小明永久免费大陆在线观看-小明永久免费视频-小明永久视频免费播放-小嫩妇好紧好爽再快视频-小嫩嫩12欧美-小日本xxx

首頁 新聞 > 投資 > 正文

前沿資訊!房企存續根本在保運營保交付,展期或是到期地產債的最優解

激增的償債壓力之下,越來越多的房企選擇以交換要約、債務展期等方式,降低境內外的到期債務壓力,換取更多時間和空間。

近期,富力地產(02777.HK)關于旗下10筆美元債的同意征求獲得通過,其中包括延長票據到期日、修改利率條款等內容,債券到期時間被延長了3-4年。富力地產短期內的債務壓力得到大大緩解。

據不完全統計顯示,近一年內,已有20余家房企對旗下超35筆債券進行過要約交換或展期,包括中梁、禹洲、正榮、祥生等房企。


【資料圖】

實際上,在融資未恢復、銷售市場也沒有大幅修復跡象的當下,大多數房企會將手中有限的現金流用于保交付、保供應,推動銷售來獲取現金流入。這也就意味著,房企對到期債務將采取延期兌付的方式。

在這樣的背景下,多位受訪業內人士表示,對于投資人來說,除了同意展期其實并無更多選擇余地。

債務持續展期

6月中旬,富力地產對旗下的10筆美元債發起了同意征求,對各票據的條款進行修訂,其中首條即為“延長票據的到期日”。

據富力公告,10筆美元債中有3筆于2022年內到期,另有7筆是2023年-2024年到期,富力對此給出的展期時限長達3-4年。其中,2022年到期的美元債延期至2025年,2023年的延至2027年,2024年的則延至2028年,期間分期予以兌付。

同時,上述美元債的票面利率多在8%以上,有3筆則超過11%;而尋求同意征求的修訂條款則將票面利率統一調整為6.5%。此外,富力還還提議豁免票據項下現有和潛在的相應違約或違約事件。

不過,富力方面也給出了相應的激勵和增信措施,包括向票據持有人支付每1000美元本金的5美元同意費;將位于馬來西亞新山的富力公主灣項目和位于英國倫敦的LONDON ONE項目納入抵押物,提供指定賬戶擔保等。

7月11日,富力地產公告稱,就上述10筆美元債而言,同意條件已得到滿足,對票據相關條款修訂及豁免事項等也獲得了必要的同意。借此,富力約50億美元的境外存續債務償還壓力得到相對緩解。

早在富力之前,正榮地產也曾在2月中旬對債務進行批量處理。彼時的正榮地產剛歷經了一場股債雙殺,其發起了對5筆年內到期境外債務的要約交換及同意征求。其中包括4筆美元債,剩余本金總額約為7.97億元,一筆剩余本金總額為16億元的人民幣債券。3月底,正榮地產發布公告稱,上述交換要約和同意征求達成,此后發行了對應的新票據。

值得一提的是,正榮對到期境外債給出的展期時限為一年到半年不等,而富力地產此番給出的則明顯長于這一時間。

除了將債券展期時限直接變長之外,境內地產債則出現了再次展期的情況。

富力地產的境內債“16富力04”總發行規模為19.5億元。在今年4月份到期時,富力對該筆債券進行了展期,于7月7日兌付第一期15%的本金。

但臨近期限,富力對第一期本金的支付方式再度進行調整,將原應一次性兌付的約2.93億元本金分兩期支付,其中7月7日支付7.5%,即1.46億元,余下“尾款”部分則推遲至2023年4月7日支付。有該筆債券的持有者表示首期款項已到賬。

同樣的情況也發生在融創身上。4月份時已完成展期的“PR融創01”,在5月15日對首期10%本金及其對應利息進行了足額兌付,但在6月30日的第二次本息支付時出現不確定性。

于是,融創對兌付安排進行了再次調整,將6月、9月需要支付的10%、15%本金,分別縮減至5%、10%本金,并將2023年9月的最后一期本金支付額度從此前的20%增加至30%,減輕了近期的償付壓力。

奧園則接連尋求對到期利息的展期。在完成對“21奧園債”的利息展期之后,7月18日,奧園再發布公告稱,“20奧園02”第二年度利息應于2022年8月6日予以兌付,目前該公司擬召開債券持有人會議,對該筆利息尋求12個月的展期。

順利完成債務展期、兌付計劃再調整后,房企短期內的償債壓力得以緩解。不過,東方金誠研報指出,交換要約等方式從形式上避免了違約,但如果企業無法獲得現金流緩解流動性壓力,其面臨的償債風險將無法得到根本性改變。

東方金誠統計顯示,2022年下半年,境內外地產債到期規模為3479.49億元,其中7月到期規模約為1048.66億元,迎來高峰期?!靶袠I融資環境未見明顯改善情況下,地產債展期或違約規?;驅⒓铀倮鄯e。”

投資者的無奈之選

各家房企披露的到期債券、利息展期或要約交換等的結果來看,多為順利達成。這背后是投資人的妥協。

有長期跟蹤地產板塊的固定收益分析師向第一財經表示,目前的市場狀況下,房企老板愿意選擇展期,投資人其實也沒有多少選擇,“訴訟花費大,不值得選擇不接受再打官司,還不如直接同意。”

在境內市場上,有持有多家頭部房企債券的投資者向第一財經表示,通常開發商談展期會跟大的機構投資者事先溝通好,保證展期能夠通過,“我們作為散戶,投反對票也沒用?!?/p>

在當前的環境下,選擇同意展期似乎已經成了投資人不得已的選擇。

不過,有近期尋求債務展期的房企內部人士表示,投資人也并非要對房企的所有方案直接投通過票。公開信息顯示,三盛控股曾于6月份就本金總額為1億美元的美元債發起交換要約,但收到有效交回的現有票據低于最低接納金額,交換要約失敗。

上述房企內部人士表示,在尋求投資人支持以爭取更多發展空間的過程中,房企也需要做出相應的努力。其一,年內到期的債務可能不止當前的一筆,這就需要對資金進行統籌考量,比如每筆債券的利息何時付、比例如何安排等;其二是與投資人保持溝通尋求支持,畢竟交換要約需要達成為一定比例才能獲得通過。

“若投資人對企業失去信心,認為其既不會付息,也不會付本金,大概也就不會同意展期了。”上述房企內部人士表示。

事實上,即便展期方案得以通過,或交換要約能順利進行,開發商能夠按照原方案執行的前提也是到期能備出相應的兌付資源。但在當前銷售市場持續下行的背景下,這并非易事。

有多位房企內部人士向記者提及,當企業手中的資源極為有限時,到期還債保信用,還是蓋房保供應,就成了單選題,而大部分房企會選擇后者。“供貨有保證,銷售才能運轉起來,才會有現金流進入?!蹦橙A東房企內部人士表示。

同時,6月份以來銷售環比回暖的趨勢有被近期停供事件打亂的跡象。興業證券數據顯示,7月8日-7月14日的一周內,36城整體新房成交面積環比下降8.5%,除二線城市外,一線、三線的新房成交面積環比分別下降11.7%、-25.9%。

這樣的形勢下,上述持有多家頭部房企債券的投資者表示,開發商能按照展期方案如期兌付,就是很好的結果了。中金公司統計顯示,截至2022年5月31日,大部分2021年后展期地產債尚未到兌付時間,已到兌付時間的地產債共12支,有4支按計劃成功分期/到期兌付,占比33%。

關鍵詞: 房企存續根本在保運營保交付 展期或是到期地產債的最優解

最近更新

關于本站 管理團隊 版權申明 網站地圖 聯系合作 招聘信息

Copyright © 2005-2018 創投網 - m.zhigu.net.cn All rights reserved
聯系我們:39 60 29 14 2@qq.com
皖ICP備2022009963號-3

 

国产欧美亚洲精品a第一页 国产色无码精品视频国产 国产成人亚洲精品 | 国产一区二区三区在线免费观看 | 国产又黄又爽又色的免费视频 | 成人在线免费视频 | 无码色av一二区在线播放 | 国产av旡码专区亚洲av苍井空 | 欧美高清视频手机在在线 | 一边吃奶一边摸做爽视频 | 日本少妇被黑人xxxxx | 亚洲精品无码aⅴ中文字幕蜜桃 | a一级毛片免费播放 | 亚洲av无码久久寂寞少妇 | 国产午夜精品视频 | 久久久这里只有免费精品2018 | 色视频在线观看免费视频 | 成人1000部免费观看视频 | 91久久香蕉青青草原娱乐 | 国产无遮挡裸体免费视频在线观看 | 四虎国产成人永久精品免费 | 日本一区二区三区免费高清 | 亚洲av无码乱码国产麻豆 | 亚洲av无码一区东京热蜜芽 | 少妇真实被内射视频三四区 | 国产精品免费看久久久无码 | 国产美女一级视频 | 亚洲av无码久久精品色欲 | 日本丰满熟妇videossex一 | 亚洲熟伦熟女新五十路熟妇 | 91夜色视频| 成人精品视频一区二区 | 久热精品视频在线播放 | 亚洲av成人无码天堂 | 亚洲熟妇av一区二区三区漫画 | 97射射| 欧美大屁股xxxx | 国产国产裸模裸模私拍视频 | 美美女高清毛片视频免费观看 | 国产成人久久精品亚洲小说 | 久久红综合久久亚洲网色 | 国产精品无码素人福利 | 五级黄高潮片90分钟视频 |