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每日視點!債基活躍品種“收復失地”!機構:市場已有企穩跡象

這波債市風暴最壞的時刻可能已經過去了。


(資料圖片)

//? 債券型ETF普漲? //

截至11月25日收盤,本周債券型上市ETF全部收漲。從成交額來看,普遍有所放大。

幾個交易活躍的品種,幾乎快回到了大跌前。

//? 本次債市調整原因? //

一般而言,利率上行,債券價格下跌;反之,利率下行,債券價格上漲。

此次債市的波動,主要來源于利率的上行,數據顯示,10年期國債到期收益率走出了一波明顯上漲,這是導致債券價格下跌的主要原因。

雖然短期來看,10年期國債到期收益率有企穩跡象,但從長期來看,債券的價格還處于相對高位。所以也不好說,反攻就此開始。

//? 債券基金在盈虧線? //

對于投資者而言,最難過的就是,債券基金處于盈虧一線時,該怎么辦?

首先,債券型基金的底層資產主要是債券,但不同類型的債基配置的債券品種不同。因此先確認債基的類型。

從各類債基近三年的表現看,風險排名依次為:中長期純債基金,短期純債基金、混合型一級債基、混合型二級債基;收益排名正好反過來。這也符合風險、收益成正比的定理。

接下來就是策略的問題了。一種是堅定持有,把一切交給時間。這種策略雖然被動,但也是很多投資者的“最愛”;另一種,是相對積極的策略——調倉。比如短債基金轉換到信用債基金,甚至可轉債基金,增加持有組合的進攻性,力爭短時間回本。

最后,需要強調的是,以上均是基于短期投資策略。

//? 機構:市場已有企穩跡象? //

鑫元基金表示,近期債券市場情緒有所緩和,最恐慌的時候大概率已經過去,本輪債市回調可能已進入中后期。經歷此次快速調整后,目前存單、短端利率債以及銀行二級資本債、永續債已有一定配置價值,關注基本面復蘇預期與現實可能出現的預期差以及由此出現的交易性機會。

財信證券認為,現階段在資金面寬松的背景下,債市暫時恢復穩定,短期處于高位震蕩狀態,后續債市可能會處于一個尋找再平衡的階段,但從基本面來看,10月經濟數據不及預期,長期債市利率仍有下行空間,現階段利率債已經具備一定的性價比。

中信證券認為,債券市場的大幅調整引起市場關注,但因為資金本身并沒有大量流出銀行體系,疊加央行加大逆回購資金投放,對資金面的沖擊已經基本得到控制,預計后續波動也會減弱,資金驟然收緊的風險不高。但考慮到流動性被動投放減少、總量工具讓位結構性工具以及銀行負債端壓力仍存,資金中樞也難以回歸至年中低位水平。

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