作者：李向東

8月24日晚，李子園（605337.SH）發(fā)布《2023年半年度報(bào)告》。今年上半年，李子園實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.01億元，同比增長(zhǎng)0.06%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.35億元，同比大增30.55%，這主要?dú)w因于2022年7月起，對(duì)部分產(chǎn)品提價(jià)和報(bào)告期內(nèi)部分原材料價(jià)格同比下降以及銷售費(fèi)用同比下降，帶動(dòng)公司盈利顯著提升。進(jìn)一步來看，今年上半年公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)7.55%，同比增長(zhǎng)1.27個(gè)百分點(diǎn)。可以看到，李子園在成本控制和市場(chǎng)策略方面的努力已經(jīng)開始取得回報(bào)，在含乳飲料市場(chǎng)中的領(lǐng)先地位得到了進(jìn)一步鞏固。

(資料圖)

含乳飲料市場(chǎng)的領(lǐng)軍者

品牌影響力與創(chuàng)新力俱佳

公開資料顯示，李子園自成立以來一直致力于甜牛奶乳飲料系列和其他含乳飲料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。“李子園”牌甜牛奶因其優(yōu)良的品質(zhì)、獨(dú)特的牛奶風(fēng)味和口感而深受消費(fèi)者喜愛，暢銷二十年。如今，李子園在細(xì)分市場(chǎng)已經(jīng)建立起較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這一優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在品牌影響力、生產(chǎn)能力、研發(fā)實(shí)力和產(chǎn)品創(chuàng)新等方方面面。

品牌方面，經(jīng)過多年積淀，“李子園”已經(jīng)在消費(fèi)者心中建立了堅(jiān)實(shí)的認(rèn)知度和品牌忠誠度，這也使得李子園在含乳飲料市場(chǎng)中具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。此外，李子園擁有五大自有生產(chǎn)基地，這些基地貼近消費(fèi)市場(chǎng)，有助于降低物流成本和提升供應(yīng)效率。隨著公司在云南曲靖和河南鶴壁的生產(chǎn)基地的逐步投產(chǎn)，公司自有產(chǎn)能擴(kuò)大，將能夠更好地滿足市場(chǎng)需求。另外，公司注重產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新，擁有高素質(zhì)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和省級(jí)技術(shù)研發(fā)中心，與知名高校合作開展產(chǎn)品創(chuàng)新研究。公司還與河北省食品檢驗(yàn)研究院、中國標(biāo)準(zhǔn)化研究院等單位共同起草并發(fā)布了國家標(biāo)準(zhǔn)。

在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，李子園不僅僅滿足于保持經(jīng)典口味的傳承，還根據(jù)消費(fèi)者需求的變化不斷研發(fā)新產(chǎn)品。近年來，該公司推出了李子園奶咖、李子園椰奶、“零脂肪”乳酸菌飲品等新產(chǎn)品。2023年更是持續(xù)推出膠原蛋白肽乳酸菌飲品（西柚茉莉味），零蔗糖甜牛奶乳飲品等新型產(chǎn)品。

市場(chǎng)分析人士指出，李子園在甜牛奶乳飲料市場(chǎng)上擁有顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這些優(yōu)勢(shì)有助于公司進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額。同時(shí)，李子園展示了卓越的創(chuàng)新能力和敏銳的市場(chǎng)洞察力，通過不斷研發(fā)新產(chǎn)品并根據(jù)消費(fèi)者需求進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)一步鞏固其市場(chǎng)地位。以膠原蛋白乳酸菌飲品和零蔗糖甜牛奶乳飲品為例，這些新產(chǎn)品滿足了消費(fèi)者對(duì)美容和抗衰老、低糖飲品的需求。新產(chǎn)品的推出將進(jìn)一步提升李子園的競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)地位。

全國化布局助力未來發(fā)展

實(shí)控人擬增持股份 彰顯未來發(fā)展信心

含乳飲料憑借口味豐富、有營養(yǎng)等特點(diǎn)，以及滿足多樣化消費(fèi)場(chǎng)景的市場(chǎng)定位，如今已成為中國飲料行業(yè)中一個(gè)重要的細(xì)分領(lǐng)域，潛力巨大。根據(jù)頭豹研究院研報(bào)，預(yù)計(jì)中國含乳飲料行業(yè)2027年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1,696.6億元，2022年至2027年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為4.5%。

巨大的市場(chǎng)空間為企業(yè)成長(zhǎng)提供了肥沃的土壤。為持續(xù)推進(jìn)全國化布局，李子園正在積極推進(jìn)鶴壁李子園、龍游李子園二期以及江西李子園二期的建設(shè)工作。根據(jù)公司半年報(bào)介紹，鶴壁李子園已經(jīng)基本竣工達(dá)產(chǎn)，龍游李子園二期正在推進(jìn)設(shè)備的調(diào)試和生產(chǎn)準(zhǔn)備工作，江西李子園二期已完成廠房建設(shè)和設(shè)備的遴選。

今年6月，李子園成功完成了可轉(zhuǎn)債發(fā)行，募集資金主要用于浙江金華的年產(chǎn)15萬噸含乳飲料生產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)及技術(shù)改造項(xiàng)目。華東地區(qū)是公司的大本營，由于運(yùn)輸半徑的限制，該地區(qū)生產(chǎn)壓力較大。根據(jù)東方證券的測(cè)算，2022年浙江金華工廠的產(chǎn)能利用率已達(dá)到126%。而新產(chǎn)能將有助于提升華東地區(qū)的生產(chǎn)供應(yīng)能力，進(jìn)一步深耕市場(chǎng)。

值得一提的是，半年報(bào)發(fā)布的同時(shí)，公司公告，董事長(zhǎng)、實(shí)際控制人李國平擬增持公司股份，增持金額不低于1000萬元且不超過2000萬元。這一公告不僅向市場(chǎng)傳遞了實(shí)控人對(duì)公司未來發(fā)展的堅(jiān)定信念，也表明了他對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可和長(zhǎng)期承諾。這對(duì)于穩(wěn)定投資者信心、促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展具有積極的意義。

當(dāng)前我國消費(fèi)市場(chǎng)正在逐步回暖，政策的密集出臺(tái)改善了市場(chǎng)信心，也為李子園的發(fā)展提供了有利條件。同時(shí)，原奶供應(yīng)過剩和價(jià)格下行也對(duì)乳業(yè)毛利率改善產(chǎn)生積極影響。如今，李子園正在積極推進(jìn)全國化布局，拓展生產(chǎn)能力和市場(chǎng)份額。憑借其品質(zhì)優(yōu)良的產(chǎn)品和強(qiáng)大的創(chuàng)新能力，李子園有望繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)份額，推進(jìn)品牌升級(jí)，讓老品牌煥發(fā)新光彩。

免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。

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