4月11日和4月22日，索菲亞（002572.SZ）和歐派家居（603833.SH）兩家分別發(fā)布了2020年財報，但由于兩家上市公司的營收統(tǒng)計路徑不同，備受行業(yè)關注的“衣柜一哥”之爭也迎來了市場的諸多討論。

到底誰才是“衣柜一哥”？索菲亞衣柜量、質(zhì)雙重碾壓歐派

定制家居行業(yè)內(nèi)，到底誰才是真正的“衣柜一哥”？這個問題不僅一直困擾著整個行業(yè)，也一直在索菲亞和歐派之間膠著，如今有了正確的答案。 此前，曾有報道稱，據(jù)歐派家居經(jīng)審計的財務報表數(shù)據(jù)顯示，2020年，歐派衣柜及其配套產(chǎn)品實現(xiàn)收入68.03億元，而索菲亞衣柜及其配套品2020年的營收為67.02億元，歐派衣柜憑借1.01億的營收優(yōu)勢正式登頂衣柜一哥。 之后，在大量的轉(zhuǎn)載報道中，“衣柜一哥”的歸屬似乎得到了確定。但經(jīng)過財經(jīng)無忌層層的抽絲剝繭后，我們發(fā)現(xiàn)事實并非如此。

首先，對比數(shù)據(jù)的前提是權(quán)威性，歐派經(jīng)審計的財務數(shù)據(jù)和索菲亞正式的年報作相比，兩者根本不在同一起跑線上也就不存在可對比性。反之，兩者對比，至少拿出兩家的年報進行全面對比。 根據(jù)年報數(shù)據(jù)顯示，同在衣柜業(yè)務上，2020年索菲亞衣柜實現(xiàn)營收為67.02億元，而歐派衣柜只有57.72億元的營收。這意味著，索菲亞已經(jīng)在量上以近10億的優(yōu)勢勝出。 但繼續(xù)往下剖析，除了數(shù)量上的碾壓外，從衣柜業(yè)務的成長性上來看，即“質(zhì)量”上，索菲亞同樣全方面領先。

超歐派30%，索菲亞單店盈利完勝

在門店營收上，歐派衣柜2124家門店，相比去年減少了20家，其子品牌歐鉑麗家居定制只有928家門店，相比去年減少了60家，兩者的單店營收均為189萬元。

反觀索菲亞柜類定制，雖然只有2719家門店，但相比去年同期增長了218家，單店營收高達246萬元，在門店增速和單店收入上雙雙實現(xiàn)對歐派衣柜和歐鉑麗的超越。

而在經(jīng)銷商營收上，索菲亞在全國各地擁有1652家經(jīng)銷商，經(jīng)銷商營收上為406萬元。歐派衣柜只有1059家經(jīng)銷商，經(jīng)銷商營收為379萬元；歐鉑麗家居擁有881家經(jīng)銷商，經(jīng)銷商營收199萬元。前者比后兩者任何一家都要高。

與此同時，在衣柜毛利率上，索菲亞以40.44%的毛利率實現(xiàn)了對歐派39.95%的超越，更重要的是，與去年同比上，索菲亞毛利率增加1.55pct，實現(xiàn)了對歐派毛利率增加0.04pct的碾壓式超越，未來的成長性暴露無遺。 更值得一提的是，在櫥柜業(yè)務增速上，從2018年到2020年的3年間，歐派櫥柜為7.67%、7.43%、-2.13%，疲態(tài)盡顯。反觀索菲亞旗下司米櫥柜平均每年增速為27.48%，2020年增速更是達到42.26%。無論是在總營收上，還是門店營收、經(jīng)銷商營收，亦或是毛利等更加細致的“毛細血管”上，“長肉又長骨頭”的索菲亞也在展現(xiàn)著其在終端經(jīng)營效益、管理的精細化水平。 最為關鍵的是，透過乏味的數(shù)據(jù)，從消費端這個維度上考量，索菲亞龍頭之位同樣不可撼動。 以去年雙十一為例，在這場全民購物狂歡節(jié)中，索菲亞在京東、天貓等平臺共同發(fā)力，最終全網(wǎng)總銷售業(yè)績突破11億。根據(jù)天貓生意參謀以及京東商智的數(shù)據(jù)顯示，索菲亞一舉斬獲天貓雙11全屋定制類目銷售額冠軍和京東雙11定制家具銷售冠軍。足見只消費者心中的認可。 客觀上來說，2020年，歐派衣柜實現(xiàn)營收為57.72億元，同比增長11.7%，櫥柜實現(xiàn)營收為60.61億元，同比下降2.13%。成績都還算不錯。但回歸到“衣柜一哥”之爭上，索菲亞還是名副其實地穩(wěn)坐寶座，且沒有余地。

定制家居賽道需要什么樣的玩家？

根據(jù)億歐智庫發(fā)布的《2021年中國家裝行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型研究報告》顯示，家裝領域的市場規(guī)模在2020年已經(jīng)突破3.54萬億元，2015到2020年之間的復合增長率為11.1%。行業(yè)前景非常巨大。但現(xiàn)實情況是，對于定制家居行業(yè)而言，“危中有機”。一方面，由于家具行業(yè)標準化程度低和行業(yè)門檻低，再加上大件物品的物流運輸困難，彼時大量不合規(guī)的中小企業(yè)的涌入也導致定制衣柜賽道上的玩家以次充好、偷工減料、甲醛超標等亂象頻發(fā)。分散的家具市場產(chǎn)業(yè)鏈最終也導致小型且分散的行業(yè)困境。 另一方面，伴隨著人均可支配收入的增長，經(jīng)濟水平的提高對于家居定制需求的認知不斷提升，在更加個性化、自主化和多樣化的需求之下，消費者對更好的產(chǎn)品有著強烈的渴求。這些給家居定制行業(yè)，尤其是定制衣柜行業(yè)帶來了新的業(yè)績增長空間。業(yè)內(nèi)人士表示，定制衣柜是我國家裝建材行業(yè)中快速成長，且具備高利潤率的細分品類。目前，定制衣柜滲透率與行業(yè)集中度較低，該領域依然是空間廣闊的藍海市場。 然而對于整個家居家裝行業(yè)而言，如何破局？是時候擺上臺面上了。 財經(jīng)無忌認為，在目前定制衣柜的市場環(huán)境中正需要如同歐派、索菲亞等行業(yè)龍頭們的模范帶頭作用。 作為行業(yè)的領軍者、標準的制定者，它們可以通過高標準、高水平、高質(zhì)量的產(chǎn)品教育消費者市場，推動整個家居家裝行業(yè)告別“草莽時代”進入正軌，促進行業(yè)健康有序的發(fā)展。 基于此，某種程度上來說，企業(yè)的競爭最終還是要落腳在為消費者提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品上，只有這樣才能助力行業(yè)走向標準化、規(guī)范化、集中化，促進行業(yè)的良性循環(huán)。一起做大蛋糕，才能一起分蛋糕。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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