￥蘇墾農(nóng)發(fā)￥

1、公司是干啥的

公司是目前省內(nèi)規(guī)模、現(xiàn)代化水平都位于前列的農(nóng)業(yè)類公司和商品糧生產(chǎn)基地，具有明顯的規(guī)模、資源、技術(shù)、裝備、管理及綠色產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。公司規(guī)模化經(jīng)營(yíng)的耕地面積超過120萬畝，覆蓋全省多個(gè)地級(jí)市。公司目前下轄東辛、黃海、新洋等19家分公司，以及江蘇省大華種業(yè)集團(tuán)有限公司、江蘇省農(nóng)墾米業(yè)集團(tuán)有限公司、江蘇農(nóng)墾農(nóng)業(yè)服務(wù)有限公司、金太陽糧油股份有限公司、蘇州蘇墾現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司、江蘇省農(nóng)墾農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司現(xiàn)代農(nóng)業(yè)研究院、中德作物生產(chǎn)與農(nóng)業(yè)技術(shù)示范園等5家子公司、1家農(nóng)科院、1家中外合作示范園。

【資料圖】

主要是租地種地，然后順帶賣一些食用油、種子之類的。

2、公司賺錢么？

（1）營(yíng)收從2017年上市的43億，增長(zhǎng)到現(xiàn)在的127億，增長(zhǎng)3倍

（2）扣非利潤(rùn)從2017年的4.9億漲到2022年的6.7億，增長(zhǎng)36%

營(yíng)收增長(zhǎng)但是利潤(rùn)增長(zhǎng)緩慢，增收不增利

機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)未來能到3年能到11.6億

（3）推測(cè)一下估值

1、利潤(rùn)可以復(fù)制，每年都可以租地、種地，估值加10

2、利潤(rùn)可以增長(zhǎng)，營(yíng)收增長(zhǎng)快，但是利潤(rùn)增長(zhǎng)慢，所以可以給5倍估值

3、稀有性，A股唯一一家農(nóng)民，估值加10

綜上，估值可以給到25，如果后續(xù)利潤(rùn)跟上來估值可以達(dá)到30倍以上

（4）看一下歷史市盈率的情況

牛市能達(dá)到40倍，熊市能到20倍，現(xiàn)在是熊市的價(jià)格

綜上，我們來估算下這個(gè)公司到底值多少錢？

目前7億*25倍估值=175億

未來11.6億*20=232億

當(dāng)市盈率達(dá)到最低的時(shí)候，最低市值可能20*7=140億

看一下歷史市值，我們能看出來市值的變化主要依靠的是估值的變化。

結(jié)論

優(yōu)勢(shì)

1、盈虧比適合買入。目前市值159億，向下是10%的空間，向上是45%的空間，目前完全可以買入。

2、容易溢價(jià)，從歷史來看，盡管利潤(rùn)增長(zhǎng)不大，但市場(chǎng)還是動(dòng)不動(dòng)就給溢價(jià)，如果未來利潤(rùn)跟上來，那股價(jià)的漲幅肯定不止這一點(diǎn)，應(yīng)該是戴維斯雙擊。

3、稀缺性，A股純正農(nóng)民的不多，容易被炒作

4、業(yè)績(jī)穩(wěn)定，每年拿地種地，穩(wěn)定性強(qiáng)，可復(fù)制性也強(qiáng)，有底，再差也就到2021年的140億市值，但向上的空間就估算不出來

劣勢(shì)

1、營(yíng)收漲但是利潤(rùn)不漲，說明成本增加

2、農(nóng)作物的價(jià)格波動(dòng)的影響

提示以上分析僅代表個(gè)人的觀點(diǎn)，不構(gòu)成投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，所有造成的盈虧由投資者本人承擔(dān)。