成，即日起生效后，神州租車正式成為安博凱的全資附屬公司。根據上市規則第6.15（1）條，聯交所已同意神州租車撤銷其于聯交所的上市地位。7月8日上午，神州租車將完成私有化。

神州租車在中國汽車租賃市場的頭部地位是吸引安博凱對其私有化的根源。數據顯示，神州租車在國內租賃市場排行首位，聯動云租車、一嗨租車緊隨其后，市場份額排第二、第三位。

隨著安博凱持股比例達到100%，對神州租車享有完全的控制權，神州租車將有更大的自由度進行后續業務決策及戰略調整。

兩者聯合，推動行業加速整合

根據前瞻產業研究院整理，截至目前，排在全國前十的租車公司，營業收入總規模仍占不到整體市場份額的10%。相較美國汽車租賃行業，排名前十的公司營業收入則占據了整個行業90%以上。總體來看，我國汽車租賃業目前仍呈現小、散、弱的態勢。無法快速實現規模化是汽車租賃行業的痛點。

在此情況下，中國租車行業由萌芽期邁入整合期。市場呈現兩極分化趨勢。我國汽車租賃行業亟需實現行業的進一步整合。

安博凱加持神州租車，不僅利于前者完善其在汽車租賃市場的版圖，也利于后者借助資本的力量調整業務架構，優化商業模式，搶占市場份額，加速改革與轉型。

值得注意的是，此次私有化為安博凱近期最大的一筆投資，超過6億美元。此前安博凱在接受外媒采訪時曾表達對北亞市場的良好預期，其認為，隨著疫情得到有效控制，北亞汽車租賃市場將會迎來兩年黃金窗口期。目前，公司正在加強這一領域的投資布局。

現金流轉優 支撐業務外拓

公開信息顯示，神州租車目前的各項關鍵指標均持續優化中。不僅信用評級得到標普、穆迪的持續上調，重獲資本市場信心；債務結構、運營業績、現金流均實現了大幅優化和增長。

對于互聯網租車這類重資產、重運營模式的行業而言，擁有充沛的現金流即意味著更大的主動權。

隨著凈利轉佳，以及同期進行的各項降本增效等措施，如持續優化數字無紙經營，以智能化手段深化無人運營模式，縮減人力成本等，神州租車在核心業務汽車租賃收入、車輛利用率、車隊運營效率等關鍵指標上大幅提高。這讓該公司現金流大為轉優。

據其財報顯示，2020年度，神州租車入得自由現金流49.29億元，創歷史新高。截至今年第一季度，神州租車凈利再度轉正。同時，去年度神州租車按期向放貸人償還總計80多億元，債務結構大幅優化。債務總額對經調整EBITDA由去年同期為4.3倍降為3.3倍，債務凈額對經調EBITDA較去年同期2.6倍降為2.2倍。

此外，根據彭博系統報價，神州租車3月發行的2.5億美元優先票據，價格由99.366%上升至106.08%，收益率由10%下降至7.25%，表明該公司發行債券在二級市場表現良好。

隨著疫情對旅游出行影響的進一步減弱，實力股東的進入也將會幫助神州租車進一步打開融資渠道，未來神州租車運營狀況、盈利水平償債能力等有望進一步提升。此外，對于汽車租賃行業來說，安博凱和神州租車的攜手也會加速國內出行市場進入轉型整合期，使市場更具活力。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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