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渣打銀行財富管理部近日發(fā)布2023年下半年全球市場展望，預計美國和歐元區(qū)在未來12個月內(nèi)較大概率出現(xiàn)衰退，但衰退將從2024年第一季度開始，比之前預期的要晚，因此美聯(lián)儲或?qū)⒃诮衲晔Ｓ鄷r間暫停加息。

與此同時，中國仍然處于全球經(jīng)濟周期的另一端，預計今年中國經(jīng)濟增長將超過5%的目標，有關(guān)部門將持續(xù)實行貨幣和財政刺激措施，以確保優(yōu)質(zhì)的經(jīng)濟增長。

渣打中國副行長，個人、私人及中小企業(yè)銀行部總經(jīng)理李峰表示：“盡管全球經(jīng)濟復蘇遇到多重挑戰(zhàn)，但我們看到2023年全球經(jīng)濟增長好于年初預測，同時中國的經(jīng)濟增長也將繼續(xù)成為全球經(jīng)濟的重要驅(qū)動力。”

渣打預期，全球股市短期內(nèi)可能進一步上漲，但經(jīng)濟增長的領(lǐng)先指標（尤其是在美國）依舊不太樂觀。據(jù)此，渣打銀行財富管理部提出“沉著應(yīng)對（CALM）”投資策略，通過四種方式穩(wěn)定投資組合，包括把握市場亮點、多元分散投資、偏向亞洲市場和靈活管理波動。

渣打中國財富管理部首席投資策略師王昕杰分析：“渣打建議投資者堅持分散投資的策略，我們建議超配優(yōu)質(zhì)政府債，將股票上調(diào)至核心配置，并將黃金、流動性另類資產(chǎn)或私人資產(chǎn)納入核心配置。在機會型配置方面，我們會在美國和歐元區(qū)采用杠鈴式行業(yè)策略，并關(guān)注中國的消費導向型行業(yè)。”

具體來看，債券方面，出于對美國和歐元區(qū)衰退的預期，渣打?qū)⒉扇「鼮榉烙牧觯虼藢⑵谜畟枪緜龀职l(fā)達市場投資級政府債券。渣打?qū)⒈３謥喼廾涝獋某涞匚唬驗檫@類資產(chǎn)總體信用質(zhì)量高，而且中國的政策支持預計將提振投資者情緒和公司的盈利能力。

外匯方面，報告預計美元在未來三個月內(nèi)將處于區(qū)間波動，并在12個月內(nèi)恢復下跌。在歐洲央行強硬指引的支持下，歐元預計會進一步走強。同時中國經(jīng)濟增長預期改善應(yīng)促使商品貨幣（澳元、新西蘭元和加元）溫和升值。

此外，相對其他主要資產(chǎn)類別，渣打?qū)ⅫS金下調(diào)至中性，但對黃金采取核心配置一直是投資組合多元化的有效方式。另一方面，渣打繼續(xù)看淡石油，因為在央行收緊政策的背景下，經(jīng)濟衰退風險仍然很高。

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（文章來源：國際金融報）

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