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天天熱點(diǎn)評!機(jī)構(gòu):優(yōu)質(zhì)民營房企發(fā)債再獲全力支持 中小型房企仍未惠及

中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)8月17日訊:近期,監(jiān)管部門計(jì)劃通過指定國有企業(yè)擔(dān)保和承銷示范性房企的人民幣債券新發(fā),為房企提供流動性支持。指示中債信用增進(jìn)投資公司對房企發(fā)行的中期票據(jù)開展“全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)?!保婕肮景埡瘓F(tuán)、旭輝控股等示范民營房企。

增信措施升級


(資料圖)

對此,中指研究院劉水分析稱,中債信用增進(jìn)投資公司擔(dān)保增信。所謂“全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)保”,即當(dāng)被擔(dān)保對象發(fā)生違約后,擔(dān)保方要全額、無條件、不可撤銷地履行被擔(dān)保人應(yīng)盡的全部義務(wù),可以視為是對債權(quán)人權(quán)益保障力度最強(qiáng)的擔(dān)保措施。這一舉措也是在4月監(jiān)管方提出的通過創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)工具為民營企業(yè)債券融資提供增信支持的再升級。中債信用增進(jìn)投資公司是國企,如果作為擔(dān)保,能夠有效提高債券信用水平,幫助民營房企發(fā)債融資。

增信中票將拓寬民企融資道路

2022年1-7月,房企共發(fā)行中期票據(jù)1177.3億元,占全部發(fā)行額的38.8%;平均發(fā)行期限為3.9年,高于總發(fā)行期限均值0.3年。中期票據(jù)具有發(fā)行量大、期限長的特點(diǎn),是房企在銀行間債券市場發(fā)行的重要債務(wù)融資工具。此時,監(jiān)管方提出的中期票據(jù)“全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)保”增信措施,將為民企信用債發(fā)行繼續(xù)拓寬道路。

信用債融資出現(xiàn)回暖

自5月起,包括信用違約掉期(私募CDS)或信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證(CRMW)在內(nèi)的信用保護(hù)工具,帶動了龍湖、碧桂園、美的、新城、旭輝等頭部民企先后成功發(fā)行多筆信用債,實(shí)現(xiàn)融資39億元。

與此同時,房地產(chǎn)行業(yè)的信用債發(fā)行在穩(wěn)步回升,二季度以來發(fā)行平穩(wěn),月均發(fā)行額超過460億,5月起發(fā)行額環(huán)比連續(xù)為正,同比增速雖仍為負(fù),但也降至個位數(shù)。同時發(fā)行種類也更為多樣,并購債、綠債、住房租賃債等專項(xiàng)債均受到鼓勵。

民企融資渠道快速收窄

2022年1-7月,民企發(fā)行海外債融資93.3億元,同比下降94.9%,信用債融資155.8億元,同比下降83.6%。信托作為民企另一重要的融資渠道,1-7月融資總額僅為780億元,同比下降80.2%。在當(dāng)前環(huán)境下,優(yōu)質(zhì)民企也同樣面臨渠道狹窄、融資不暢的問題。

積極支持民營房企融資,希望惠及更多民營房企

在行業(yè)融資渠道普遍收緊的情況下,信用債成為相對寬松的融資方式,有能力的民企若能抓住這一窗口期,將在補(bǔ)充流動性、打造信用形象、提振市場信心等方面均帶來積極的示范帶動作用。

需要關(guān)注的是,本次流動性支持涉及的民營房企同樣以碧桂園、旭輝、龍湖等優(yōu)質(zhì)企業(yè)為主,中小型房企仍未惠及,而后者對補(bǔ)充流動性的需求相對更高。對于當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)可控、相對穩(wěn)健的中小型民企,也可考慮對其適度放寬限制,借此機(jī)會獲得相應(yīng)融資支持。

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