觀點網(wǎng)大連萬達商管60億元小公募再次獲反饋，公司置換前期債務以延長期限，融資端持續(xù)保持平穩(wěn)。

而資本的甜頭則早已嘗到，大連萬達商管與珠海萬達商管進行資產(chǎn)調(diào)換后，正在推動成為“純輕平臺”的珠海萬達商管上市。

(資料圖)

2021年下半年，大連萬達商管從珠海萬達商管的若干Pre-IPO投資者那里獲得了395億元的投資。此后，大連萬達商管利用這些資金償還債務并進行流動投資，臨期債券余額一度清零。

現(xiàn)在，二者協(xié)同作用再次發(fā)生。

置換債務

該項擬發(fā)行總額為60億元小公募已有兩次反饋，分別在11月28日和12月27日。12月27日的最新反饋中，債券募集資金運用計劃有所修改，在“擬用于償付到期公司債券”后新增“本金”。

擬到期償還債券有4項，分別是“20萬達01”、“20萬達02”、“20萬達03”、“20萬達04”，總債權(quán)金額為98億元，發(fā)行時平均票利為5.585%。“20萬達01”將在2025年9月到期，“20萬達02”、“20萬達03”將在2024年10月到期，“20萬達04”將在2024年12月到期，4只債距離到期尚有時間。

萬達表示，將綜合考慮本期債券發(fā)行時間及實際發(fā)行規(guī)模、募集資金的到賬情況、相關(guān)債務本息償付要求、公司債務結(jié)構(gòu)調(diào)整計劃等因素，未來可能調(diào)整償還債務的具體金額，其中部分用于置換前期公司債券回購資金。

債券發(fā)行與募資運用計劃完成后，公司流動負債占負債總額的比例仍保持健康水平22.61%不變，長期債務保持不變。大連萬達商管認為，公司債期限得以延長，有利于增強公司資金使用的穩(wěn)定性。

除了此次擬募資償還的之外4只債，大連萬達商管目前存續(xù)的其他10只債券均為中期票據(jù)，總規(guī)模235億元。目前中票債券余額為146.63億元，部分臨期即進行相應置換，得以維持較為平穩(wěn)的債務面。

去年3月，大連萬達商管撤銷A股IPO申請，與珠海萬達商管進行重輕資產(chǎn)調(diào)配。

珠海萬達商管陸續(xù)將29家持有重資產(chǎn)項目公司全部股權(quán)轉(zhuǎn)給母公司大連萬達商管，并將母公司擁有的56個以租賃運營模式管理的商業(yè)廣場轉(zhuǎn)為委托管理模式。

于是，大連萬達商管持有了大部分重資產(chǎn)，珠海萬達商管成為“純輕平臺”。

資產(chǎn)分撥后，珠海萬達商管開始籌劃上市。

融資甜頭

標普今年8月29日的報告指出，2021年下半年，大連萬達商管從珠海萬達商管的若干Pre-IPO投資者那里獲得了395億元的投資。此后，大連萬達商管利用這些資金償還債務并進行流動投資。

這筆款項在降債上發(fā)揮了明顯作用，大連萬達商管臨期債券余額一度清零。

同花順數(shù)據(jù)顯示，大連萬達商管一年內(nèi)到期債券余額中，2019年約為378億元、2020年約為368億元，2021年為0元，2022年中僅為70億元。

此外，2020年年末債券余額約為645.5億元，而2021年減半僅剩303億元，至2022年中仍為303億元。

對于珠海萬達商管上市，標普在當時發(fā)布報告認為，大連萬達商管是大連萬達集團盈利能力和現(xiàn)金產(chǎn)生能力最強的子公司，而旗下珠海萬達商管的上市能幫助大連萬達商管進一步提升自身信用質(zhì)量，并與大連萬達集團的整體信用狀況拉開距離。同時，還能擴大萬達商管的境外融資渠道。

截至2021年12月31日，大連萬達商管持有資產(chǎn)可觀，已開業(yè)自持商業(yè)廣場項目285個，持有物業(yè)建筑面積約4251平米，近三年新開萬達廣場數(shù)量相對穩(wěn)定，2019-2021年分別新開43、45、50個。

大連萬達商管提供項目，珠海萬達商管上市融資，理想狀況下二者有力協(xié)同。

2019年至2022年上半年，萬達商管來自萬達集團的收入占比分別為96.4億、116.8億、163.8億、94.5億，收入占比分別為71.7%、67.9%、69.8%、70.1%。

關(guān)鍵詞： 60億小公募再獲反饋 大連萬達商管的資本中途