中華網財經4月26日訊 中華網財經了解到，據港交所4月25日披露，中國華新集團控股有限公司（下稱：中國華新集團）向港交所主板遞交上市申請，東方證券為獨家保薦人。

按照2021年在中國的收入計算，成立于2009年的中國華新集團為火力發電能源行業和現代煤化工行業的領先綜合的民營服務供應商，同時為中國可再生能源業務的從業者。中國華新集團主要專注提供第三方服務，包括運維、檢修、升級改造、早期開發、設計及施工和其他服務。

中國華新集團客戶主要包括中國五大發電集團的附屬公司，即國家電力投資集團有限公司、中國華電集團有限公司、中國大唐集團有限公司、中國華能集團有限公司及國家能源投資集團有限責任公司。

從業務構成來看，2019年-2021年，運維服務（包括火力發電廠及現代煤化工廠的運維服務）收入分別為人民幣2.14億元、2.8億元及人民幣2.87億元，占收益比分別為72.9%、64.5%及54.1%，是其主要業務。同期，中國華新集團分別完成26份、30份及32份運維合約，同時分別有19份、28份及26份進行中的運維合約。

據艾瑞諮詢報告所述，按2021年國內收益計，中國華新集團是中國為火力發電廠及現代煤化工廠提供第三方運維和檢修服務的最大民營企業。按國內收益計，2021年在整個市場排名第五，市場份額達約1.6%，而按國內收益計，2021年在民營服務供應商中排名第一。預計市場份額由2019年的1.2%增加至2021年的1.6%。

大搞全員營銷 建立分層營銷體系

中華網財經注意到，中國華新集團倡導全體雇員營銷策略，提倡全體雇員營銷。要求全體雇員帶有經營者的自覺性參與營銷活動。要求全體雇員關注和參與營銷工作。中國華新集團建立分層營銷體系及公司—區域—項目部模式，以確保營銷活動有序進行。

客戶高度集中 最大客戶占比超過五成

招股書顯示，中國華新集團客戶高度集中，截至2019年、2020年及2021年度，來自五大客戶的收益分別占同期總收益的約98.3%、95.5%及86.9%，而來自客戶A的收益分別占同期總收益的約57.1%、61.9%及55.0%。

雖然自2014年起與客戶A有持續關系，中國華新集團表示對客戶A的依賴不會影響業務前景及可持續性，一方面繼續向客戶A提供服務并與之保持良好的關系，另一方面，繼續物色商機并與其他客戶開展項目，以減少對客戶A的集中依賴。

中國華新集團所有收益均來自中國的客戶，特別是新疆自治區、內蒙古自治區、河南省及陜西省。于業績記錄期內，主要向各大客戶的若干集團公司（如有）分別提交標書、與其磋商及簽訂合約。

財務數據方面，2019年至2021年，中國華新集團營收分別約為2.93億元、4.34億元及5.31億元。同期，毛利分別約為6944萬元、9533萬元及1.04億元。同期凈利潤分別為3326萬、5120萬及4782萬元。

截至2019年、2020年及2021年12月31日，中國華新集團現金及現金等價物分別為人民幣3050萬元、人民幣6474萬元及人民幣1.09億元。

2021年總資產回報率創新低僅為13.2%

再來看資產回報率，招股書顯示，2019年至2021年，中國華新集團總資產回報率分別為14.6%、15.3%、13.2%，整體猶如過山車，值得注意的是2021年總資產回報率創新低僅為13.2%，公司解釋為主要由于現金和現金等價物增加以致總資產增加，以及純利減少所致。

毛利率一路走低 去年毛利率創三年來新低

毛利率方面，2019年至2021年，中國華新集團毛利率分別為23.7%、21.9%及19.5%，一路走低，去年毛利率創出三年來新低僅為19.5%。公司表示，由于不同服務的毛利率和分占收益的差異，毛利率有所波動。整體毛利率由截至2019年的約23.7%下跌至截至2020年的約21.9%，主要受檢修服務的毛利率影響。整體毛利率由截至2020年的約21.9%下跌至截至2021年的約19.5%，主要受運維服務的毛利率影響。

去年三次密集突擊分紅5560萬

中華網財經查閱招股書發現，中國華新集團分別于2021年2月、2021年8月、2021年9月，密集突擊進行了三次分紅，總金額為5560萬，而去年全年凈利潤才4782萬，這相當于將去年全年利潤分光。值得注意的是，這其中2021年8月和9月兩次分紅，時間上僅僅間隔了10天左右。

具體詳情為：2021年2月28日，向成員公司相關股東宣派及支付的股息為人民幣2560萬元，于2021年8月31日，向公司成員公司的相關股東宣派人民幣2000萬元的股息。于2021年9月10日，向成員公司的相關股東宣派股息人民幣1000萬元。截至最后實際可行日期，已結付已宣派的股息。

股權結構上，張德紅先生、透過其全資擁有的離岸控股公司PanEnergy及Poweroy間接持有255,974股股份，相當于已發行股本總額約51.2%，透過PanEnergy及Poweroy控制超過30.0%的投票權。Poweroy、PanEnergy及張德紅先生各自為控股股東。

中國華新集團此次IPO募集資金將用于與項目營運資金有關的開支，以支持新的運維和檢修項目的運作，鞏固在中國第三方運營和檢修市場的領先市場地位；用作進一步提高研發能力，于適當時候用于開展四至六個潛在的光伏發電站EPC項目；用于2024年底或之前的潛在股本投資（包括但不限于若干潛在投資有可能光伏發電站的EPC項目），旨在擴張行業鏈布局；用于分配至營運資金及一般企業用途；用于償還現有債務人民幣20.0百萬元，以改善資產負債率。

關鍵詞： 中國華新集團