金價(jià)跌破1300美元?jiǎng)?chuàng)下年內(nèi)新低時(shí)，ETF投資者卻持有看多的觀點(diǎn)，僅僅在4月就買入了31億美元的ETF黃金產(chǎn)品，創(chuàng)下一年多新高。

黃金作為一種傳統(tǒng)的安全資產(chǎn)，在今年貿(mào)易摩擦糾紛期間被投資者所青睞。一些基金經(jīng)理還利用黃金來對沖通貨膨脹。不過，隨著美國加息預(yù)期的增強(qiáng)，以及伴隨著債券收益率和美元價(jià)格提升，資金對黃金的投機(jī)興趣隨之衰減，唯獨(dú)吸納大眾資金的ETF仍然在不斷買入。

未來4個(gè)月的黃金期貨價(jià)格下跌2.1%到每盎司1288美元，該價(jià)格創(chuàng)下了2016年底以來的新低。金價(jià)的下跌主要是因?yàn)槊绹闶蹆r(jià)格上升，推高了通貨膨脹，導(dǎo)致債券收益率和美元價(jià)格持續(xù)走高。

黃金最近兩年一直處在緩慢復(fù)蘇過程，但每當(dāng)金價(jià)上升到一定程度，加息的預(yù)期就會打消這類股上升的勢能。主要是黃金以美元來計(jì)價(jià)，加息將會促成美元上漲，非美元持有買家的買入成本上升，同時(shí)美債收益率的提高也會使得黃金沒有那么具有吸引力。市場上兩種相反的力量促使今年的金價(jià)在1300美元到1350美元之間徘徊，避免了復(fù)制股票和石油市場的大幅價(jià)格波動。目前金價(jià)距離2011年的高位仍然有32%的差距。

隨著美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇，美元指數(shù)在4月更是創(chuàng)下了2016年底以來新高，美國10年期國債收益率也在4年多時(shí)間首次突破3%，并在上周創(chuàng)下2011年以來新高，這都導(dǎo)致市場預(yù)期美聯(lián)儲今年會有3次加息。相比較，過去兩年內(nèi)美聯(lián)儲只有每年兩次加息。

對沖基金以及其他的投機(jī)者都調(diào)低了未來金價(jià)的上漲預(yù)期。依據(jù)美國期貨交易協(xié)會，對沖基金等機(jī)構(gòu)對未來金價(jià)看多的比率已經(jīng)下降了50%。同時(shí)，黃金消費(fèi)的需求也在變?nèi)酰澜琰S金協(xié)會5月的分析指出，今年一季度的黃金需求是近十年來最低的。金條以及金幣的需求也在變?nèi)酰绹椊饚诺脑露蠕N售也創(chuàng)下了2015年以來的新低。

最近一次美聯(lián)儲加息的預(yù)期是今年6月，許多分析師都認(rèn)為金價(jià)會在議息會議之前先升后降。不過也有分析認(rèn)為注入黃金ETF的資金還會持續(xù)增加，因?yàn)橹T如來自中國、印度等發(fā)展中國家對黃金的需求還會持續(xù)增加。黃金看多投資者則認(rèn)為，受到市場波動影響，今年金價(jià)可能會持續(xù)第三年上漲，這可以提升市場對黃金投資的興趣。（記者 姚波）

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