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金融市場開放又迎新舉措。近日，中國人民銀行、國家外匯管理局聯合發布《關于境外機構境內發行債券資金管理有關事宜的通知》，完善境外機構境內發行債券資金管理要求，進一步便利境外機構在境內債券市場融資。

境外機構在我國發行的人民幣債券又被稱為“熊貓債”。2005年，國際多邊金融機構亞洲開發銀行（ADB）和國際金融公司（IFC）作為首批外資機構發行人，通過發行熊貓債進入了中國銀行間債券市場，也拉開了熊貓債市場發展的序幕。近年來，隨著金融市場雙向開放的不斷深化，人民幣國際化進程穩步推進，熊貓債作為境內資本市場雙向開放的重要一環，在引入國際發行人及投資人、豐富債券市場結構、擴大對外開放方面發揮了重要作用。截至2021年末，已有近70家境外發行人在中國銀行間債券市場發行熊貓債，累計發行量超過4000億元，參與機構覆蓋外國政府類機構、國際開發機構、金融機構及境外大型非金融企業等，市場參與機構日益豐富，發行規模逐漸擴大。

為適應日益壯大的熊貓債市場的發展需求，近年來，金融管理部門相繼出臺了多項政策舉措進一步完善熊貓債市場各項制度。如健全境外機構境內發行熊貓債統一的管理辦法，細化各類境外機構熊貓債分層分類標準，提高高資質發行人注冊發行便利性；取消QFII（合格境外機構投資者）和RQFII（人民幣合格境外機構投資者）投資額度限制，統一規范境外投資人債券市場賬戶與資金管理要求等，大幅提高市場投融資便利性，相關制度規定、信息披露、執行細項、定價流程更符合境外發行人習慣，熊貓債市場國際化接軌程度穩步提高。

在此背景下，《通知》對境外機構發行熊貓債在資金管理方面的規則進行了跨市場的統一規范。境外機構在境內發行熊貓債涉及銀行間市場和交易所市場兩個市場。此前，兩個市場在熊貓債發行資金管理方面缺乏統一規定，給發行人造成了不便。此次統一規范后，有利于提升熊貓債發行監管政策的透明度，提高境外機構境內發行熊貓債的便利性和吸引力，有助于進一步推動熊貓債市場規模不斷擴大、發行人結構持續優化。

黨的二十大報告提出，推進高水平對外開放。穩步擴大規則、規制、管理、標準等制度型開放。《通知》進一步完善熊貓債市場的制度框架，推動我國金融市場朝著制度型開放方向又邁出堅實一步。接下來，開放仍將是包括熊貓債市場在內的債券市場的主旋律。債券市場將進一步加快制度建設，強化基礎設施互聯互通，推動規則進一步統一，使注冊發行流程更加標準化、清晰、明確，更為符合國際市場債券操作慣例。在增強我國債券市場投融資便利性，吸引更多有實力的金融機構進入我國債券市場的同時，進一步推動我國金融市場從局部管道式開放向全面、多層次、高水平制度型開放轉變。（本文來源：經濟日報 作者：陳果靜）

關鍵詞： 穩步提高熊貓債市場國際化 資金管理 熊貓債市