來源：e公司

上下游產能錯配帶來的市場供應過剩，使得上半年國內多晶硅價格出現大幅下挫，相關企業業績表現也出現下滑。

8月3日晚間，市值超800億元的多晶硅“大戶”大全能源（688303）發布2023年半年報顯示，該公司報告期內業績大幅下降，實現營業收入93.25億元，較上年同期減少42.93%；實現凈利潤44.26億元，同比減少53.53%，其中扣非凈利潤44.25億元，同比減少53.56%；基本每股收益、扣除非經常性損益后的基本每股收益較上年同期下降分別為58.1%和 58.1%，主要系報告期內受硅料市場新增產能陸續釋放影響多晶硅價格大幅下跌所致。

(資料圖片)

此外，該公司加權平均凈資產收益率和扣除非經常性損益后的加權平均凈資產收益率較上年同期分別下降35.3個百分點和35.32個百分點，也主要是由于凈利潤受多晶硅價格下跌影響而下降所致。

不過，雖然收益下滑，大全能源的銷售凈利潤率仍然高達47%，超過絕大多數上市公司。

2022年，在國家“雙碳”戰略支持下，光伏產業各環節擴產提速，多晶硅環節雖也在加速擴產，但受制于技術難度大、投資高、項目建設場地受限條件嚴苛、建設周期長等因素影響，擴產進度相對滯后。

上下游的產能錯配、供求關系變化，使2022年多晶硅價格基本處在高位運行，吸引了大量投資者加入多晶硅項目建設。

2023年上半年，產業內周期性庫存消耗疊加新增產能陸續釋放影響，國內多晶硅供給量大幅增加，進而導致多晶硅價格的快速回落。

據大全能源披露，報告期內，公司持續加大銷售力度，積極消化產品庫存，其中新疆基地基本實現滿銷，但受多晶硅價格下跌因素影響，公司業績較上年同期大幅下降。其中2023年一季度、二季度，大全能源多晶硅平均銷售單價（不含稅）分別為190.42元/公斤、86.35元/公斤。

受多晶硅價格下滑沖擊，二季度大全能源業績同比、環比均下滑明顯。

2023年第二季度，該公司實現凈利潤為15.15億元，同比下降70.94%；營業收入44.68億元，同比下降45.58%。不過二季度，大全能源多晶硅產銷量均明顯高于一季度，其中一季度的產銷量分別為3.38萬噸、2.53萬噸；二季度產銷量分別為4.53萬噸、5.15萬噸。

大全能源的主要產品為高純多晶硅，主要應用于光伏行業，處于光伏產業鏈的上游環節。

自2011年成立以來，大全能源就結合低成本能源優勢以及地處硅產業基地集群優勢，一直專注于高純多晶硅的研發、生產和銷售。

該公司目前已形成年產20.5萬噸高質量、低能耗、低成本的高純多晶硅產能，是多晶硅行業主要的市場參與者之一。

根據中國光伏行業協會數據，2023年上半年國內多晶硅產量約65.17萬噸，公司對應期間的多晶硅產量為7.92萬噸，占國內多晶硅產量的12.15%，規模在業內處于第一梯隊。

雖然市場競爭格局加劇，產品價格大幅下行，不過大全能源依然維持了產能擴增規模。

據披露，2023年上半年，該公司生產穩定、內蒙古一期10萬噸高純多晶硅項目爬產順利，完成多晶硅產量7.92萬噸。其間公司持續加大銷售力度，積極消化產品庫存，實現銷量7.68萬噸。

同時，產品質量維持在高水平，單晶硅片用料占比為99%以上，并已經實現N型高純硅料的批量銷售。

上半年的業績下滑，并未改變大全能源對行業的看好。

在公告中該公司表示，在全球正圍繞雙碳目標，加速向清潔能源轉型的大背景下，公司對未來總體光伏產品價格和硅料價格走勢保持樂觀。

為保障安全穩定生產，下半年公司將分段完成例行年度檢修，預計三季度產量5.5萬噸-5.7萬噸，預期全年產量19.3萬噸-19.8萬噸。

2023年6月下半月，多晶硅的價格探底激發了下游客戶的購買力度，至7月中旬，市場價格較6月回升約15%-20%。

此外，隨著行業向下一代N型技術的過渡，N型多晶硅的銷售溢價擴大，需求量亦顯著上升。大全能源預計，這一趨勢亦將為公司貢獻新的利潤增長點。或也基于對多晶硅行業的看好，大全能源也獲得香港中央結算有限公司、華夏上證科創板50成份交易型開放式指數證券投資基金、易方達上證科創板50成份交易型開放式指數證券投資基金增持。

其中香港中央結算有限公司、易方達上證科創板50成份交易型開放式指數證券投資基金均為新進十大股東行列，持股比例分別為0.97%、0.68%，分列第五和第十位。

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