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證券時報網訊，山西證券指出，經濟內生動力仍需恢復，收益率反彈但不足以反轉。隨著四季度基數效應支撐性減弱，經濟數據可能反復，尤其是基建邊際繼續放緩和制造業投資難以進一步推升的擔憂。9月失業率有所回升疊加疫情擔憂，消費短期內可能低位徘徊。三季度城鎮居民收入有所恢復，支出收入比提升。整體看，政策持續落地，經濟仍在修復中。10月以來債券市場圍繞短端和價值洼地尋找機會，基本面對債市指示作用不明朗，政策面和疫情進展是關鍵。美聯儲加息和人民幣匯率形勢影響貨幣政策運用的節奏，但偏松基調不改。判斷四季度債券收益率不存在大幅上行基礎，更多以震蕩為主。

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