黃怡然還記得，2015年炙熱的中關村創業大街，心懷夢想的創業者們，在打造著自己的公司。多年后，這批雙創期間創業的公司，有的已經崛起成獨角獸，甚至不少已經IPO。

然而在初創期，這些企業都是“弱小的”，當他們需要用股權去融資或者激勵團隊時，股權管理就是矗立在他們面前的一座大山。在黃怡然看來，從律師角度幫助企業解決股權問題的模式是非常單一的。于是，這一年她選擇離開律所，拋棄高薪和假期，進入互聯網公司。

她最先做的就是加入一家創業服務平臺，前往全國各地，通過上百場巡演免費科普和布道，告訴創始人股權管理在創業中的作用，包括如何看投資人，以及法律風險的防控等等。在此期間，黃怡然收集到大量創始人需求，她想盡她所能，憑借專業知識幫助創業者。這使得“黃律師”的大名在創投圈名聲大噪，大家都記得這個熱心為自己解決問題的專業律師，創業者們口口相傳讓黃怡然成為了創投明星專家。

這時的她還不知道，正是因為這點火光，股權管理行業將被揭開新的一頁。

黃怡然身上，有著一些理想主義情懷。她出生在高知家庭，父母是大學老師，父親后來下海經商，從小，家庭的堅定與勇氣都刻在了黃怡然的骨子里。

黃怡然本科畢業于中國政法大學，后在香港中文大學法律系完成了碩士學位，2011年，作為根紅苗正的法科生，黃怡然畢業后就進入中國頂級律師事務所金杜做律師，但她并不安于止步于此，經過漫長的探索，她終于找到了律所與商業的契合點。一切的專業素養，成了她今后面對中國商業驚濤駭浪的強大根基。

2017年，易參將股權業務從律所剝離出來，單獨作為一個行業發展。通過自主研發的inX股權管理系統，以股權設計、股權激勵及股權管理為業務核心，助力企業高效管理股權資產，用科學方式激勵團隊，幫助創業公司留住人才。

中國股市經歷了30余年發展，股權激勵已經成為股票市場上非常重要的公司治理活動，隨著新經濟企業爆發式增長，很多創始人在創業初期就依靠股權激勵綁定人才，不但如此，重視股權激勵的企業已由新經濟企業逐步滲入至傳統企業。

過去，創業者面對股權管理首先想到的，會是去找律所、人力資源公司，或者工商代理解決，事實上，現有的服務市場供給不但成本高，且依然低效，并不能滿足創業者們的需求。

如今，易參已實現了管理系統、服務深度和創新業務上的升級迭代，服務企業客戶 1500+，注冊用戶 10000+，標桿客戶包括震坤行、百布、智慧芽、鍋圈、小仙燉、王飽飽、開思、云鯨智能、美術寶、眾能聯合、分貝通、石墨文檔、藝妙神州、深藍航天等，覆蓋企業服務、人工智能、電子商務、醫療健康、汽車交通、餐飲零售、教育、金融等眾多行業。不但如此，易參的復購率高達80%以上，已成為股權管理服務市場的頭部玩家。

今年3月，一站式股權服務商——易參完成了A輪融資，本輪融資由騰訊領投，源碼、順為跟投。據了解，目前易參已累計完成三輪近億元人民幣融資。

易參如何在短時間內達到如此成績？近日，i黑馬采訪了易參創始人黃怡然，她將為我們揭開易參的成長密碼。

01

從金牌律師到行業顛覆者，創業初期如何打造MVP產品？

易參的創立與黃怡然多年來的經歷密不可分。

2011年，黃怡然在金杜律師事務所工作期間，所做的工作包括股權融資，并購、重組、上市、破產清算等等，但黃怡然深刻地感受到作為律師的無力感，她想憑借專業能力全面地參與企業的戰略決策，而不是做流水線上的一個環節。

在2015年萬眾創業的背景下，經歷了投融資的小高峰，黃怡然感受到這股浪潮，也深知這其中的關鍵點。

創業公司用股權融資去交換投資人的資金，其中就會涉及到交易，交易中要釋放多少股權？給予投資人什么樣的權力？創始人要如何保護自己的利益？如何在合理合規的前提下，去實現商業目的？這些是技術也是藝術。

另外，公司用股權融資去激勵員工，涉及到的問題也非常多，包括什么時候發？發給誰？發多少？以什么樣的場景發？讓不讓員工交錢？交多少錢？如果這個員工離職了怎么處理？公司上市了如何轉換？這些問題都涉及到法律合規和流程管理，對于創業公司來說，一旦處理不善隨時可能埋下隱患。

這一年在小飯桌期間，黃怡然在和大量創始人深度溝通過股權問題后，她發現移動互聯網時代發展到今天，股權咨詢行業仍然沒有被改造，大家接觸到的股權咨詢服務還是非常傳統的。

后來，黃怡然作為聯合創始人加入股書，開始嘗試用 SaaS 工具去解決企業的股權問題。但她發現，僅僅作為一個工具，是無法支撐一個嚴密的法律體系和動態變化的組織結構，解決不了客戶的問題也滿足不了客戶的需求。

股權相關業務行業格局

股權管理作為企業激勵和組織管理的有力切入點，放眼國內市場，并沒有企業拿出全面高效的解決辦法。而在國外，智能權益和管理交易平臺Carta已經將模式成功驗證，并獲得超過70億美金的估值。面對數十萬家創業公司在股權設計、股權激勵、權益管理和股權交易等方面的需求，股權市場增速快且藍海。黃怡然相信，在這千億級市場機會下，股權管理服務一定大有可為。

于是，2018年，黃怡然選擇創立易參，用SaaS+模塊化服務切入市場。經過3年的發展，易參團隊也逐步壯大，其中不乏紅圈所律師、BAT技術大牛、創業及上市公司高管等專業人才，他們在股權管理、SaaS產品、創投方面的經驗和資源都很豐富，對易參未來的發展更是如虎添翼。

相比于其他創業公司經歷的波折，易參在發展初期就已步入正軌，黃怡然向i黑馬說道：“在經驗積累的足夠多以后，其實有很多東西是可以根據底層邏輯抽離出來分析，并且形成一定的結論的，所以最初易參就能夠做成一個MVP的產品，因為你已經大概率判斷客戶的需求在這里了，再不斷試錯驗證，慢慢地一步一步的往上面疊加。”

02

尋找股權管理最優解，構建一站式全周期解決方案

經過一步步探索，易參在2018年7月上線inX股權管理系統，但這時的發展狀況并沒有黃怡然預想中順利。

“系統和工具本身不是核心競爭力，除非能做到馬斯克說的10倍好，但是在SaaS領域基本是不可能的。不過，確實有兩件事情可以做到極致的超越，但這兩件事情都需要時間去積累。正是因為有時間的長度，堅持做難而正確的事，最終一定能形成壁壘的。”這是黃怡然在2018年10月總結出來的。

所有權管理網絡

她所說的兩件事情，第一，數據。通過服務客戶積累數據，將數據脫敏清洗處理之后用于機器學習，給新的客戶提供策略指引，再通過新的用戶行為持續迭代產品，越到后期勢能越大，這是一個加速迭代的過程。

第二，持續高品質服務的能力。服務能力依賴的是組織體系和人，做To B的企業，客戶最開始接觸的是銷售，買完之后銜接的是服務人員，之后是客戶成功團隊，所有人員是不是能夠持續提供良好的服務體驗，決定了客戶的續費和增購，這也是所有SaaS企業的北極星指標。

但易參發展的前期，并不具備這兩個核心競爭力。一方面，易參早期的數據來源有限，并不成熟，經常需要人工校驗；另一方面，早期的團隊并沒有細致的分工，服務能力不夠穩定。

于是，2018年12月，易參Moss系統上線，這套系統的意義在于能夠提高服務人員的效率，“這套系統能夠把易參沉淀下來的服務經驗和系統數據做成結構化的產品，新的服務人員來了之后，可以直接通過客戶標簽和激勵人員的畫像生成方案，再根據咨詢顧問和客戶溝通后，對需要定制化的部分調整參數，很快生成符合行業標準和客戶需求的方案。”

易參成立不到一年就已實現盈利，其自身也在不斷迭代。目前，易參采用定制化股權方案規劃+全套法律制度設計+數字化全周期股權管理系統的模式，在服務質量和用戶體驗遙遙領先行業的同時，還可實現成本降低50%，效率提高10倍。

首先，在系統整合方面，易參采用“法律、人力、財稅”三合一思維+inX股權管理系統，全面信息化解構，高效解決股權問題，大幅降低企業股權搭建以及管理成本。

其次，為了實現高效服務，易參運用定制化模塊+Moss系統生產，1名顧問+1名客服，人效提高10倍，達到全生命周期管理，同時，利用頂級咨詢公司及紅圈所級別服務團隊，實現高質量交付以及方案落地實施。

另外，易參上線的股權資產管理系統，實現全面信息化管理，高效系統化地解決企業股權設計、發放、行權、回購等股權核心問題，同時，作為第三方平臺，易參還幫助公司建立和維護股權價值體系，提高員工對激勵方案的感知和認可。

不僅如此，易參在現有股權激勵設計體系的基礎上，拓展了股權激勵的使用場景，推出虛擬股、經濟受益權等創新型激勵方式，支持企業在不改變股權結構的前提下，通過發放分紅或增值權激勵員工。

從2020年后半年開始，易參著手打通二級市場，和券商開展系統打通的合作。同時，易參通過股權服務穿透企業的中后臺，為一級市場資產流通提供可能。

與最初的業務相比，如今易參的股權管理方式有了全新的升級，并形成了獨特的解決方案，但許多業務依然有待考驗，需要根據市場變化實時調整戰略，市場也給了易參足夠大的試錯空間。黃怡然解釋道：“這個行業沒有巨頭，這和這個行業之前的利益鏈條和從業者的工作方式有很大關系，當然這也是創新公司的機會，我覺得我們還是比較有優勢的。”

03

把握企業核心驅動力，做新型的財富分配方案的先行者

易參在與公司和員工的交互中，會刻意回避“股權激勵”這個名詞。易參更愿意稱自己是企業與股東之間股權契約的架構師與守護者。在這份契約里，企業把股權分享給讓其財富增值的人，彼此信賴、共同去創造未來。

易參股權產品/服務體系

易參篩選客戶也有嚴格的標準，黃怡然向i黑馬說出兩個標簽：“我們的目標客戶，需要認可人才是公司最核心的資產或者叫第一生產力，另外他也要相信專業的人來做專業的事情。”

在她看來，易參致力于探索和構建新型的財富分配方式，幫助企業把各類資產分享給可以把它創造為更大財富的人，讓他們在未來點亮彼此的高光時刻。這是一個雙贏的方案，是真正的財富分享的計劃。如果公司只希望做一個花架子，易參的方案也不會幫助這類客戶解決問題，這類客戶未來也不會復購增購。

“我覺得 CEO 一個很重要的品質是要去管理自己的欲望，去克制貪婪。想要賺錢的方法太多了，但能長期可持續的賺錢就必須創造價值。”

自身產品夠硬，客戶生命力足夠旺盛，這才能夠保證客戶持續付費，而持續付費的有價值的客戶是所有To B企業的元起點，也是易參最核心的驅動力。

對于未來的發展方向，黃怡然認為應當去做激勵工具的延伸。她認為，3~5年之內其實是一個易參對于市場的整合期，股權激勵、股權設計等等會越來越標準化。國外市場上，Carta針對非公開發行公司及私有股權市場開辟出完整的生態鏈，其估值已超過70億美元，其他國外競爭對手也各具特色，能夠為國內在線智能化股權管理發展提供借鑒。

“現在大家都講股權，除了股權之外，有沒有其他利益分配的方式？股權未來的流動性在哪里呢？公司可不可以主動引導一些內部交易？員工股權的資產即使沒有變現，但是他擁有這些股權資產是不是會有其他的用處？比如說在整個國家的征信體系里、評估體系里，它是否會成為一個新的數據去完善一位公民的畫像，甚至可以影響他/她的信用額度？我覺得如果想讓股權資產真正產生價值，還是有很多事情可以做。”對于未來的發展方向，黃怡然需要更多思考。

在易參的構想中，現在它是作為股權的契約發展，幫助企業吸引人才，篩選人才，去降低成本等等，未來它或許能夠搭建出一種新型的財富分配方案，為社會創造更深遠的價值。

（注：本文為“i黑馬”公眾號原創）

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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