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不懂就問,可轉債強贖是好事還是壞事?為何眾人如此忌憚它

大家好,我是你們的老朋友問井挖財!

玩過高價債的小伙伴都知道,始終緊繃著一根弦,以防不測,這個弦呢,始終威脅著高價債的生存空間,這個弦呢就是強贖公告!

強贖究竟是壞事還是好事?怎么規避避免被強贖的風險?

上市企業一則強贖公告,可轉債與正股的價位就會出現持續下挫?這里面有什么科學道理呢?

關注我,持續給您解析這個兇險的強贖規則!

首先強贖是個啥?

咱們通常所說的強贖大都指的有條件贖回。也是根據招股說明書所載明,在轉股期內,正股連續30個交易日中至少有15個交易日的收盤價不低于當期轉股價的1.3倍,則上市企業有權贖回可轉債。

而強贖的價位通常是100加上當期利息。

那究竟是好事還是壞事呢?

若可轉債的價位遠遠超過130元,高到2、300元,那公告一出,就要被上市企業按100元的價位強制收回,債民當然是不樂意。

從這個角度來看,對散戶是壞事,因為強贖一出,意味著損失。

但對企業來說,又是好事,因為這意味著勝利大逃亡了,以后再也不用真金白銀去維持價位了。

總的來說,可轉債有個非常穩妥的策略,那就是大家都奔著強疏目標掙個30個點。也就是通常大家所說的強贖博弈。

即使放到現在,還有大批不到130的可轉債。

同時上市企業通過強贖機制引導可轉債轉股,轉換完成,光榮退市,企業不用還錢,一般結果都會皆大歡喜的。

當然如果個人沒有了解到這個規則,在高位站崗,那就另當別論了,這時候,企業按一百多一點的價位強制贖回價位高很多的可轉債。

這強贖公告就像上市企業祭出的打神鞭,不按規則來,分分鐘鐘讓你歸零,目的還是促成轉股,所以對于不懂規則或者與強贖對著干的人來說,如果反應稍微慢,就會面臨損失,因為若在贖回日以前放棄賣出或轉股,就會被很低的價位贖回,損失慘重,從這個角度來看,強贖無疑是一個噩夢。

一旦強贖,可轉債的時間上的期權價值也將瞬間歸零,接下來溢價率馬上收斂直到不見;又因為,強贖轉股帶來的正股拋壓在短期內大量籌碼,反過來制約可轉債的價位,雙殺局面因此形成。

這也是為什么一些高溢價債在臨近滿足規則條件時間越長,溢價率逐步消失的原因了。

在22年之前,深圳中小板的企業是不需要提前發公告的,很有可能在可轉債很高的時候,企業突然發公告,溢價率瞬間被打回原形,損失非常慘重。有良心的企業還會提醒一下,而無良企業,則會挑對自己有利的時機下手,弄得很多人損失慘重。

路不平有人管,所以從22年元月7日起,深市可轉債在即將符合強贖條件時,須進行兩次表態,給廣大散戶提個醒,避免大量事故發生。

雖然很多人不情愿轉股,又不想面對直接賣出的損失,又能怎么辦呢,誰讓你介入時候的點位高呢?

為了規避慘劇的發生有三條原則

首先,沒有兩把刷子別碰高價債,特別是高溢價高價位的雙高可轉債。

其次,是要密切關注手上的可轉債強贖條件的進度條走到哪里了。

這點可以通過公司在券商處發布的滿足條件公告來了解,細心的同學,可以設為自選,一般的企業要求在30天內有15天內滿足即可。

再者,企業發布強贖公告以后,咱們應該怎么做才能避免不會讓煮熟的鴨子飛了。退出的路徑僅有兩條,轉股或者賣出,都要果斷,優柔寡斷的風險非常大。

4月25日可轉債申購一覽表

巨*星轉債規模10億,養殖板塊,轉股價值79,預估上市117,網上發3.5億,中簽率中等偏低。

4月25日新債上市

明新轉債 ,所屬行業皮革、毛皮,網上發約0.87億,滬市可轉債,流通規模小,預估會炒作一番.考慮到滬市可轉債,需要委托到150,風險較大,本人不參與搶籌。

友發轉債,后日上新價預估:113、質地一般,規模大。

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