中華網財經訊，12月15日，2020年創業板上市委第56次會議披露，漱玉平民大藥房連鎖股份有限公司（以下簡稱“漱玉平民”）首發獲通過。

資料顯示，漱玉平民大藥房連鎖股份有限公司主要從事醫藥流通領域，主營業務為醫藥零售連鎖業務。經營范圍包括中西成藥、保健食品、中藥飲片、健康器械等產品的經營銷售，主要收入來源為直營連鎖門店醫藥產品的銷售。公司業務集中于山東省，截至2020年6月30日門店數量為1744家。

本次發行上市的募集資金扣除發行費用后，公司將根據項目建設進度，分輕重緩急投資于以下項目：營銷網絡建設項目、醫藥連鎖信息服務平臺建設項目。

2017年至今被罰89次，門店違規售處方藥

招股書顯示，2017年至今，漱玉平民及子公司涉及行政處罰89起，合計處罰金額31.60萬元。其中單筆處罰金額大于1萬元（含）以上的共計5起，合計處罰金額19.61萬元；單筆處罰金額為1萬元以下的共計84起，合計處罰金額11.99萬元。

2017年1月，東營漱玉云門山店因所銷售的醫療器械標簽標識名稱與通用名稱不相符合等，違反《醫療器械監督管理條例》第二十七條第二款第一、四項的規定，被東營市東營區市場監督管理局出具（東區）食藥監械罰（2016）16號《行政處罰決定書》。根據《醫療器械監督管理條例》第六十七條第一款第二項的規定，處1.00萬元罰款。

2017年6月，益生堂因向益生堂第九十二店配送醫療器械未遵循相關法規，違反了《醫療器械經營監督管理辦法》第三十七條的規定，被利津縣市場監督管理局出具（利）市監藥械行罰字[2017]4號《行政處罰決定書》，處1.00萬元罰款。

2017年9月，漱玉平民山大北路三店因采用郵售、互聯網交易的方式直接向公眾銷售處方藥，違反了《藥品流通監督管理辦法》第二十一條的規定，被濟南市食品藥品監督管理局出具（濟）食藥監藥罰[2017]03009號《行政處罰決定書》，處3.00萬元罰款。

2019年4月，山東廣播電視臺一檔節目曝光了漱玉平民旗下華僑城店涉嫌違規銷售處方藥的問題，被給予頂格處罰。另據招股書披露，2017年9月，漱玉平民山大北路三店因采用郵售、互聯網交易的方式直接向公眾銷售處方藥，收到相關部門處罰。

2020年1月，菏澤漱玉因所售的三種保健食品標簽標識與相應產品注冊批準證書內容不一致，被菏澤市市場監督管理局出具菏市監綜保處字（2020）2號《行政處罰決定書》，處以沒收違法所得7,236.64元，沒收違法產品94瓶，處貨值6倍罰款128,616元，合計135,852.64元。

2020年3月，臨沂漱玉十里堡店在2020年2月的現場檢查中因所售一次性使用醫用口罩、3M自吸過濾式防顆粒物呼吸器的購銷差價率超過35%，被臨沂市羅莊區市場監督管理局出具臨羅市監行處字（2020）第003號《行政處罰決定書》，責令立即整改，沒收違法所得2,045.8元，罰款8,183.2元，合計10,229元。

2020年7月，臨沂漱玉在2020年2月的現場檢查中因所經營的3M牌自吸過濾式防顆粒物呼吸器侵犯注冊權商標專用權、冒用他人廠名廠址，商品購銷差價率超過35%，被臨沂市市場監督管理局出具臨市監處字（2020）2-081號《行政處罰決定書》，責令停止銷售涉事3M口罩，沒收違法所得56984.93萬元，并處3倍罰款，合計22.79萬元。

漱玉平民在招股書中表示，報告期內，公司存在多起違法違規行為及受到處罰的情況，該等情形均未構成重大違法違規行為。若公司在今后的業務經營活動中因經營不規范或不能及時執行相關法律法規的規定，仍存在被主管部門認定為構成違法違規行為或受到行政處罰的風險，進而對公司經營活動產生一定的影響。

主要風險提示

（一）醫保定點管理辦法調整風險

行業監管政策變動可能導致公司門店無法獲得醫保定點資格，藥品價格水平出現大幅波動等情況，對公司的經營產生不利的影響。

（二）帶量采購政策實施使得終端零售藥品價格大幅下滑風險

2020年7月29日，第三批國家藥品集采啟動，本次采購共納入56個品種，擬中選產品平均降價53%，最高降幅達到95%。帶量采購使得終端藥品零售價格也會出現調整，基本與中標價保持一致，因此會導致公司銷售的相關帶量采購品種單價和毛利率出現一定程度的下滑，對公司的盈利能力產生不利的影響。

（三）醫藥零售行業競爭風險

我國醫藥零售行業市場連鎖化率較低，呈現出多、小、散的競爭格局。隨著市場競爭的加劇，公司的市場占有率和盈利能力存在下降的風險。

（四）區域業務集中風險

截至2020年6月末，公司擁有1,744家直營連鎖門店，零售業務的經營區域集中在山東省內。公司經營狀況可能受到山東省的經濟發展水平、人均消費水平和習慣、經營競爭環境等因素變化的影響。若未來其他同行業企業進入該區域市場引起過度競爭，或該區域市場消費者消費能力趨于飽和，需求增長速度減緩，將會對公司整體業績情況造成不利影響。

（五）持續拓展業務引致的風險

通過并購拓展業務，若公司未能充分開展盡職調查工作，或者在并購后續整合過程中出現業務整合困難、關鍵管理人員流失、商品品類不符合當地消費習慣等情況，有可能導致并購績效遠低于公司管理層預期。此外，醫藥零售行業目前正處于整合并購階段，行業內其他競爭對手也在尋找通過并購擴大業務規模的契機，由于存在競爭關系，公司可能無法持續獲得合適的并購標的企業，從而影響公司業務拓展的速度。

（六）商譽減值風險

報告期各期末，公司商譽賬面價值分別為19,688.84萬元、19,688.84萬元、30,608.84萬元和31,275.17萬元，占資產總額比例分別為10.59%、8.17%、12.54%和11.34%。若公司并購相關的資產組或資產組組合未來經營狀況不及預期，導致其可收回金額低于賬面價值，則相關商譽存在減值的風險，將減少公司當期利潤甚至出現虧損。

（七）部分租賃物業備案手續不完整的風險

截至本招股說明書簽署之日，發行人用于門店經營所租賃的1,666處物業的產權及租賃備案情況如下：

盡管租賃合同未約定以辦理備案登記為合同生效條件，不影響租賃合同的有效性，但對于暫未辦理租賃備案登記手續的租賃物業，存在房屋主管部門對當事人進行處罰的風險。

（八）部分租賃物業產權不完善的風險

截至本招股說明書簽署之日，發行人所承租的物業中，公司及子公司門店租賃存在部分租賃房產無法證明出租方有權出租或涉及集體用地的房屋未取得房屋所有權證、建筑工程規劃許可證、建筑工程施工許可證等情形。上述租賃物業產權不完善的租賃面積占發行人門店租賃總面積的比例為25.34%，2019年實現收入占發行人2019年營業總收入比例為22.34%，上述租賃的房屋替代性強，發行人可在合理時間內找到符合條件的替代場所開展業務，但若租賃瑕疵問題集中爆發，仍可能對公司經營造成不利影響。

關鍵詞： 漱玉平民 IPO