小明永久免费大陆在线观看-小明永久免费视频-小明永久视频免费播放-小嫩妇好紧好爽再快视频-小嫩嫩12欧美-小日本xxx

首頁(yè) 資訊 > 金融 > 正文

中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期前景POLL:經(jīng)濟(jì)、政策雙平穩(wěn)成新主流預(yù)期


(資料圖)

主要觀點(diǎn)

經(jīng)濟(jì)短期前景預(yù)期轉(zhuǎn)向走弱

按照彭博最新的宏觀中長(zhǎng)期前景POLL(5 月18 日-5 月24 日,69 家機(jī)構(gòu)有效回復(fù)),隨著2023 年經(jīng)濟(jì)、社會(huì)生活正?;倪M(jìn)行,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩回升中波動(dòng)態(tài)勢(shì)漸又顯現(xiàn),市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期前景平穩(wěn)中小幅波動(dòng)的預(yù)期上升,對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期恢復(fù)前景中的強(qiáng)韌性看法進(jìn)一步體現(xiàn),雖然經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇景氣度穩(wěn)中趨降成為新的市場(chǎng)主流看法,但對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期前景平穩(wěn)的預(yù)期態(tài)勢(shì)仍未改變。對(duì)未來(lái)4Q 的GDP 增速預(yù)期,雖然都呈現(xiàn)了比上期下降的變化,但下降幅度有限(≤0.3%),表明市場(chǎng)整體預(yù)期經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)中有韌性。最新的市場(chǎng)預(yù)期表明,市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景仍抱有較高信心,韌性認(rèn)識(shí)進(jìn)一步強(qiáng)化。對(duì)市場(chǎng)較為關(guān)心的消費(fèi)前景,未來(lái)4Q 消費(fèi)增速的市場(chǎng)預(yù)期中位數(shù)2 升2 降(比上月POLL 時(shí)相比,2023 年Q2、Q3 下降,2023 年Q4 和2024 年Q1 上升),表明市場(chǎng)的信心仍然存在。

物價(jià)、貨幣穩(wěn)中趨落的預(yù)期不變

經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖并沒(méi)有改變市場(chǎng)對(duì)物價(jià)前景的預(yù)期,穩(wěn)中趨升仍是市場(chǎng)主流看法,對(duì)未來(lái)4Q 的CPI 同比增速,本次預(yù)期全部有所下調(diào),中值變化呈現(xiàn)了顯著的先降后升態(tài)勢(shì),表明市場(chǎng)對(duì)通脹前景憂(yōu)慮進(jìn)一步緩解;對(duì)PPI 預(yù)期則進(jìn)一步下降,預(yù)期轉(zhuǎn)正時(shí)點(diǎn)仍為Q4。我們對(duì)物價(jià)和市場(chǎng)存在預(yù)期差,我們認(rèn)為中國(guó)通脹前景將延續(xù)穩(wěn)中趨降態(tài)勢(shì),PPI將延續(xù)3-6Q 的萎縮態(tài)勢(shì),或在年中前后迎來(lái)CPI 和PPI 雙負(fù)的局面。對(duì)于具有政策風(fēng)向標(biāo)的貨幣增長(zhǎng)前景,穩(wěn)中趨降的市場(chǎng)預(yù)期不變,但下降速率較??;對(duì)貨幣政策環(huán)境變化的預(yù)期,按照通常的政策力度和節(jié)奏,市場(chǎng)主流預(yù)期認(rèn)為年內(nèi)仍有1 次降準(zhǔn),時(shí)間窗口為Q4,降息預(yù)期仍不存在;說(shuō)明上周央行的持續(xù)降息工作超出了市場(chǎng)預(yù)期。

經(jīng)濟(jì)信心仍在,市場(chǎng)波動(dòng)中回暖

從市場(chǎng)預(yù)期看,外需放緩并未成為市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu),內(nèi)需中消費(fèi)持續(xù)疲軟也不構(gòu)成市場(chǎng)主流預(yù)期,投資增長(zhǎng)預(yù)期也基本平穩(wěn),因此經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)有韌性的整體格局并沒(méi)有改變。對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)12 月內(nèi)陷入衰退的概率,6 名經(jīng)濟(jì)學(xué)家給出了中值13%的預(yù)估概率,可見(jiàn)市場(chǎng)并無(wú)過(guò)度悲觀預(yù)期。綜合來(lái)看,中國(guó)經(jīng)濟(jì)和政策的雙平穩(wěn)是市場(chǎng)主流預(yù)期;對(duì)資本市場(chǎng)估值中樞有重要影響的利率體系平穩(wěn)預(yù)期不變,市場(chǎng)仍然認(rèn)為,隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和貨幣回撤,市場(chǎng)利率將趨于緩慢回升,標(biāo)桿利率10 年國(guó)債YTM 預(yù)期下半年將回到3.0%上方。與市場(chǎng)預(yù)期不同,我們認(rèn)為未來(lái)2-4Q 內(nèi)降息、降準(zhǔn)或再發(fā)生。超預(yù)期的利率政策調(diào)整后,利率體系下移帶來(lái)估值中樞上行是確定性的趨勢(shì),中國(guó)資本市場(chǎng)波動(dòng)性回暖態(tài)勢(shì)或來(lái)臨。

風(fēng)險(xiǎn)提示

俄烏沖突擴(kuò)大化,國(guó)際金融形勢(shì)改變;中國(guó)通脹超預(yù)期上行,中國(guó)貨幣政策超預(yù)期變化。

關(guān)鍵詞:

最近更新

關(guān)于本站 管理團(tuán)隊(duì) 版權(quán)申明 網(wǎng)站地圖 聯(lián)系合作 招聘信息

Copyright © 2005-2023 創(chuàng)投網(wǎng) - m.zhigu.net.cn All rights reserved
聯(lián)系我們:39 60 29 14 2@qq.com
皖I(lǐng)CP備2022009963號(hào)-3

亚洲va韩国va欧美va | 中文字幕在线日亚州9 | 亚洲日韩国产欧美一区二区三区 | 少妇性俱乐部纵欲狂欢少妇 | 日本三级韩国三级欧美三级 | 精品无码三级在线观看视频 | 特黄三级又爽又粗又大 | 婷婷四虎东京热无码群交双飞视频 | 91资源在线播放 | 黄色a级在线观看 | 免费黄视频网站 | 99久热re在线精品99 6热视频 | 久久久久久久无码高潮 | 国产熟妇与子伦hd | 制服丝袜一区二区三区 | 极品老师腿张开粉嫩小泬 | 亚洲∧v久久久无码精品 | 欧美国产亚洲日韩在线二区 | 国产精品久久久久9999 | 东京热人妻系列无码专区 | 国产成人免费在线观看 | 精品人妻中文无码av在线 | 99久久精品日本一区二区免费 | 黑人巨大精品欧美一区二区 | 国产成人在线观看网站 | 免费福利片2022潦草影视午夜 | 国产成人午夜福利在线观看 | 午夜精品久久久久久久99热 | 欧美巨大黑人极品精男 | 国产又黄又爽又色的免费 | 四虎国产精品永久在线 | 国产做a爰片久久毛片 | 轻点好疼好大好爽视频 | 国产精品久久久久乳精品爆 | 成人看片黄a免费看那个网址 | 国精产品一二三区精华液 | 精品日韩亚洲av无码 | 无码一区二区三区在线 | 免费无码又爽又刺激网站 | 国产精品黄色大片 | 日韩欧美中文字幕公布 |