央廣網(wǎng)北京11月8日消息（記者張子雨 王吉星）據(jù)中央廣播電視總臺經(jīng)濟之聲《視聽大會》報道，上市公司籌資活動現(xiàn)金流是指公司經(jīng)營過程中所產(chǎn)生的與籌資活動相關的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出。籌資活動是指導致企業(yè)資本及債務規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動，包括吸收投資、發(fā)行股票、分配利潤、支付債權人的本金和利息等活動。籌資活動現(xiàn)金流的數(shù)據(jù)可以讓投資者捕捉到有關上市公司投資價值的相關信息，經(jīng)濟之聲財經(jīng)編輯子雨對話投資人程郡。

企業(yè)籌到的是什么錢？

【資料圖】

企業(yè)所籌到的資金，類型不同則償還方式、時間和期限都不同。

1.股權：出資人變成公司的股東，不需要償還，每一年當有盈利時可以進行一定分紅。

2.債券：到期后需要直接償還的債券，償還方式有一次性、分期、分批、借新債還舊債等。

3.借款：一般來說是先還部分利息，然后再歸還本金。

不同的資金來源對企業(yè)的影響不同

企業(yè)股權投資將攤薄公司的EPS（每股稅后利潤），會帶來新的股東，甚至會增加決策難度；債權投資不會增加股份，但會有一定償還現(xiàn)金的壓力，如果是可轉(zhuǎn)債，則在轉(zhuǎn)換之后也會攤薄公司的EPS；如果是現(xiàn)金借款，歸還利息及最后的歸還本金將給公司帶來相應的壓力。

不同的資金來源對上市公司的投資價值會產(chǎn)生不同的影響。程郡認為，股權和可轉(zhuǎn)債，要考慮在發(fā)行之后所攤薄的EPS，影響投資者目標價和潛在收益率；債券和借款需要關注具體的金額，要考慮公司的現(xiàn)金流水平以及質(zhì)量，某些企業(yè)承載能力有限，過度舉債會導致公司陷入債務危機。

發(fā)現(xiàn)企業(yè)籌資風險 盡早撤離

企業(yè)籌資活動存在一定風險：1.債務過高，資金管理不當容易造成資金鏈斷裂；2.創(chuàng)始人團隊對賭上市，會給企業(yè)帶來一定的潛在風險；3.企業(yè)籌資方案沒有考慮到企業(yè)的經(jīng)營需要，籌資結(jié)構(gòu)安排不合理。當籌資收益少于投資成本時，會給企業(yè)帶來償息風險。

評估風險，及時離場。投資者入場前要關注公司融資方案的收益率、可行性以及管理層的能力；入場后如果發(fā)現(xiàn)公司無法獲得之前承諾的收益就應盡快離場；如果發(fā)現(xiàn)實際方案不可行或管理層無法完成目標也要高度警惕。

關鍵詞： 耳邊有財籌資活動現(xiàn)金流如何影響企業(yè)的投資價值