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年內房企非銀融資10月份首次出現同比正增長

本報記者 王麗新


(資料圖片)

11月8日,據中指研究院最新監測數據顯示,2022年10月份,房地產企業非銀融資總額為557億元,同比上升16%,環比下降27%;2022年1月份至10月份,房地產企業非銀融資總額7535.5億元,同比下降51.4%。

“10月份是今年以來房地產企業非銀融資首次出現同比正增長?!敝兄秆芯吭浩髽I事業部研究負責人劉水向《證券日報》記者表示,受政策的持續鼓勵,信用債發行年內明顯改善,維護了發行市場的穩定。

對此,多家受訪房企相關人士向《證券日報》記者表示,當下融資環境較上半年有所改善,尤其是境內信用債渠道相對較為通暢。

據中指研究院監測,從融資結構來看,10月份,房地產企業發行信用債規模占比57.4%,海外債占比0%,信托占比4.9%,ABS融資占比37.7%。具體來看,房地產行業信用債融資同比上升155.7%;信托融資同比下降72.1%;ABS融資同比上升22.2%。在前10個月房地產企業非銀融資7535.5億元總規模中,信用債占比53.5%,同比提升22.4個百分點;海外債占比僅為2.3%,同比下降14.6個百分點;信托占比10.9%,同比下降18個百分點;ABS占比33.3%,同比提升10.2個百分點。

從融資結構不難看出,信用債和ABS融資仍舊是房企目前主要依賴的融資渠道,從實操層面看,信用債的修復主要依靠央企、國企等發行主體,民營房企發債依然較難,但優質民營房企有望發行由中債信用增進投資股份有限公司(下稱中債增進公司)提供全額擔保的中期票據,但目前來看,整體發行成功的規模不足百億元。而ABS融資中,商業地產抵押證券成為絕對主力,融資占比達82.2%。在銷售市場低迷階段,房企手中優質的自持物業展示出強韌的現金流貢獻能力。

“10月份,信用債發行同比大幅上升,主要為基期數值很低所致。從2021年9月份開始,第一批出險企業出現違約事件,對市場沖擊很大,導致投資人信心快速下降,債券發行能力大幅回落。”中指研究院表示,今年以來,信用債市場進入回調階段,受政策大力支持,信用債成為各渠道中修復最快的一種融資方式。

“政策鼓勵、適度放寬是信用債發行穩定提升的原因?!眲⑺Q,此外,央企、國企在此輪下行周期中體現出的穩健性、安全性也吸引了投資人的注意,因此從總量來看信用債發行穩中有升。民營房企同比發行雖然降幅較大,但有能力的企業在中債增進公司擔保支持及央行鼓勵下,未來發行有望得以實質性改善。

克而瑞研究中心企業研究總監房玲向《證券日報》記者表示,由于境外債違約較多,現在很難有房企在境外發行新的債券,基本上都是“以舊換新”或者展期獲得成功的。

對此,中指研究院也表示,海外債已連續三個月無新發行,僅有房企交換要約成功后重新發行上市。近期有若干頭部企業宣布暫停境外債償付,或申請債務展期,預期未來海外債新發行將更加艱難。

那么,當下金融機構更看重房企哪些能力?“投資人最注重的還是企業的償債能力。”劉水表示,一方面要對現有項目實現“保交付”,展現出持續穩定經營的能力;另一方面要提升產品力,通過促銷售回款實現穩健可靠的現金類,向金融機構展示出償債實力。

從當下房企融資用途來看,多用于還債和維持日常經營活動?!敖衲昴陜鹊狡趥鶆沼囝~為1230.8億元,明年1月份為2023年首個償債高峰,待償余額為1194億元?!眲⑺硎?,“資產變現、年末促回款、通過混改等方式增信融資,是當前房企可操作的補充流動性的方式?!?/p>

“一般四季度是一個償債高峰期,但就目前而言,今年的償債高峰期已經度過,但明年仍是償債的高峰年度?!蓖哐芯吭嘿Y深分析師肖云祥向《證券日報》記者表示,對于有債務壓力的房企而言,在目前的情況下,一是抓住融資環境改善契機;二是加大銷售及回款力度;三是減少不必要的投資。

(編輯 才山丹)

關鍵詞: 年內房企非銀融資10月份首次出現同比正增長

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