“騏驥一躍，不能十步;駑馬十駕，功在不舍。”對于國內公募基金行業而言，長期投資的重要性不言而喻，它是考量基金“含金量”的重要維度。因為只有站在足夠長的時間維度里，才能最大程度地排除短期市場偶然性因素帶來的擾動，彰顯基金管理人歷經市場周期后體現出的真正實力。

自2020年中國基金業金牛獎秉承長期性原則為重要評選理念，首次增設七年期金?；皙勴椧詠恚摢勴棻闶艿綐I內及廣大投資者的高度關注。在近日揭曉的2022年中國基金業金牛獎評選結果中，民生加銀旗下的民生加銀策略精選(A類：000136)憑借長期穩健卓越的業績表現，最終脫穎而出，斬獲七年期開放式混合型持續優勝金牛基金獎。這也是民生加銀策略精選自2021年獲得七年期金牛獎后，再度將該獎項收入囊中。作為民生加銀策略精選的基金經理，孫偉的長期投資實力備受行業認可。

連續7年獲金牛獎 過去7年收益增長398.43%

成立于2013年6月的民生加銀策略精選，在三年后的金牛獎評選中便開始嶄露頭角。根據民生加銀策略精選2015年年報顯示，2015年民生加銀策略精選累計漲幅達108.69%，同期業績比較基準7.06%，超越業績比較基準101.63%。正是憑借當年出色的業績表現，該基金在2016年中國證券報金牛獎評選中便獲年度開放式混合型金牛基金獎，基金經理孫偉也于2016年首次拿下最佳人氣金?；鸾浝?。

這只是民生加銀策略精選傳奇的開始。在此后的時間里，A股市場歷經牛熊轉換，風格切換，白馬股、大藍籌、大消費等結構性行情接連演繹，反映到基金產品收益表現便是波動加劇，長期收益穩健難度加大。民生加銀策略精選在基金經理孫偉的掌控下，不斷拓寬能力圈，致力于精準捕捉市場機會，平滑產品收益波動，力爭實現長期收益穩健的目標。

根據民生加銀策略精選2021年年報顯示，截至2021年12月31日，民生加銀策略精選過去一年、三年、五年、成立以來累計收益率分別為5.83%、176.14%、162.99%、513.56%，同期業績比較基準分別為-1.77%、38.16%、31.45%、61.24%，均遠超業績比較基準。此外，根據銀河證券數據顯示，截至2021年12月31日，民生加銀策略精選過去七年凈值增長率達398.43%，在43只同類基金中排名第2，并獲得銀河證券五星評級。

值得一提的是，在2016年至2022年中國證券報舉辦的七屆金牛獎評選里，民生加銀策略精選年年“上榜”，除了“年度開放式混合型金牛基金”(2016年)，還相繼拿下“三年期開放式混合型持續優勝金?；?rdquo;(2017、2018年)、“五年期開放式混合型持續優勝金?；?rdquo;(2019、2020年)、“七年期開放式混合型持續優勝金?；?rdquo;(2021、2022年)獎，基金經理孫偉更是三度榮膺最佳人氣金?；鸾浝?2016、2018、2019)。

開拓能力圈 構建科技為主消費為輔投資框架

基金產品的優異表現，離不開基金經理卓越的投資實力和嚴格的風控能力。根據民生加銀策略精選2022 年第 2 季度報告顯示，民生加銀成長投資部總監、民生加銀策略精選基金經理孫偉，有著11年證券從業經驗，管理公募基金8年，目前在管基金數量6只，在管基金總規模超100億元。孫偉是典型的成長型基金經理，堅持科技為主、消費為輔的配置理念，聚焦TMT等新興產業板塊投資，攻守兼備，風險回撤能力控制較好。

回顧孫偉的過往管理經歷，“科技為主、消費為輔”的投資框架并不是一蹴而就的。計算機專業背景出身的他，有將近四年的計算機軟件相關工作經驗，在進入公募基金行業后便率先將自己的能力圈鎖定在科技賽道。2014年7月，孫偉開始管理基金，直到2015年底科技股都表現很好。不過此后市場風格開始切換，孫偉管理的基金也出現了凈值波動。這導致孫偉開始思考關于控制回撤的問題，并開始逐步拓展能力圈。

同時，孫偉開始注重組合適當的均衡性和行業適當的分散性，通過行業分散來降低對單一行業的依賴度與風險暴露，并精選每個行業中優質的龍頭公司。以民生加銀策略精選為例，根據該基金2021年度報告，截至2021年12月31日前十大持倉占比為49.51%，主要聚焦在信息技術、消費、工業、金融板塊，體現孫偉堅持科技為主、消費為輔，行業配置較為分散的均衡布局特點。

能力圈擴展后，也讓孫偉順勢捕捉到其他板塊的成長紅利，增厚產品收益。比如2016年三季度孫偉抓住快遞行業機會，2017年把握住消費電子板塊。反映到基金經理回報率上，以民生加銀策略精選為例，銀河證券數據顯示，截至2022年8月23日，孫偉任職期間凈值增長率達438.13%，而同期上證綜指、深證成指、滬深300漲幅分別為59.09%、69.83%、90.99%。

對于投資風格的形成，孫偉認為：“對于我自己，甚至絕大多數人來說，進步和成長，不是在順境的時候，而是在逆境中完成。經歷的幾次逆境，幫助我把投資框架和投資理念逐漸完善，變得成熟穩定。”

自下而上精選個股 在市場中尋找確定性機會

投資是一門藝術，從賽道選擇再到個股挑選，需要考慮的因素很多，也因此衍生出各種不同的投資風格。孫偉擅長以自下而上判斷中長期的投資機會，精選成長個股，同時回避短期熱點和主題投資。

在選股方面，孫偉主要從五方面入手：第一是選擇空間足夠大、景氣度比較高的行業，最好是需求導向型產業，不僅面向消費者，而且用戶黏性與品牌性更高，具備規模效應;第二是選擇行業壁壘比較高、護城河比較寬的公司;第三是選擇管理層足夠優秀的公司，尤其是戰斗能力和洞察力強的;第四是選擇公司產品的競爭力足夠強的公司;第五是選擇業績確定性高、現金流好的公司。

對于何時買入何時賣出，孫偉堅持深度跟蹤公司基本面的變化，在公司基本面變好的時候買入，變差的時候賣掉，緊密跟蹤股票池中50多只股票的盈利預測和現金流以及估值水平，當經營狀態比較好的時候，就把它納入實際的投資組合中來。

“確定性”是孫偉常常提及的一個詞，也是他選擇科技股和消費股的關聯點。孫偉認為：“成長期中的消費股和科技股都需要關注確定性，消費股更看重業績確定性，科技股更看重產業趨勢的確定性。”

在孫偉的投資組合中，初創期公司比例比較少，因為他認為尋找產業發展趨勢的確定性比企業發展的確定性更重要。孫偉更注重去尋找處于成長期的企業，這個階段的企業行業格局已經基本確立，需要尋找業績的確定性，按照嚴格的估值體系進行投資。

展望后市，一方面，孫偉認為電動車、汽車智能化未來依然會保持較快的增長態勢，看好國產車的崛起之路，其中著重關注汽車智能化和整車的機會。這不僅是因為汽車智能化的很多細分方向，如輔助駕駛、激光雷達、自動泊車等滲透率比較低，機會更明顯一些，而且整車具有消費等屬性，具備比較好的客戶粘性和品牌力，也就具備了比較好的溢價能力，那么整車的利潤和股價彈性也會呈現出來;另一方面，孫偉依然相信半導體、數字經濟、醫藥等會有機會，半導體等國產替代依然會繼續進行，半導體設備和材料、以及芯片設計公司依然看好?；ヂ摼W、數字經濟的新業態新模式，依然會重點研究，因為互聯網的規模效應、網絡效應非常明顯，是比較好的商業模式。此外，孫偉強調，“優質的消費公司也會是我們重點投資的方向。”

注：金牛獎頒獎機構《中國證券報》，基金管理人及基金獲得的獎項及評價結果不預示基金業績，不構成對基金業績的保證。

風險提示：基金過往業績不預示其未來表現，基金管理人及其所管理的基金獲獎情況、評價結果不構成基金業績的保證。本基金是混合型證券投資基金，預期風險和預期收益高于債券型基金和貨幣市場基金、但低于股票型基金。本基金可能投資港股通標的股票，需承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。公開募集證券投資基金是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買基金產品時，既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。投資者須仔細閱讀基金的《基金合同》《招募說明書》等法律文件及公告，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，謹慎選擇合適的產品?；鸸芾砣艘哉\實信用、勤勉盡責原則管理基金資產，但不保證本基金一定盈利和最低收益?；鸸芾砣颂嵝涯鹜顿Y的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由您自行負擔?；鹩酗L險投資需謹慎。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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