小明永久免费大陆在线观看-小明永久免费视频-小明永久视频免费播放-小嫩妇好紧好爽再快视频-小嫩嫩12欧美-小日本xxx

首頁 資訊 > 投資 > 正文

每日動態(tài)!富國基金朱征星:當前利率債基金配置價值或已上升


(資料圖)

利率債基金屬于純債基金的一類,其主要投資于政策性金融債、國債等利率品,不投資于信用債和可轉債。受益于底層資產為利率債,利率債基金與其他純債基金相比,有一些獨特的優(yōu)勢:一是利率債的信用風險極低,因而利率債基金在債市受信用風險事件沖擊時,受到的負面影響較小;二是利率債的流動性較好,利率債基金在組合管理操作上較為靈活,久期和杠桿的增減較其他純債基金更為便利;三是利率債基金的底層資產均為利率債,更易受銀行理財?shù)葯C構投資者的青睞。

11月以來的債市調整中,利率債調整幅度小于信用債,利率債基金體現(xiàn)出更為抗跌的特性。10月底至12月22日,3年AAA中票、3年AA中票收益率分別上行72Bp、111BP,而3年國債和國開債收益率僅分別上行23Bp、28Bp。究其原因,一是本輪調整前,信用利差已壓縮到很低的位置,信用債票息保護相對不足,以3年AAA中票為例,10月底其與同期限國開債收益率利差為25Bp,位于過去兩年10%分位數(shù);二是本輪調整中,銀行理財贖回形成的負反饋加劇了調整幅度,但理財持有的利率債占比相對不高,利率債因拋售而造成調整的壓力相對較低;三是銀行自營負債端相對穩(wěn)定,其利率債配置需求起到了價格穩(wěn)定器的作用。

利率債有望率先企穩(wěn),利率債基配置價值逐漸顯現(xiàn)。我們認為本輪債市調整的根本原因是疫情和地產政策變化,引發(fā)市場對于中期經(jīng)濟企穩(wěn)和貨幣政策邊際收緊的預期,而銀行理財贖回放大了市場波動的幅度和持續(xù)時間。目前債市對于強預期的交易已經(jīng)較為充分,隨著政策思路明朗和政策措施落地,市場對于政策效果的關注度會提高,而目前經(jīng)濟基本面仍十分疲弱,內外需共振下行,不支持利率持續(xù)走高。11月29日以來,債市經(jīng)歷了本輪債市調整中第二波下跌,但利率債上行幅度明顯小于信用債,與第一波下跌中利率債與信用債同步下跌的情況有了明顯變化。目前利率債收益率水平已經(jīng)具有吸引力,雖然理財贖回壓力仍存,但對利率債的沖擊預計有限。而理財贖回后資金部分回流銀行表內,再配置需求或帶來利率債的交易機會。無論從短期交易還是中期持有的角度,利率債基的配置價值均明顯上升。

利率債基金的投資管理建立在對宏觀經(jīng)濟和利率走勢把握的基礎上,富國固收團隊搭建了完善的投資研究體系,擁有多位歷史業(yè)績良好的基金經(jīng)理和研究經(jīng)驗豐富的研究員。在產品布局方面,富國基金在利率債基上布局完善,不僅注重傳統(tǒng)的主動管理型利率債基,對被動型利率債產品也十分重視,除了場外指數(shù)債基,還擁有目前全市場唯一一只已上市跟蹤長久期政金債指數(shù)的ETF——富國中債7-10年期政策性金融債ETF(場內簡稱:政金債券ETF,交易代碼:511520),致力于成為更優(yōu)的工具型產品,為投資者把握利率債投資機遇。

(本文作者為政金債券ETF、富國金融債等基金基金經(jīng)理?朱征星;文中數(shù)據(jù)來源于wind,時間截至2022年12月22日;文中長久期政金債指數(shù)指中債7-10年政策性金融債指數(shù)。以上內容不代表對市場和行業(yè)走勢的預判,也不構成投資動作和投資建議。基金有風險,投資需謹慎。)

—CIS—

關鍵詞: 富國基金朱征星當前利率債基金配置價值或已上升

最近更新

關于本站 管理團隊 版權申明 網(wǎng)站地圖 聯(lián)系合作 招聘信息

Copyright © 2005-2018 創(chuàng)投網(wǎng) - m.zhigu.net.cn All rights reserved
聯(lián)系我們:39 60 29 14 2@qq.com
皖ICP備2022009963號-3

 

久久欧美国产伦子伦精品 | 国产婷婷色综合av蜜臀av | 秋霞鲁丝片av无码 | 国产乡下三级全黄三级bd | 美女视频一区二区 | 国产成人福利在线视频播放尤物 | 射精专区一区二区朝鲜 | 亚洲永久无码7777kkk | 亚洲av无码国产精品色午夜 | 亚洲尺码电影av久久 | 日日摸天天摸人人看 | 放荡的美妇在线播放 | va亚洲va欧美va国产综合 | 国产成人av免费观看 | 97国产成人精品免费视频 | 国产免费观看久久黄av片 | 亚洲av永久无码精品漫画 | 日木av无码专区亚洲av毛片 | 精品欧洲av无码一区二区三区 | 无码毛片aaa在线 | 性欧美暴力猛交69hd | 妺妺窝人体色www看美女 | 胯下粗长挺进人妻体内电影 | 特级西西人体444www高清大胆 | 欧美性xxxxx极品娇小 | 免费超爽大片黄 | 性色av免费网站 | 国产日韩欧美精品 | 最近的中文字幕在线看视频 | 1769视频在线 | 护士张开腿被奷日出白浆 | 午夜无码国产理论在线 | 成人a毛片久久免费播放 | 内射中出日韩无国产剧情 | 国产精品一区二区在线观看 | 免费看国产精品3a黄的视频 | 亚洲成a人v欧美综合天堂 | 免费国产黄网站在线观看 | 久久国产精品99久久久久久牛牛 | 精品久久久久久久中文字幕 | 亚洲av无一区二区三区久久 |