2023年6月24日尚太科技(001301)發布公告稱公司于2023年6月20日接受機構調研，博時基金趙耀、海通證券胡惠民、和諧匯一資產林鈺婷、華安證券牛義杰、華創證券何家金、華福證券鄧偉 游寶來、華金證券申文雯、華美國際投資王珠英、華泰證券連楷昇、華西證券李唯嘉、華夏基金時赟凱、財通證券程嘉琳、嘉實基金劉帥、玖歌投資蘇凱、君和資本楊慶欣、睿遠基金喻磊、上海睿郡資產李卜諾、上海胤勝資產楊瀟、申萬菱信基金熊鎬、太平洋證券王興網、泰康基金程翔、西藏合眾易晟投資虞利洪、東北證券胡易琛、信達澳亞基金吳凱、興業證券孫曌續 武圣豪、興證全球基金孟維維、易方達李洲、銀河證券權益投資部劉蘭程、煜德投資李昊、云南能投資本投資龍凱、長江證券喻亨一 葉之楠、浙商證券黃華棟、正心谷資本姚懷暢、東方證券林煜 楊雨濃、中金公司于寒、中泰證券朱柏睿、中信建投證券劉溢、中信證券米祖亮 張璟 柯邁 於學鑫 賈玉瀟、中銀國際證券李楊、東吳證券孫瀚博 司鑫堯 岳斯瑤、鄂爾多斯投資學識、廣發證券蔣淑霞、國盛證券林卓欣、國泰君安證券龐鈞文參與。

(資料圖片)

具體內容如下：

問：請介紹一下公司目前的開工率情況、排產情況、產銷 率情況、庫存情況？

答：公司根據市場訂單情況及備貨政策適時動態調整公司 的產能利用率，科學組織生產，靈活調整生產計劃，選擇最優 產線進行生產。雖然公司目前未滿負荷生產，但銷售有暖趨 勢，開工率、排產計劃環比上月明顯提升。就目前客戶訂單情 況來看，公司開工率、排產計劃處于上升趨勢，預計三季度將 保持較高的開工率，產銷率也維持在高位，出貨量同比及環比 增加明顯，并保持合理的庫存，庫存風險總體可控。

答：廂式爐目前在國內有部分廠商量產應用，具有能耗低、 單爐加工量較大，不需要石墨坩堝，單次生產成本相比傳統艾 奇遜石墨化低，但是石墨化度相比艾奇遜石墨化爐低些，無法 滿足中高端負極材料石墨化要求，升溫、保溫和降溫慢，導致 生產周期長，而且物料大批量集中于廂式爐腔內，送電曲線、 溫度控制不好掌控，使得物料受熱不均勻，物料的穩定性、均 一性差，尤其負極關鍵指標-比表面難以精確控制。 公司全部是艾奇遜坩堝石墨化爐，經過多次迭代更新，作 為行業艾奇遜坩堝爐優秀代表，在能耗、成本控制方面與領先 的廂式爐不相上下，而且在物料石墨化度、產品穩定與均一性、 比表面積控制、安全性等方面優于廂式爐，能夠滿足中高端負 極材料的大規模交付要求。廂式爐在取得進步的同時，艾奇遜 坩堝石墨化爐也在進步，公司將繼續加大對坩堝石墨化爐的裝 備和工藝開發力度，吸收不同類型石墨化爐的優點，不斷降低 能耗、提高石墨坩堝的使用壽命、提高生產效率，進一步降低 公司的石墨化工序成本，維持公司成本優勢。

問公司目前負極材料出貨量中產品結構情況？

目前，公司儲能電池用負極材料的開發市場已取得初 步成效，公司應用于儲能電池的負極材料訂單量相比一季度明 顯增加。公司二季度應用于儲能電池的負極材料出貨量處于爬 坡階段，三季度將放量出貨，屆時儲能電池負極材料出貨量占 比將明顯提升。下一步，公司將進一步加大新客戶開發力度， 力爭實現儲能電池負極材料出貨占比進一步提升，以優化公司 產品結構。

問目前供需情況？公司二季度及下半年價格情況？

總體來看，目前整個負極材料市場仍處于產能結構性 過剩狀態，年初以來負極材料產品價格不斷走低，包括公司在 內的整個負極材料市場平均價格相比去年普遍下降。我們認為 下半年負極材料價格仍然會維持在低位，這種“低價競爭”的 情形會維持較長的時間，整個負極材料行業將面臨有史以來周 期最為漫長、競爭最為激烈的行業競爭格局調整，行業內負極 材料生產企業均面臨較大的“降本增效”壓力。

問公司負極材料二季度單噸盈利情況？

二季度及下半年單噸盈利具體數據不方便對外公開預 測，最終數據請以定期報告披露的數據為準。就目前產品價格 下降的現實情況以及降本幅度來看，公司二季度單噸盈利同比 和環比均有所下降。但縱向來看，公司憑借成本優勢，單噸盈 利情況仍在行業中處于領先地位。

問山西四期進展情況？公司未來規劃調整？

山西四期目前仍處于土地平整階段，待當地政府部門 土地平整結束時，再根據實際情況調整建設進度。 目前，公司有意向在沿海經濟發達地區，建立生產、研發、 銷售基地，讓企業更加貼近鋰離子電池生態圈，聚集研發人才， 提高研發能力，更利于我們企業與客戶溝通；也有意向在海外 布局，近期計劃在東南亞、北美和歐洲考察，在充分考察的基 礎上，結合下游客戶需求情況，在海外建設生產基地。

問海外客戶、比亞迪進展情況？

下游電池客戶對材料供應商的審核較為嚴格、周期也 較長，雙方需要進行頻繁的技術交流和測試驗證，也需要進行 長時間的商務洽談。受限于客戶保密性要求，對客戶的前期具 體合作進度無法對外公開披露，但公司對重大新客戶的開發， 若有實質性的進展，將按照相關信息披露規則要求進行披露。

尚太科技2023一季報顯示，公司主營收入9.52億元，同比下降11.54%；歸母凈利潤2.3億元，同比下降33.89%；扣非凈利潤2.21億元，同比下降36.12%；負債率36.93%，投資收益-2.9萬元，財務費用678.75萬元，毛利率34.99%。

該股最近90天內共有11家機構給出評級，買入評級7家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價為88.54。

以下是詳細的盈利預測信息：

根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，尚太科技(001301)行業內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性較差。可能有財務風險，存在隱憂的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率、存貨/營收率增幅、經營現金流/利潤率。該股好公司指標2.5星，好價格指標3.5星，綜合指標3星。(指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星)

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