中國人民銀行官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月末我國黃金儲備報6962萬盎司（約2165.43噸），環(huán)比上月增加93萬盎司（約28.93噸）。這也是中國人民銀行連續(xù)第十個月增加黃金儲備。

國信證券在研報中指出，從中長期來看，地緣因素仍然較為復雜，全球經(jīng)濟存在不確定性，高利率環(huán)境引發(fā)市場對未來經(jīng)濟的擔憂，利率下行趨勢確定性較強，疊加各國央行的購金需求強勁，預計金價將持續(xù)上行。

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各國央行紛紛增持黃金

近一年來，金價的走勢波動較大。國際局勢較為復雜，全球的經(jīng)濟發(fā)展存在較大的不確定性，各國也在積極購入黃金以對沖風險。

世界黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，中國增持約100噸黃金儲備，成為今年上半年增持黃金最多的國家。

繼6月全球央行恢復凈購金態(tài)勢后，7月全球各個國家的央行仍在增加黃金儲備。相關數(shù)據(jù)顯示，7月全球央行凈購金量達到55噸，購金的勢頭非常強勁。

過去數(shù)十年間，黃金能夠提供相對穩(wěn)健的年化回報率，這是各國央行愿意配置黃金資產的重要因素之一。除此之外，各國央行選擇增持黃金，更多還是考慮到外匯儲備資產的優(yōu)化配置。

根據(jù)世界黃金協(xié)會的調研，約71%的央行認為全球官方黃金儲備將在未來12個月呈現(xiàn)上升趨勢。該比值高于2022年的61%和2021年的52%。這說明越來越多國家央行選擇增持黃金，并且熱情高漲。

多家機構預計金價上行

天風證券分析稱，隨著美國通脹數(shù)據(jù)的回落以及高利率環(huán)境對經(jīng)濟的負面影響逐步顯現(xiàn)，美國經(jīng)濟或將走弱，市場或提前搶跑衰退預期，成為金價上漲的催化劑。

對于黃金價格的未來走勢，機構普遍看好上行趨勢。廣發(fā)證券表示，美聯(lián)儲貨幣政策有望逐步迎來轉向，金價中長期上行的趨勢仍然堅挺；國信證券認為，黃金價格有望保持偏強震蕩的走勢。隨著通脹有所回落，緊縮周期降溫，黃金的價格或將保持景氣。從歷史情況來看，黃金在加息末期的價格修復趨勢明顯。

針對市場機會，國信證券指出，黃金概念股更容易取得“戴維斯雙擊”。黃金股股價的走勢，與黃金價格的走勢密切相關。金價上行的過程會提振黃金的投資需求，黃金概念股更容易受到業(yè)績與估值同步提升的乘數(shù)效應，展現(xiàn)出相比金價更大的彈性。

在A股市場中，山東黃金（600547.SH）以黃金開采為主業(yè)，擁有勘探、采礦、選礦、冶煉和黃金產品深加工、銷售于一體的完整產業(yè)鏈。受益于金價上行，公司的半年報業(yè)績高增，上半年完成礦產金產量19.57萬噸，占全國礦產金產量的13.98%。據(jù)了解，該公司持續(xù)推進降本增效，利潤率也實現(xiàn)同比提升。公司加速資源整合，后續(xù)有望貢獻更多業(yè)績增量。

被譽為“中國黃金第一股”的中金黃金（600489.SH）是國內黃金行業(yè)唯一一家央企控股的上市公司。同樣受益于金價上行，公司在2023年上半年實現(xiàn)營收295.17億元，同比增長15.23%；歸母凈利潤14.71億元，同比增長22.03%。該公司的并購和勘探業(yè)務并行推進，在建項目進展順利，優(yōu)質資產不斷注入，成長性得到有效賦能。

中國黃金（600916.SH）是專業(yè)從事“中國黃金”品牌運營的大型專業(yè)黃金珠寶生產銷售企業(yè)，得益于黃金產品銷量增加以及金價上漲，公司2023年上半年的業(yè)績實現(xiàn)增長，上半年營收為295.67億元，同比增長16.73%；歸母凈利潤為5.37億元，同比增長22.31%。公司持續(xù)加強產品研發(fā)設計，舉辦各類展銷活動提升供應鏈管理效率。公司的未來發(fā)展可以持續(xù)看好。

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