⊙黃蕾 陳婷婷 ○編輯 陳羽

個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(以下簡稱“個人稅延養(yǎng)老險”)，這個市場翹首企盼11年之久，對養(yǎng)老保障體系、資本市場雙利好的政策，終于將在今年5月1日起開始試點。首輪試點城市為上海市、福建省(含廈門市)和蘇州工業(yè)園區(qū)。

4月12日，財政部等五部門發(fā)布個人稅延養(yǎng)老險試點的通知。試點期限暫定一年。試點期間的產(chǎn)品由保險公司開發(fā)，試點結(jié)束后，有序擴大參與的金融機構(gòu)和產(chǎn)品范圍，將公募基金等產(chǎn)品納入個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶投資范圍。也就是說，未來保險公司、公募基金等金融機構(gòu)將同臺競技，攜手分羹這一龐大的市場。

試點時間表落定后，市場更為關(guān)注的是：消費者可以通過哪些渠道購買?具體有哪些產(chǎn)品類型?收入多少的消費群體投保最受益?最終能撬動多大的商業(yè)養(yǎng)老險市場?又將給資本市場帶來哪些影響?

險企先試點 一年后擴容至公募等

個人稅延養(yǎng)老險，是指投保人在稅前列支保費，在領(lǐng)取保險金時再繳納稅款。由于在購買保險和領(lǐng)取保險金的時候，投保人處于不同的生命階段，其邊際稅率有非常大的區(qū)別，對于投保人有一定的稅收優(yōu)惠，從而撬動個人購買商業(yè)養(yǎng)老險的需求。

試點期間，個人繳費限額按照當(dāng)月報酬收入的6%和1000元孰低辦法確定;賬戶資金收益在繳費期間暫不征收個人所得稅;個人在領(lǐng)取商業(yè)養(yǎng)老金時征稅，其中25%部分予以免稅，其余75%部分按照10%的比例稅率計算繳納個人所得稅。

值得注意的是，試點期限暫定一年，先由保險公司試點。試點結(jié)束后，根據(jù)試點情況，結(jié)合養(yǎng)老保險第三支柱制度建設(shè)的有關(guān)情況，有序擴大參與的金融機構(gòu)和產(chǎn)品范圍，將公募基金等產(chǎn)品納入個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶投資范圍。

“從其他國家，特別是美國個人退休金賬戶(IRA)的發(fā)展經(jīng)驗看，基金公司等金融機構(gòu)也是重要的市場參與主體。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生認(rèn)為，擴大參與的金融機構(gòu)與產(chǎn)品范圍，有助于促進(jìn)個人養(yǎng)老金賬戶市場的競爭，豐富產(chǎn)品形態(tài)，從而增加公眾的選擇權(quán)，提高個人商業(yè)養(yǎng)老賬戶市場的運行效率。

對于市場關(guān)心的何時能出單問題，受訪的多家大型保險公司人士透露，需等銀保監(jiān)會下發(fā)業(yè)務(wù)管理辦法和示范產(chǎn)品，報審產(chǎn)品通過后，方可銷售出單。他們都在積極準(zhǔn)備，力爭第一時間提供客戶投保出單服務(wù)。

就試點產(chǎn)品的具體類型，平安養(yǎng)老險相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受上證報記者采訪時表示，該公司報審產(chǎn)品以示范產(chǎn)品類型為準(zhǔn)，擬以最全產(chǎn)品類型覆蓋客戶需求。

至于試點產(chǎn)品的發(fā)售渠道，泰康保險集團執(zhí)行副總裁兼泰康養(yǎng)老董事長李艷華表示：“泰康養(yǎng)老將積極發(fā)揮20余年團體客戶服務(wù)經(jīng)驗，重點向試點地區(qū)的企業(yè)員工推薦稅延商業(yè)養(yǎng)老險產(chǎn)品，同時也將面向個人進(jìn)行銷售，公司將做好各項準(zhǔn)備，力爭首批出單。”

哪類消費群體投保最受益

另一個備受市場關(guān)注的問題是，多少收入的消費群體投保稅延養(yǎng)老險最受益?

平安養(yǎng)老險相關(guān)負(fù)責(zé)人分析認(rèn)為，月收入5000元以上投保都可以享受到政策紅利，中等收入以上的人群相對最受益。

據(jù)泰康養(yǎng)老產(chǎn)品精算部相關(guān)負(fù)責(zé)人分析，目前，參照7級個稅累進(jìn)稅率，累計稅率達(dá)到10%的消費群體就適合購買個人稅延養(yǎng)老險。

泰康保險集團執(zhí)行副總裁兼泰康養(yǎng)老董事長李艷華說，隨著試點工作的推進(jìn)和養(yǎng)老需求的提升，稅延的額度也可能逐步做調(diào)整。

那么，個人稅延養(yǎng)老險試點究竟能給投保人省下多少稅收?記者獲悉，已有保險公司根據(jù)試點繳費限額進(jìn)行了內(nèi)部測算：假設(shè)按25%的稅率，每月延稅250元，客戶將這250元用于購買市場上的相關(guān)試點產(chǎn)品，若年化利率為5%，則相應(yīng)的月利率為0.41%。

如果客戶在年滿40歲后，每月都將延稅的250元用于購買這種產(chǎn)品，那么，理想情況下，到客戶60周歲時，可以累積金額為101451.12元。同理，60歲后每月領(lǐng)取1050.13元，需交稅78.76元，以15年為例，同樣假設(shè)年化利率為5%，在60歲的現(xiàn)值為10032.87元?？鄢?0032.87元，共節(jié)省稅收約91418.26元。

對養(yǎng)老及資本市場雙利好

個人稅延養(yǎng)老險試點之所以引發(fā)市場高度關(guān)注，主要是因為借力稅優(yōu)政策，試點能直接刺激個人繳納保費的積極性，從而撬動國內(nèi)商業(yè)養(yǎng)老險市場巨大的保費增量需求。

那么，究竟能撬動多大的商業(yè)養(yǎng)老險市場?根據(jù)目前稅收情況，平安養(yǎng)老險內(nèi)部推測稱，市場潛在最大購買力為每年千億以上，真正的釋放量會受很多因素的影響，包括推廣范圍、市場的接受度和市場的成熟度等。

而根據(jù)安信證券研究中心副總經(jīng)理趙湘懷的分析，我國目前約有3000萬人口繳納個稅，假設(shè)其中50%的人購買個人稅延養(yǎng)老險，參考此次通知中個人繳費稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)(大致按照個人的1000元進(jìn)行測算)，預(yù)計將帶來1800億元左右的保費增量。

個人稅延養(yǎng)老險試點的意義，也絕不僅僅是推動商業(yè)養(yǎng)老保險駛?cè)朐鲩L快車道，同時還利好資本市場。

考慮到投保人增值保值的基本訴求，作為第三支柱商業(yè)性險種的個人稅延養(yǎng)老險，在投資運作方面可能與養(yǎng)老金第二支柱的企業(yè)年金相似。由此，個人稅延養(yǎng)老險試點不僅可以緩解基本養(yǎng)老保險未來面臨的支付壓力，還將相應(yīng)為未來的資本市場帶來可觀的中長期資金增量。

關(guān)鍵詞： 部門 個人