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日前，中國人民銀行、國家金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會聯(lián)合召開電視會議，學習貫徹黨中央決策部署，研究落實金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展和防范化解金融風險有關工作。會議強調(diào)，金融支持實體經(jīng)濟力度要夠、節(jié)奏要穩(wěn)、結構要優(yōu)、價格要可持續(xù)。8月21日，最新一期貸款市場報價利率（LPR）出爐，1年期LPR下調(diào)10個基點，5年期以上LPR保持不變。

“用好政策空間，找準發(fā)力方向。”東方金誠首席宏觀分析師王青認為，這意味著未來一段時間，貨幣金融政策將朝著穩(wěn)增長方向進一步發(fā)力。會議將“力度要夠”放在首位，表明接下來寬信用力度將明顯加大，金融數(shù)據(jù)總體上將繼續(xù)領先經(jīng)濟數(shù)據(jù)，為經(jīng)濟復蘇動能轉強積蓄力量。

今年1至7月，新增人民幣貸款16.1萬億元，同比多增1.67萬億元，廣義貨幣供應量（M_2）、社會融資規(guī)模、人民幣貸款余額保持較快增速。社會融資成本繼續(xù)下降，1至7月企業(yè)貸款利率為3.94%，同比下降0.35個百分點。信貸結構持續(xù)優(yōu)化，普惠小微貸款、綠色貸款、制造業(yè)中長期貸款增速均高于各項貸款增速，金融支持重點領域和薄弱環(huán)節(jié)取得顯著成效。

“后期還有可能繼續(xù)增加結構性政策工具額度，不排除創(chuàng)設新政策工具的可能。”王青分析，“結構要優(yōu)”意味著未來結構性貨幣政策將繼續(xù)發(fā)力，重點支持中小微企業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)等國民經(jīng)濟薄弱環(huán)節(jié)，以及綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新、制造業(yè)等重點領域。

具體看，會議強調(diào)，主要金融機構要主動擔當作為，加大貸款投放力度，國有大行要繼續(xù)發(fā)揮支柱作用。要注重保持好貸款平穩(wěn)增長的節(jié)奏，適當引導平緩信貸波動，增強金融支持實體經(jīng)濟力度的穩(wěn)定性。要注意挖掘新的信貸增長點，大力支持中小微企業(yè)，積極推動“城中村”改造、“平急兩用”公共基礎設施建設。同時，調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策。要繼續(xù)推動實體經(jīng)濟融資成本穩(wěn)中有降，規(guī)范貸款利率定價秩序，統(tǒng)籌考慮增量、存量及其他金融產(chǎn)品價格關系。

“統(tǒng)籌考慮增量、存量及其他金融產(chǎn)品價格關系，意味著當前新、老房貸利差偏大，預計接下來將啟動存量房貸利率調(diào)整，穩(wěn)定房貸市場秩序。”王青認為，對于銀行在利息方面的損失，可通過引導銀行適度下調(diào)存款利率等方式部分彌補，現(xiàn)在也具備這樣的條件。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，5年期LPR“按兵不動”，反映了在調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策時，對增量、存量及其他金融產(chǎn)品價格關系的綜合考慮，在降低居民購房成本和利息負擔的同時，也有助于商業(yè)銀行在讓利實體經(jīng)濟和穩(wěn)定資產(chǎn)負債表、做好做細做實風險管理之間取得平衡。

防風險方面，此次會議提出，“統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融支持地方債務風險化解工作，豐富防范化解債務風險的工具和手段，強化風險監(jiān)測、評估和防控機制，推動重點地區(qū)風險處置，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線”。

“這意味著在穩(wěn)增長政策發(fā)力階段，城投債信用風險將得到有效控制，也有助于債市繼續(xù)為基建投資提供資金支持。與此同時，房地產(chǎn)領域化險也將實質(zhì)性推進，大型房貸違約風險會得到有效控制。這也是金融支持房地產(chǎn)行業(yè)的一個重要發(fā)力點。”王青說。

專家表示，下一步寬信用將在提振經(jīng)濟復蘇動能中發(fā)揮更為積極的作用。接下來，金融政策將強化與財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等的協(xié)同，在促消費、穩(wěn)投資、擴內(nèi)需中形成政策合力，不斷推動經(jīng)濟運行持續(xù)好轉、內(nèi)生動力持續(xù)增強、社會預期持續(xù)改善、風險隱患持續(xù)化解。（經(jīng)濟日報記者 姚 進）

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