作為國內物聯網生物安全科技生態的龍頭企業，青島海爾生物醫療股份有限公司（以下簡稱“海爾生物”）2021年一季度再交出一份靚麗“成績單”，業績同比增速創歷史新高，也引發了市場的關注與熱議。實際上，《金基研》通過對比海爾生物往年各季度的數據發現，無論是季度同比增幅，還是季度環比增幅，海爾生物的營收均表現出良好的穩定性，與暴漲周期股有所區別。

自上市以來，海爾生物的股價維持震蕩走高趨勢，且已于近日破百，總市值增長225.4%。投資價值上，海爾生物所處行業前景廣闊，疊加其流通市值優于行業平均水平的表現、資本方面的認可，海爾生物成長性佳，投資價值凸顯。不僅如此，在占據先發優勢的基礎上，海爾生物國內外市場并舉。一季度期間，海爾生物在國內繼續進行產品方案的創新迭代，取得了良好的效果，技術更是屢獲行業認可；海外市場則是網絡體系持續升級，全球影響力大幅提升。隨之而來的，也是海爾生物物聯網業務驅動作用不斷凸顯，核心競爭力的進一步加強。

一、各季度營收穩增一季度業績再創新高，區別于暴漲周期股穩定性佳

2021年第一季度，主要因物聯網解決方案業務及原有優勢業務均保持高增長，海爾生物實現營收4.14億元，同比增長55.01%；實現歸母凈利潤4.2億元，同比增長506.02%。

海爾生物業績同比增速創歷史新高，市場上對此出現了不同的聲音：部分投資者認為海爾生物2021年第一季度的數據非常優秀，值得長期持有；也有投資者認為不及預期，對海爾生物未來業績能否維持良好勢頭表示擔憂。

實際上，海爾生物作為物聯網生物安全綜合解決方案服務商公司，其產品銷售單價一般來說是穩定的，不會像周期股那樣暴漲，且對比近兩年的季度數據發現，海爾生物營收同比增速穩定。

同比來看，海爾生物季度營收保持兩位數增長，季度歸母凈利潤均實現正增長。上述兩項數據保持增長態勢的同時，增速也在提升。

據東方財富Choice數據，經《金基研》整理統計，從現有的數據來看各季度業績，2019-2020各第四季度，海爾生物營收分別同比增長27.23%、47.97%；歸母凈利潤分別同比增長23.85%、122.74%。

2020-2021年各第一季度，海爾生物營收分別同比增長32.74%、55.01%；歸母凈利潤分別同比增長141.42%、506.02%。

結合2019-2020各第四季度及2020-2021年各第一季度，海爾生物季度營收同比增速穩中有升，未出現大起大落。

且拉長時間來看，海爾生物近年來的業績規模持續增長，營收及歸母凈利潤增速始終保持在兩位數以上。

2018-2020年，海爾生物營收分別同比增長35.45%、20.3%、38.47%；歸母凈利潤分別同比增長88.7%、59.76%、109.24%。

不僅如此，對比營收環比增速發現，海爾生物業績穩定性依舊。

部分投資者表示，海爾生物業績較上年同期大幅上升，系由其2020年度部分訂單結轉至一季度執行所致。

但全年來看，海爾生物各年度季度營收環比增速波動趨勢總體一致，2020年較2019年的波動區間僅縮小0.75%增幅。

則海爾生物2021年第一季度營收環比增速比2020年同期高3.9%，2020年第一季度營收環比增速與2019年同期高4.47%。

可見，雖2020年有市場環境利好的促進，但海爾生物2019-2021年各第一季度營收環比增速較上年第四季度均有所回落，2020-2021年各第一季度營收環比增速與上年同期的差距均維持在5%以下，且全年季度環比增速走勢總體上保持一致，海爾生物營收穩定性佳。

二、生物安全高景氣股價破百“白馬股”，機構愈發青睞高成長性呈現

真正的價值投資，最根本的是相信長期復利，往往景氣度高的行業及優秀的企業是資產長期復利的來源。

從醫療器械細分領域來看，未來生物安全解決方案市場空間預計將進一步擴大。

受益于經濟水平的發展，健康需求不斷增加，中國醫療器械市場規模持續擴大，從增速上看，中國醫療器械市場規模年增速平均維持在20%左右。

2015-2020年，中國醫療器械市場規模分別為3,080億元、3,700億元、4,425億元、5,304億元、6,341億元，2016-2020年分別同比增長20.13%、15.59%、19.86%、19.55%。

值得一提的是，醫療器械行業與世界水平相比仍有較大的發展空間。展望未來，在良好的經濟環境、社會環境、技術環境以及政策環境下，中國醫療器械行業將會持續不斷向前發展。

而從應用場景來看，海爾生物是生物安全綜合解決方案服務商，其產品及方案主要應用于樣本安全、疫苗安全、血液安全、藥品及試劑安全等生物安全多場景。

隨著生物制藥、CXO、醫學檢驗、體外診斷等各項生物技術創新速度加快和產業化應用場景擴容，生物安全解決方案的用戶需求將持續快速增加。疊加政策推動，未來生物安全解決方案市場空間預計將進一步擴大。

例如，弗若斯特沙利文數據顯示，中國生物藥的市場規模由2012年的627億元，增長至2018年的2,622億元，年復合增長率為24.9%；中國CRO市場則從2014年的17億美元，增長至2018年的58億美元，復合增速高達29.2%。中國還將在2030年前投入600億元人民幣用于推動精準醫療的發展。

且從中國生物安全解決方案市場的發展現狀來看，與國外發達國家還有一定差距，預計增速將高于全球平均水平。

以樣本安全為例，中國2019年人口達14億，國家人類遺傳資源共享服務平臺總樣本量約2,100萬份，考慮未接入平臺樣本庫數量有限，估算中國目前總生物樣本量不超過5,000萬份，人均樣本數不足0.04份，距離發達國家人均超過1份的水平仍有較大差距。隨著生物安全逐步受到重視，儲存生物樣本數有望大規模增加。

另外，2021年4月15日，《生物安全法》正式實施，聚焦生物安全領域主要風險，完善生物安全風險防控體制機制，著力提高國家生物安全治理能力。

就A股上市公司而言，2017年以后，專用設備制造業上市公司的營收及歸母凈利潤增速逐步趨穩，進入持續增長期。

根據中國證監會《上市公司行業分類指引》（2012年修訂）分類，海爾生物屬于“專用設備制造業”。

據東方財富Choice數據，經《金基研》整理統計，2017-2020年，A股277家專用設備制造業上市公司營收分別同比增長16.81%、20.39%、13.33%、13.28%，歸母凈利潤分別同比增長444.27%、8.95%、33.2%、70.1%。

“亮眼”的是，上市未滿兩年，海爾生物股價已破百，總市值增長225.4%，且流通市值遠超同行平均水平，呈現出高成長性，或為前景廣闊的“白馬股”。

2019年10月25日，海爾生物成功上市，當日收盤價為30.47元/股。截至2021年4月30日，海爾生物股價自上市以來總體維持震蕩走高趨勢，當日收盤價為99.15元/股，相較上市之日增長225.4%；股價歷史最高點出現在2021年4月27日，為103.62元/股。

（數據來源：東方財富Choice，海爾生物股價走勢，2019.10.25-2021.04.30）

2019年10月25日，海爾生物的總市值為96.61億元。截至2021年4月30日，海爾生物的總市值為310.16億元，相較上市之日增長225.4%。

截至2021年4月30日，按新證監會行業分類，A股277家專用設備制造業上市公司流通市值均值為88.77億元。其中，海爾生物流通市值為179.67億元，遠超同行平均水平。

一般而言，機構因在人才、投研能力及經驗等方面具備優勢，個人投資者往往會向其“抄作業”。換言之，機構持倉比重越高的個股，或越有投資價值，或越受投資者青睞。

機構投資者持倉方面，海爾生物的機構參與度顯著提高，獲機構維持買入評級，潛在投資價值或“可見一斑”。

2019年年報、2020各定期報告及2021年一季報顯示，機構持倉股數占海爾生物流通股(含鎖定股)的比例分別為12.05%、15%、24.86%、27.59%、70.32%、70.29%；占海爾生物總股本的比例分別為2.77%、3.44%、5.97%、6.62%、40.19%、40.17%。

值得一提的是，海爾生物2020年年報及2021年一季報的基金持倉明細中，出現成立于2020年9月28日的華夏上證科創板50成份ETF。該基金為備受關注的4只首批科創50ETF基金之一，成立即持倉海爾生物。

另外，在海爾生物2021年3月26日-3月29日投資者調研報告中，興業證券、安信證券、MarshallWaceInvestmentManagement(Shanghai)Ltd、安信基金等67家單位現身其中。在海爾生物2021年4月8日-4月9日投資者調研報告中，興業證券、華創證券、LYZZ CAPITAL、富國基金等54家單位現身其中。

2021年4月28日，安信證券發布研報稱，維持海爾生物買入評級。評級理由主要包括：海爾生物發布2021季報業績超預期；四大場景均實現快速增長，疫苗與血液尤甚，物聯網業務驅動作用不斷凸顯；全球影響力進一步提升，海外市場高增長姿態依舊，大項目持續突破。

僅2021年一季度，海爾生物成為首批入選“滬股通”的科創板企業、首批入選“富時GEIS指數”的科創板企業。

投資往往會看長期價值。不論是從全行業發展趨勢，還是從A股同行業公司歷年來的平均營收增速上看，都反映出海爾生物所處行業的廣闊前景。疊加海爾生物上市以來優于同行的表現、資本對其的認可，海爾生物成長性佳，投資價值凸顯。

三、物聯網生物安全持續加碼，全球化加深核心競爭力再加強

從政策背景來看，醫療領域是發展物聯網技術融合的重點領域，“醫療物聯網”已成為國家重點培育的數字經濟產業。

據中國“十四五”產業發展規劃綱要，劃定了包括物聯網在內的7大數字經濟重點產業。其中，在物聯網領域致力于推動傳感器、網絡切片、高精度定位等技術創新，協同發展云服務與邊緣計算服務，培育車聯網、醫療物聯網、家居物聯網產業。

在此背景下，海爾生物順應生物醫療行業升級趨勢，率先推出“物聯網+生物醫療”模式。

面向血液、疫苗安全等智能化、信息化管理需求，海爾生物將物聯網技術與生物醫療低溫存儲技術融合創新，開創性地推出物聯網智慧血液安全解決方案和物聯網智慧疫苗接種解決方案。物聯網技術與低溫存儲領域融合，海爾生物向物聯網科技生態戰略轉型之路順利“啟航”。

到2021年一季度，海爾生物的物聯網方案業務銷售收入為1.06億元，同比增長148.49%，占整體收入比重提升至25.54%。

國內市場方面，海爾生物業務發展保持提速，方案持續迭代，各場景業務快速發展。

在樣本安全場景，海爾生物打破國外技術壟斷，破解“卡脖子”難題。海爾生物與張江生物銀行共創-196%℃大容量自動化液氮庫，并在上海張江生物銀行落地實施；與中科院昆明動物所共創的-80℃自動化冷庫。

在血液安全場景，海爾生物助力智慧城市建設，血液安全場景生態建設持續加速。海爾生物物聯網智慧血液安全及信息共享方案的全國復制穩步推進，長三角首個智慧血液網落地。同時，海爾生物于2020年11月并購的重慶三大偉業2021年一季度收入增幅33.54%、凈利潤增幅63.32%。

在藥品及試劑安全場景，海爾生物與中國醫療器械有限公司達成戰略合作，致力于共同推動醫療供應鏈智慧升級變革。

除此之外，海爾生物技術頻獲行業認可。

2021年一季報顯示，海爾生物青島智慧接種門診項目、樣本云平臺兩項成果榮獲青島新型智慧城市典型案例；《疫苗安全接種與全周期可追溯智慧管理解決方案》入選國家工信部2020-2021年度物聯網示范項目；《云眼生物安全智慧實驗室解決方案》獲評山東省第一屆新型智慧城市建設優秀解決方案。

與此同時，海爾生物海外市場網絡體系持續升級，全球影響力進一步提升，第一季度收入同比增長81.16%。其中，海外經銷收入同比增長91.32%，海外項目收入同比增長70.42%。

經銷方面，海爾生物升級網絡體系，推動當地化建設，尤其在歐美市場不斷突破意大利藥廠、葡萄牙科研機構、烏克蘭衛生部等高端用戶群，品牌形象持續提升；項目方面，海爾生物在保持與國際組織的合作外，持續與當地用戶交互擴大海外觸點規模，其一季度交付布基納法索、坦桑尼亞、喀麥隆等國家基礎免疫規劃項目，全球布局進一步深化。

不難看出，海爾生物在占據先發優勢的基礎上繼續進行產品方案的創新迭代，取得了良好的效果，物聯網升級效果更加顯現，核心競爭力也進一步加強。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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