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新華財經北京8月2日電（王曉偉）數據顯示，7月份美國制造業活動連續第九個月萎縮。與此形成鮮明對比的是，在美國政府最近頒布補貼政策后，工廠建設激增，推動了上一季度的經濟增長。

在過去的16個月里，美聯儲已經將基準利率上調了5個百分點以上，以期降溫經濟。

美國制造業活動受到多個因素的影響，包括全球經濟環境、國內政策、技術創新、勞動力市場等。近年來，美國制造業活動面臨一定的挑戰，如全球競爭加劇、勞動力成本上升、貿易政策變動等。為了應對這些挑戰，美國政府采取了一系列措施，如加強基礎設施建設、推動技術創新、優化稅收政策等，以促進制造業的發展。此外，美國制造業也在努力尋求轉型升級，提高生產效率，降低成本，以應對全球競爭。

富國銀行的經濟學家在報告中表示，周二公布的制造業數據或暗示制造業前景黯淡："這一風向標很少會如此深入地陷入萎縮區間，也很少會在50以下停留如此之久而不立即出現衰退。但在最近的經濟歷史中，也有一個例外，那就是上世紀90年代。”

自2022年通過《CHIPS法案》和《通脹削減法案》以來，新建生產設施的支出激增，讓前景變得更加復雜。在第二季度，工廠建設占到了整個經濟增長的最大份額，這是40多年來的最高水平。

今年早些時候，預測家們普遍對前景持悲觀態度。但現在，根據全美商業經濟協會的最新調查，大多數商業經濟學家表示，未來12個月美國經濟衰退的幾率為50%或更低。即使近期樂觀情緒高漲，美國股指目前處于一年多來的最高水平，但鑒于目前制造業的疲軟局面，美國經濟能否避免衰退難以得到明確驗證。

長城證券認為，總體而言，美國經濟維持強韌，但結構上分化明顯，制造業回落較快，服務業回落緩慢。不過制浩業可能正在筑底。新訂單指數回升來源子美國國內訂單。總體需求依然疲軟，但相比6月份略有好轉。ISM報告指出，美國新國內訂單指數回升。美國商品消費增速可能正在見底，用品消費增速有所反彈。美國制造業產出繼續收縮，但速度放緩 ;就業指數大幅降低。ISM報告指出“招聘速度放緩，自然減員、凍結和裁員正在積極實施”。雖然制造業就業在下行，但美國勞動力市場的主要問題在子服務業，總傳而言勞動力市場仍然緊張。此外，原材料庫存，產成品庫存和訂單庫存都在繼續收縮，但速度有所放緩。供應鏈風險緩解之后，供應商交付速度加快，企業沒有必要維持疫情期間的高庫存，因此美國企業處子主動支庫存階段原材料價格仍在下行，與制造業PPI走勢一致。

天風證券表示，本輪美國制造業建筑投資的增長，主要得益子芯片CHIPS法案和通脹削減法案對美國國內計算機、電子、電力設備制造業建筑的支持。計算機、電子制造業建筑投資的增長與芯片行業的下行相悖，因此，該項投資是趨勢性而非周期性的，且有望隨著后續芯片復蘇周期實現增長共振。考慮到美國對能源轉型的承諾是長期的，這也意味著美國的新能源電力設備基建投資可能長時間維持景氣狀態。

編輯：馬萌偉

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