近日，可口可樂發布的2020年第四季度和全年業績顯示，可口可樂第四季度收入凈收入同比下降5%，全年同比下降11%。

其中，起泡飲料全年下降4%；果汁、乳制品和植物飲料全年下降9%；水、強化水和運動飲料全年下降11%；茶葉和咖啡全年下降17%。

在收入下滑的同時，由于有效的成本管理，可口可樂全年營業利潤率為27.3%，高于2019年的27.1%，全年經營利潤近90億元美元。

值得注意的是，可口可樂中國市場銷售情況穩步增長。

在業內人士看來，受到疫情影響，可口可樂收入出現大幅下滑，但通過“雙裁”（裁員、裁減品類）等措施大幅削減成本，產品利潤率實現了提升，對期內保證企業利潤，2020年業績差強人意。不過，從長期可口可樂還需要持續優化產品組合。

各區域、全品類收入下滑

可口可樂在公告中稱，2020年第四季度營收為86.1億美元，全年收入為330億美元，經營利潤為90億美元，每股收益為1.95美元。其中，第四季度有機收入下降3%，全年有機收入下降9%。

對于業績的變動，可口可樂方面稱，第四季度價格/組合下降3%，濃縮汁銷售量同比持平。全年有機收入下降9%，主要由于濃縮汁銷售下降7%，價格/組合造成2%的下降。

就品類而言，可口可樂起泡軟飲料第四季度收入下降1%，全年收入下降了4%。下降的主要原因是由于冠狀病毒大流行導致北美飲料現調機業務和西歐的非家庭消費渠道面臨壓力。同時這兩個業務抵消了中國、巴西和尼日利亞的部分的增長。另外，由于大多數運營區域的積極表現推動，可口可樂品牌產品第四季度增長1%，雖然全年下降了1%，但可口可樂零糖產品全年增長4%。

可口可樂果汁、乳制品和植物飲料第四季度和全年分別下降2%和9%，因為Simply和fairlife品牌在北美的強勁表現被Minute Maid（美汁源）的下降所抵消，并且成交量進一步受到亞太和歐洲、中東和非洲運營區域經營壓力的影響。

水、強化水和運動飲料本季度和全年分別下降9%和11%，主要是由于利潤率較低的水品牌的下降，以及各運營區域銷售普遍下滑影響。

茶葉和咖啡本季度和本年度分別下降了15%和17%，主要是由于COSTA零售店受到冠狀病毒相關壓力，以及土耳其茶葉業務受到壓力。

就區域而言，在歐洲、中東和非洲區域，以及北美市場，可口可樂NARTD（不含酒精的即食飲料）市場份額下降。亞太地區由于茶葉和咖啡類別的份額增加，NARTD飲料下滑的份額被抵消。從數據看，2020年，歐洲、中東和非洲地區收入下滑了14%，拉丁美洲收入下滑了15%，北美收入下滑了4%，亞太地區下滑了11%。

對于可口可樂2020年的業績表現，中國食品產業分析師朱丹蓬認為，相比于很多飲料企業30%左右的衰退，可口可樂2020年的成績單值得肯定。可口可樂產品結構的優化，以及組織架構的深度調整，對于整個行業來說具有一定的指導意義。

利潤率增長，中國業績表現亮眼

可口可樂方面也對2020年的業績表示滿意?？煽诳蓸饭径麻L兼首席執行官詹鯤杰認為，2020年，可口可樂和瓶裝合作伙伴，不斷學習和適應全球危機，2020年業績可喜，為加速公司轉型而采取了一系列舉措，讓企業有信心能在未來一年恢復增長。

雖然可口可樂各個業務領域收入呈現不同程度的下滑，但可口可樂的依然保持了較強的盈利能力。第四季度，可口可樂營業利潤率為27.2%，2019年僅為23.9%，而可比營業利潤率為27.3%，也高于2019年的24.8%。2020年全年營業利潤率為27.3%，上年為27.1%；可比營業利潤率為29.6%，較2019年的27.9%有較大提高。全年可口可樂實現經營利潤為90億美元。財報數據顯示，第四季度，可口可樂經營利潤為23.4億美元，同比增長8%。

對于利潤率的增長，可口可樂在公告中反復強調了：“有效的成本管理推動?！?/p>

為了應對市場變化，2020年，可口可樂在成本端可謂不遺余力。在全球范圍內削減2200個工作崗位。其中，在美國將通過裁員和買斷來削減1200個工作崗位，約占其本土市場勞動力的12%。

除了裁減工作崗位，可口可樂將經營部門數量從17個減少至9個。其次，設立了5個全球飲料品類部門包括：可口可樂；風味汽水；瓶裝水、運動飲料、咖啡和茶；營養飲品、果汁、牛奶和植物飲料；其它新興品類。

詹鯤杰表示，可口可樂加速轉型的一個重點就是優化全球、區域和本地品牌組合，專注于發展“具有規模效應和利潤空間的品牌”，兼顧產品的規?；瘽摿捅镜叵M者洞察。

對于可口可樂的調整，戰略定位專家、九德定位咨詢公司創始人徐雄俊認為，優化員工和組織架構調整是企業節流的表現，短期內可出現正面效果。

數據顯示，2020年，由于冠狀病毒大流行和貨幣逆風對業務造成的壓力，可口可樂經營活動產生的現金為98億美元，下降6%，但由于資本支出較上年減少，可口可樂全年自由現金流為87億美元，增長3%。

值得注意的是，可口可樂大中華區成為9大運營事業部之一。2020年，中國市場的表現也是少數亮眼市場之一。

在中國所在的亞太地區，可口可樂第四季度的單箱銷量下降了4%，這主要是由于東南亞的不利天氣，以及該地區大多數市場因疫情而導致家庭外渠道銷售下滑的壓力。

不過，可口可樂方面稱，亞太市場方面，中國和印度的汽水品類銷量取得穩健增長。在以價值計算的市場份額方面，亞太市場在非酒精即飲飲料市場的市場價值份額與2019年持平，而中國四季度和2020全年的市場價值份額在堂食和外賣渠道均實現增長。

目前，中國已經成為可口可樂公司全球第三大市場。在過去的一年中，可口可樂不斷加快中國市場本土化布局。2020年11月在中國市場推出的熱飲產品“可口可樂生姜+”汽水。在數字化方面，可口可樂公司在2020年持續投資全渠道機會。雙11期間，可口可樂公司在中國電商渠道的總成交額比上一年增長了61%，其中，京東的成交額比上一年增長130%，盒馬的成交額比上一年增長178%，天貓旗艦店的成交額比上一年增長121%。

對于可口可樂在中國本土化的運作，徐雄俊認為，可口可樂一直在中國本土化深耕，但收入下滑是收入來源的問題，所以就可口可樂而言，更重要的是開源。其競爭對手百事公司除了擁有飲料業務外，還包括休閑食品等業務，疫情期間保證多元收入，2020年收入依然保持了增長，可口可樂還需持續優化產品組合。

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