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你是專業(yè)還是普通投資者?一個月后個人投資者可購買的交易所債券將變

滬深交易所4月22日發(fā)布《公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則》、《公司債券上市規(guī)則》、《非公開發(fā)行公司債券掛牌規(guī)則》和《證券交易所債券市場投資者適當(dāng)性管理辦法》4項債券業(yè)務(wù)規(guī)則。前三個規(guī)則自發(fā)布之日起施行,《管理辦法》自2022年5月23日起施行,本批次規(guī)則發(fā)布后,兩個交易所債市基本形成了發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷、上市掛牌、交易運行、投資者保護等條線全覆蓋的完整獨立規(guī)則體系。

值得一提的是,新《辦法》施行后,交易所將對面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行的公司債券的投資者適當(dāng)性進行調(diào)整,不符合相關(guān)債券投資者適當(dāng)性要求的投資者,不得再行買入,但可以選擇賣出或者繼續(xù)持有至到期。

受理即納入監(jiān)管

本次制定發(fā)布的《公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則》,將公開發(fā)行公司債券審核相關(guān)規(guī)定從原公司債券上市規(guī)則中拆分出來,形成獨立的發(fā)行上市審核基本業(yè)務(wù)規(guī)則,全面規(guī)范申請與受理、審核內(nèi)容、審核程序、中止與終止事項、自律管理等審核業(yè)務(wù)環(huán)節(jié),構(gòu)建以發(fā)行上市審核規(guī)則為核心、以審核重點關(guān)注事項等業(yè)務(wù)指引為主干、以募集說明書編制參考等業(yè)務(wù)辦理指南為補充的簡明清晰規(guī)則體系。

此次重點從3個方面對規(guī)則進行了優(yōu)化完善:

一是審核程序、審核內(nèi)容及標準的可預(yù)期性及透明度有效提升,明確終止上市情形,簡化上市掛牌要求,加強權(quán)力運行監(jiān)督約束。

為督促市場主體歸位盡責(zé),把好“入口關(guān)”,按照“受理即納入監(jiān)管”原則,明確自申請文件受理之日起,發(fā)行人及其相關(guān)方、主承銷商及證券服務(wù)機構(gòu)等各方即承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。同時,強調(diào)專業(yè)機構(gòu)特別注意義務(wù),并進一步細化完善監(jiān)管措施和紀律處分相關(guān)條款,壓嚴壓實各市場主體責(zé)任。

個人投資者可購買的債券將調(diào)整

二是強化信息披露要求,增加發(fā)行人股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化、重大資產(chǎn)被抵質(zhì)押等事項的披露要求;壓實中介機構(gòu)把關(guān)責(zé)任,并完善持有人會議、受托管理制度等投資者權(quán)益保護的內(nèi)生機制,調(diào)動各市場參與方責(zé)任意識,進一步強化市場約束。

此外,明確擔(dān)保機構(gòu)及破產(chǎn)管理人信息披露要求,規(guī)定擔(dān)保機構(gòu)應(yīng)當(dāng)披露年度財務(wù)報告及重大事項,要求破產(chǎn)管理人應(yīng)當(dāng)按規(guī)定持續(xù)披露破產(chǎn)進展等事項;同時完善自愿披露、公開承諾披露、暫緩披露相關(guān)安排。

三是完善了投資者適當(dāng)性要求,加大對普通投資者的保護力度,進一步明確各市場主體應(yīng)當(dāng)遵守的自律監(jiān)管要求,細化違規(guī)情形及相應(yīng)的違規(guī)責(zé)任追究,對各類違規(guī)行為“零容忍”。

此外,隨著公開發(fā)行公司債券取消強制評級要求,本次規(guī)則修訂引入了發(fā)行人發(fā)生嚴重影響其償債能力的重大事項等影響投資者權(quán)益保護的情形,作為存續(xù)期投資者適當(dāng)性調(diào)整標準;同時,調(diào)整個人投資者可以購買的債券范圍。

債券和資產(chǎn)支持證券在交易所債市的發(fā)行認購、上市交易以及掛牌轉(zhuǎn)讓(統(tǒng)稱交易)的投資者適當(dāng)性管理,適用本辦法。上市公司可轉(zhuǎn)換公司債券的投資者適當(dāng)性管理,由交易所另行規(guī)定。

債券市場投資者按照財產(chǎn)狀況、金融資產(chǎn)狀況、投資知識和經(jīng)驗、專業(yè)能力等因素,分為專業(yè)投資者和普通投資者。

其中專業(yè)投資者中的個人:

1.申請資格認定前 20 個交易日名下金融資產(chǎn)日均不低于500 萬元,或者最近 3 年個人年均收入不低于 50 萬元;

2.具有 2 年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷,或者具有 2 年以上金融產(chǎn)品設(shè)計、投資、風(fēng)險管理以及相關(guān)工作經(jīng)歷,或者屬于本條第(一)項規(guī)定的專業(yè)投資者的高級管理人員、獲得職業(yè)資格認證的從事金融相關(guān)業(yè)務(wù)的注冊會計師和律師。

專業(yè)投資者可以交易在交易所上市交易或者掛牌轉(zhuǎn)讓的全部債券,但資產(chǎn)支持證券等僅限專業(yè)投資者中的機構(gòu)投資者交易。

普通投資者可交易交易所上市的下列債券:

(一)國債;

(二)地方政府債券;

(三)政策性銀行金融債券;

(四)政府支持債券;

(五)資信狀況符合《公司債券管理辦法》第十六條規(guī)定標準并面向普通投資者公開發(fā)行的公司債;

(六)根據(jù)注冊機關(guān)規(guī)定面向機構(gòu)投資者和個人投資者交易的企業(yè)債券;

根據(jù)兩交易所通知,證券經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照新《辦法》的規(guī)定,2022年5月23日前完成投資者適當(dāng)性安排的調(diào)整工作,完善投資者適當(dāng)性管理制度,做好前端技術(shù)控制,切實做好投資者適當(dāng)性管理。

上交所稱,下一步將在中國證監(jiān)會統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下,以注冊制改革為契機,繼續(xù)通過優(yōu)化服務(wù)、強化監(jiān)管等方式,進一步激發(fā)市場參與主體活力,引導(dǎo)相關(guān)主體歸位盡責(zé),充分發(fā)揮交易所債市提升直接融資比例的應(yīng)有作用,持續(xù)推進債券市場高質(zhì)量發(fā)展。

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