小明永久免费大陆在线观看-小明永久免费视频-小明永久视频免费播放-小嫩妇好紧好爽再快视频-小嫩嫩12欧美-小日本xxx

首頁 資訊 > 投資 > 正文

【招銀研究|宏觀點評】PMI跌幅微收——2022年12月PMI數據點評

12月我國疫情快速擴散,疊加全球經濟下行壓力加大,制造業PMI環比下降1.0pct至47.0%,位于全年最低點。非制造業PMI為41.6%,環比下降5.1pct,繼續位于臨界點以下。


(相關資料圖)

圖1:12月采購經理人(PMI)指數

資料來源:WIND、招商銀行研究院

圖2:制造業與非制造業景氣度均陷收縮區間

資料來源:Macrobond、招商銀行研究院

一、制造業:產需兩端持續收縮,價格有所回升

疫情短期影響擴大,企業生產深受擾動,修復動力明顯不足,需求收縮再度加劇。生產端,12月生產指數大幅回落3.2pct至44.6%,連續第三個月落入收縮區間,位于全年次低點。需求端整體保持收縮,企業和居民疲弱預期壓制內需,全球衰退風險上升影響外需,新訂單指數和出口訂單指數環比分別下降2.5pct至43.9%、44.2%。

圖3:產需兩端收縮

資料來源:Macrobond、招商銀行研究院

圖4:出口景氣度大幅下降

資料來源:Macrobond、招商銀行研究院

企業成本壓力略有上升。一方面,原材料價格指數回升0.9pct至51.6%,連續第四個月位于擴張區間,壓縮企業利潤空間;另一方面,出廠價格指數溫和復蘇,出廠價格指數上升1.6pct至49.0%,連續第八個月處于收縮區間,反映出下游需求疲弱,但生產端受疫情擾動,供給相對需求偏緊。

圖5:PMI價格指數小幅回升

資料來源:Macrobond、招商銀行研究院

企業景氣度持續回落。大、中、小型企業景氣度分別下降0.8pct、1.7pct和0.9pct至48.3%、46.4%和44.7%。大型企業連續兩個月落入收縮區間,中型企業景氣下降幅度最大。

物流不暢疊加需求不足,導致企業去庫存速度大幅放緩。產成品庫存指數環比下降1.5pct至46.6%。疫情擴散影響企業到崗情況,疊加企業用工需求低迷,就業修復疲弱,從業人員指數大幅下降2.6pct至44.8%,持續處于收縮區間。供應鏈修復持續受疫情影響,供應商配送時間指數大幅下降6.6pct至40.1%。

二、非制造業:建筑業維持高景氣,服務業修復放緩

非制造業商務活動指數環比大幅下降5.1pct至41.6%,連續三個月位于收縮區間,建筑業和服務業景氣度持續分化。一方面,接續性政策工具加強發力,基建等投資活動維持高景氣;另一方面,疫情快速擴散,服務消費場景持續受限,對服務業修復形成較大拖累。

建筑業景氣度仍處擴張區間,基建投資仍是重要支撐。建筑業經營活動指數下降1.0pct至54.4%,持續位于景氣區間;土木工程經營活動指數57.1%,環比大幅下降5.2pct,處于年內低點。房地產景氣度大幅下降3.8pct至37.1%,深陷收縮區間。

服務業景氣度收縮持續加劇。服務業經營活動指數環比大幅下降5.7pct至39.4%,位于全年最低點。其中生產性服務業經營活動指數下降6.1pct至45.1%,再度轉入收縮區間,僅高于2022年4月。“雙十二”等年末促銷活動不及預期,郵政行業經營活動指數大幅下降6.5pct。受疫情持續影響,聚集接觸性消費服務行業如住宿、餐飲等行業景氣度持續大幅下降。服務業從業人員指數為42.4%,環比下降2.8pct,整體就業壓力仍然較大。

三、小結:經濟修復動能持續承壓

疫情持續沖擊下,企業生產收縮加劇,修復動力不足;疲弱預期以及外需持續回落,整體需求承壓,經濟延續弱復蘇的態勢;消費場景受限持續拖累服務業修復。疫情防控政策優化以及各項積極政策對下月PMI指數形成支撐,但短期內經濟活動復蘇受限或拖累指數仍陷收縮區間。

責任編輯|余然

關鍵詞: 招銀研究|宏觀點評PMI跌幅微收2022年12月PMI數

最近更新

關于本站 管理團隊 版權申明 網站地圖 聯系合作 招聘信息

Copyright © 2005-2018 創投網 - m.zhigu.net.cn All rights reserved
聯系我們:39 60 29 14 2@qq.com
皖ICP備2022009963號-3

 

国产在线精品一区二区不卡麻豆 | 国语自产偷拍精品视频偷 | 国产一级片大全 | 91香蕉视频破解版 | 人妻无码视频一区二区三区 | 国产亚洲精品综合一区 | 中文字幕一区日韩精品 | 天堂在线资源中文在线8 | 国产特级毛片aaaaaa视频 | 国产成人精品一区二三区在线观看 | 欧美黑人又粗又大高潮喷水 | 老熟女高潮一区二区三区 | 国产高跟黑色丝袜在线 | 久久九九亚洲精品 | 日韩在线一区二区三区免费视频 | 亚洲国内自拍愉拍 | 3d动漫精品啪啪一区二区免费 | 色国产精品一区在线观看 | 18岁禁免费网站 | 欧美黑人又粗又大高潮喷水 | 国产精品亚洲αv天堂无码 亚洲精品成人区在线观看 人妻有码中文字幕 | 国产成人精品aa毛片 | 曰韩无码二三区中文字幕 | 91国内精品在线 | a级无遮挡超级高清-在线观看 | 18处破外女出血在线 | 在线播放免费人成视频在线观看 | 曰韩亚洲av人人夜夜澡人人爽 | 97人妻天天爽夜夜爽二区 | 天天噜噜噜在线视频 | a级无遮挡超级高清-在线观看 | 91影院在线 | 日本成熟少妇喷浆视频 | 妖精色av无码国产在线看 | 中文字幕av无码一区二区三区 | 丰满少妇a级毛片 | 老太脱裤子让老头玩xxxxx | 久久久久久久久蜜桃 | 好吊妞欧美高清免费视频 | 男ji大巴进入女人的视频 | 91pao强力打造免费高清 |