小明永久免费大陆在线观看-小明永久免费视频-小明永久视频免费播放-小嫩妇好紧好爽再快视频-小嫩嫩12欧美-小日本xxx

首頁 資訊 > 洞察 > 正文

華能國際(600011):火電龍頭柳暗花明 綠電轉型助力成長


(資料圖)

全國火電龍頭,加快綠色低碳轉型步伐。作為華能集團常規能源整合唯一平臺,資源優勢明顯。公司業務以火電為主,低碳清潔能源比例不斷提高。截至2022 年,公司燃煤裝機占比達73.93%,低碳清潔能源裝機占比從2018 年的16%提升至26%,火電資本開支回落,低碳清潔能源資本性支出不斷增加。風光營收占比逐漸增大,其中風電營收增長明顯。煤價下行,23H1 公司扭虧為盈。2021-2022 年由于燃料成本高企公司虧損。受益于2023 年煤炭價格中樞回落和電量同比增長,2023H1 公司歸母凈利潤同比大幅增長309.7%。

火電行業龍頭,盈利加速修復。火電“壓艙石”作用凸顯,盈利修復迎來發展新機遇。新舊能源“先立后破”,火電仍是我國電力生產的主要來源。伴隨新能源快速裝機,電力供需挑戰加劇,火電仍承擔著保障能源安全的“壓艙石”作用。火電迎來多重催化:煤電新增提速迎來搶裝潮;成本回落,國內煤價中樞快速回落,海外能源價格持續下行,長協煤保障力度持續加強;電改加速推進,火電調峰收益有望兌現。公司火電規模&區位優勢突出,盈利加速修復。公司火電裝機容量、火電發電量居行業第一,主要能耗指標表現優于同行業,資產優質優勢突出。火電機組多布局在沿海地區,尤其經濟發達且電力供需偏緊區域,用電量剛性增長,電價趨漲有支撐。煤價下行和長協煤比例提升緩解成本端壓力,2023H1 業績大幅提升,盈利改善還將進一步釋放彈性。

公司加速推進綠色低碳轉型,成長空間巨大。新能源加快發展,助力實現“雙碳”

目標。雙碳目標牽引下,新能源發電躍升高質量發展新階段,“十四五”期間風電、太陽能裝機容量、發電量增長迅速。同時,新能源產業鏈價格降幅明顯,項目收益率有望提升。綠證/綠電交易/CCER 等市場機制完善促進新能源增厚收益。公司加快綠色低碳轉型步伐,“火+綠”協同促發展,公司新能源裝機容量、發電量遠超同行業,增長速度超過全國水平。2022 年風電、太陽能發電業務收入分別為137.61億元和28.28 億元,同比增長35.36%和42.33%,促進公司虧損收窄,新能源業務收入增長潛力大,成為公司盈利能力增長新支撐點。公司風光項目分布廣泛,在建工程規模大。2022 年重要的新能源在建工程項目37 個,大股東華能集團新能源發展成果亮眼,為公司新能源轉型提供豐富的經驗和資源。

投資建議。公司背靠華能集團,為全國火電運營商龍頭,同時“十四五”期間積極規劃綠電轉型,受市場煤價中樞回落及長協覆蓋比例進一步提升影響,疊加電力體制改革深入利好釋放,具有盈利修復較高彈性和高增長空間。預計公司2023-2025年營業收入分別為2621 億元、2669 億元、2766 億元,同比增長6.2%,1.8%、3.6%;歸母凈利分別為142.18/152.31/188.40 億元,對應2023-2025 年EPS 分別為0.91/0.97/1.20 元,對應2023-2025 年PE 分別為9.8/9.1/7.4 倍,首次覆蓋,給予“買入”評級。

風險提示:裝機速度不及預期;火電靈活性改造、綠電交易等行業政策推進不及預期;上游原材料漲價。

關鍵詞:

最近更新

關于本站 管理團隊 版權申明 網站地圖 聯系合作 招聘信息

Copyright © 2005-2023 創投網 - m.zhigu.net.cn All rights reserved
聯系我們:39 60 29 14 [email protected]
皖ICP備2022009963號-3

宅宅少妇无码 | 国产伦久视频免费观看视频 | 91天堂97年嫩模在线观看 | 国产亚洲欧美一区 | 一区二区三区在线 | 欧 | 女女互揉吃奶揉到高潮视频 | 69视频在线免费观看 | 99久久国产免费福利 | 久久av无码精品人妻系列 | 色综合久久久久久久久五月 | 91精品麻豆| 亚洲国产精品无码久久98 | 中文字幕av一区中文字幕天堂 | 亚洲暴爽av人人爽日日碰 | 亚洲av日韩av天堂一区二区三区 | 国产精品亚洲综合一区在线观看 | 白丝爆浆18禁一区二区三区 | 亚洲av无码国产一区二区三区 | 大陆一级毛片免费视频观看i | 欧美综合天天夜夜久久 | 中文在线а√天堂官网 | 少妇精品无码一区二区三区 | 久久久久久亚洲精品不卡 | 国产又滑又嫩又白 | av无码天堂一区二区三区 | 国产精品岛国久久久久 | 婷婷开心深爱五月天播播 | 日本熟妇色xxxxx日本免费看 | 亚洲日韩欧美一区久久久久我 | 色情无码www视频无码区澳门 | 国产福利在线观看视频 | 99国产在线观看 | 日本又黄又爽gif动态图 | 久久午夜鲁丝片午夜精品 | 国产成人免费永久播放视频平台 | 亚洲愉拍99热成人精品热久久 | 精品国产偷窥一区二区 | 荡女精品导航 | 欧美性猛交xxxx乱大交丰满 | 用舌头去添高潮无码视频 | 久久久久无码国产精品不卡 |