對于上市后經營不善的德新交運（603032）而言，跨界重組被否無疑是雪上加霜。10月22日，德新交運披露公告稱，公司擬購東莞致宏精密模具有限公司（以下簡稱“致宏精密”）90%股權一事遭到證監會并購重組委否決。受該消息影響，德新交運當日股價大幅收跌9.95%。重組被否后股價重挫，由此可見德新交運投資者對此次重組寄予了厚望。據了解，由于上市后業績疲軟，德新交運擬通過收購致宏精密切入智能制造產業，形成智能制造+道路運輸的雙主業戰略，提高公司的盈利能力。但事與愿違，德新交運的跨界計劃被迫終止。此次跨界告敗后，德新交運未來如何出牌自救？這確實還需要公司動一番腦筋。

股價差一分錢跌停

在重組被否的利空消息下，德新交運10月22日股價重挫9.95%。

交易行情顯示，德新交運10月22日以跌停價15.37元/股開盤，開盤后一筆大額資金前來撬板，德新交運成功打開跌停板，股價跌幅一度縮窄至7.26%。隨后德新交運全天處于低位震蕩態勢，公司股價也曾幾度被封上跌停板。截至當日收盤，德新交運收跌9.95%，股價15.38元/股，換手率為4.88%，成交額為1.21億元。

消息面上，德新交運10月22日披露稱，公司重組事項未能獲得證監會并購重組委的放行。資深證券市場評論人布娜新對北京商報記者表示，重組被否對市場情緒打擊比較重，導致公司股價大幅收跌，這說明公司投資者對于此次重組寄予的希望比較大。

據了解，德新交運擬以發行股份及支付現金的方式購買致宏精密90%股權，經交易各方協商，交易金額為6.3億元。在并購重組委工作會議上，審核意見為“德新交運未充分說明標的資產的核心競爭力、本次交易估值的合理性，未充分披露本次交易有利于提高上市公司資產質量，不符合《上市公司重大資產重組管理辦法》第四十三條的規定”。

回溯德新交運歷史公告，在今年3月28日公司首度披露了重組公告，歷時一個月后，德新交運此次重組也曾遭到上交所的問詢，彼時上交所就曾對標的公司作價的合理性、公允性等諸多問題進行追問。

如今，籌劃逾半年后，德新交運的重組計劃被迫止步。

縱觀德新交運今年以來的股價表現也不理想，經東方財富數據統計，今年以來（1月3日-10月22日），德新交運股價累計跌幅達31.22%，同期大盤漲幅為7.37%。

雙主業戰略告吹

實際上，德新交運此次籌劃的重組并非一場簡單的資產收購，公司有意借此實現智能制造+道路運輸的雙主業。

資料顯示，致宏精密是一家專業從事精密模具研發、設計、生產和服務的企業，長期專注于鋰電池極片成型制作領域，為下游鋰電池生產企業、新能源設備制造企業提供能滿足不同生產工藝、產品性能及應用需求的系列極片自動裁切高精密模具、高精密模切刀等產品及解決方案。

在重組草案中，德新交運也坦言，公司制定了在做好現有道路旅客運輸業務基礎上發展智能制造業務的戰略規劃，通過收購致宏精密90%股權，公司將切入智能制造產業，實施智能制造、道路運輸雙主業發展戰略。

但對于德新交運的跨界計劃，上交所也曾提出疑慮。上交所表示，上市公司主要業務為道路旅客運輸和客運汽車站業務，本次交易屬跨行業并購，要求德新交運結合公司當前業務情況、未來發展戰略及經營計劃，具體說明本次交易的原因、目的及主要考慮；以及本次交易在業務、資產機構等方面的整合計劃、整合風險等。

資料顯示，德新交運2017年1月登陸A股市場，此次并購并非公司上市后籌劃的首次重組。早在2017年底，德新交運就披露了一則重組計劃，歷經一次重組標的變更后，德新交運宣布擬購昌吉公共交通（集團）有限責任公司51%的股權，以期促進公司客運業務的聯動發展，繼而實現新的利潤增長點。

遺憾的是，德新交運首次重組在2018年3月按下了“終止鍵”。

業績已現疲軟

在德新交運頻頻重組的背后，公司業績已現疲軟，其中今年上半年僅盈利253萬元，對應實現扣非后歸屬凈利潤約為-1128萬元。

財務數據顯示，德新交運上市首年業績就不理想，公司2017年實現歸屬凈利潤驟降46.61%，近乎腰斬；2018年公司實現歸屬凈利潤約為2.59億元，但公司扣非后歸屬凈利潤出現負值，約為-2632萬元；2019年公司凈利再度大降97.24%，當年實現歸屬凈利潤僅715萬元；對應實現扣非后歸屬凈利潤約為-2566萬元。

進入2020年，受疫情影響，德新交運的業績表現仍不樂觀，在今年一季度出現虧損狀態，虧損額約為53.2萬元，對應實現扣非后歸屬凈利潤約為-701萬元；在今年上半年德新交運實現歸屬凈利潤約為253萬元，對應實現扣非后歸屬凈利潤約為-1128萬元。

投融資專家許小恒在接受北京商報記者采訪時表示，近年來，道路運輸面臨鐵路運輸、航空運輸日益激烈的競爭，并且今年暴發的疫情也對道路運輸行業影響較大，相關企業自然也在謀變。

據德新交運介紹，公司已積極開拓市區通勤、旅游班車等形態靈活的運輸業務，并努力盤活客運站、停車場等物業資產，雖已取得了降本增效的階段性成果，但仍然面臨一定的經營壓力，此次跨界收購就是為了尋求新的發展機遇和利潤增長點。

重組預案顯示，致宏精密2020-2022年承諾業績為凈利潤分別不低于0.6億元、0.7億元和0.8億元。可見，若此次跨界成功，德新交運的盈利能力會得到大幅提升，但卻未能如愿。

未來德新交運是否會繼續尋求新的盈利增長點也引發市場關注。針對公司未來的經營計劃等相關問題，北京商報記者致電德新交運董秘辦公室進行采訪，對方工作人員表示“一切以公司公告披露內容為準”。

北京商報記者董亮馬換換

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