文/朱海仙

中華網(wǎng)酒業(yè)1月12日訊 上交所1月11日發(fā)布了《上市公司行業(yè)信息披露指引第十三號(hào)——酒制造（2020年修訂）》，（以下簡(jiǎn)稱“2020年修訂版《指引》”）對(duì)酒制造行業(yè)信息披露指引，新增經(jīng)銷(xiāo)商會(huì)議信息披露義務(wù)，同時(shí)刪減三條內(nèi)容。

上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次修訂致力于構(gòu)建簡(jiǎn)明清晰的行業(yè)信息披露標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)行業(yè)信披在發(fā)現(xiàn)造假等方面作用的同時(shí)，向市場(chǎng)傳遞滬市上市公司轉(zhuǎn)型升級(jí)趨勢(shì)，彰顯創(chuàng)新引領(lǐng)、價(jià)值驅(qū)動(dòng)的時(shí)代內(nèi)核。

值得一提的是，此前貴州茅臺(tái)、山西汾酒、酒鬼酒、五糧液四家白酒企因信披違規(guī)陸續(xù)收到監(jiān)管函。另外，近年來(lái)，酒業(yè)受到資本行業(yè)的追捧，復(fù)星收購(gòu)金徽酒和ST舍得、寶德股份“聯(lián)姻”名品世家、景芝酒業(yè)、ST亞星等資本紛紛進(jìn)軍白酒行業(yè)。

在此背景下，作為白酒上市公司如何做好信息披露，引導(dǎo)投資者理性看待白酒行業(yè)尤為重要。

2020年修訂版《指引》在以下三方面進(jìn)行了優(yōu)化：一是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)揭示相關(guān)信披要求，增加外部政策因素、經(jīng)銷(xiāo)商變化、產(chǎn)品提降價(jià)等事項(xiàng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)影響的風(fēng)險(xiǎn)揭示和披露事項(xiàng)；二是考慮行業(yè)特殊性，對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商會(huì)議召開(kāi)、年度業(yè)績(jī)發(fā)布的信息披露規(guī)范性等提出明確要求；三是進(jìn)一步簡(jiǎn)化信披內(nèi)容，刪減進(jìn)出口政策對(duì)經(jīng)營(yíng)影響、銷(xiāo)售費(fèi)用中廣告宣傳費(fèi)和促銷(xiāo)費(fèi)具體構(gòu)成及變動(dòng)等必要性不強(qiáng)的披露要求。

需要指出的是，2020年12月16日茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)高衛(wèi)東在“茅臺(tái)醬香系列酒2020年度全國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商聯(lián)誼會(huì)”會(huì)上透露，2020年預(yù)計(jì)可完成醬香系列酒銷(xiāo)量2.95萬(wàn)噸（2019年約2.51萬(wàn)噸）；實(shí)現(xiàn)含稅銷(xiāo)售額106億元、同比增長(zhǎng)4%，連續(xù)兩年“破百”，成功站穩(wěn)“百億臺(tái)階”，對(duì)比2019年白酒上市公司營(yíng)收，可以排到第八位。根據(jù)貴州茅臺(tái)2019年報(bào)顯示，高衛(wèi)東所披露的系列酒銷(xiāo)售數(shù)據(jù)已經(jīng)占總體收入的11%。

對(duì)此中華網(wǎng)酒業(yè)第一時(shí)間進(jìn)行采訪報(bào)道，彼時(shí)貴州茅臺(tái)董秘辦回應(yīng)稱，“不存在信批違規(guī)。”詳見(jiàn)《貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)泄露系列酒106億銷(xiāo)售額或涉信披違規(guī)董辦：未得到具體數(shù)據(jù)》。時(shí)隔一星期后（12月24日晚間），上交所發(fā)布關(guān)于貴州茅臺(tái)相關(guān)事項(xiàng)的監(jiān)管工作函，涉及對(duì)象為上市公司。詳見(jiàn)《貴州茅臺(tái)回應(yīng)“神秘”監(jiān)管函：系常規(guī)提醒不存在信披違規(guī)》但是監(jiān)管工作函并未披露具體內(nèi)容。為此中華網(wǎng)酒業(yè)以及多家媒體致電貴州茅臺(tái)詢問(wèn)原因，該公司董秘辦表示，“只是證監(jiān)會(huì)的常規(guī)提醒。”仍未提及信息披露違規(guī)一事。詳見(jiàn)《上交所發(fā)布對(duì)貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)高衛(wèi)東予以監(jiān)管關(guān)注的決定》

12月31日晚間，上交所下發(fā)對(duì)貴州茅臺(tái)酒股份有限公司時(shí)任董事長(zhǎng)高衛(wèi)東予以監(jiān)管關(guān)注的決定，高衛(wèi)東作為公司時(shí)任董事長(zhǎng)，通過(guò)非法定信息披露渠道自行對(duì)外發(fā)布涉及公司經(jīng)營(yíng)的重要信息（即12月16日高衛(wèi)東于茅臺(tái)醬香系列酒全國(guó)經(jīng)銷(xiāo)商聯(lián)誼會(huì)上所透露的系列酒相關(guān)數(shù)據(jù)）。上述行為違反了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》。

事實(shí)上，無(wú)論是《上市公司行業(yè)信息披露指引第十四號(hào)——酒制造》還是2020年修訂版《指引》均明確指出：收入占最近一期經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入10%以上的產(chǎn)品提價(jià)或降價(jià)，且影響重大的，上市公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露具體原因和相關(guān)產(chǎn)品最近一期營(yíng)業(yè)收入、毛利率等經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，以及價(jià)格變動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)的影響，也無(wú)怪乎酒企收監(jiān)管函。

對(duì)于此次《指引》的修訂中華網(wǎng)酒業(yè)前后版本對(duì)比后注意到，2020年修訂版《指引》中新增第十條：上市公司召開(kāi)經(jīng)銷(xiāo)商會(huì)等會(huì)議，或者通過(guò)非法定渠道對(duì)外發(fā)布對(duì)公司股票及其衍生品種交易價(jià)格可能產(chǎn)生較大影響的重大信息的，應(yīng)當(dāng)先行履行信息披露義務(wù)。公司不得以新聞發(fā)布或者答記者問(wèn)等其他形式代替法定信息披露或泄露未公開(kāi)重大信息。

同時(shí)刪減《上市公司行業(yè)信息披露指引第十四號(hào)——酒制造》中的第二條和第十一條、第十二條。

（圖：《指引》修訂前后對(duì)比；制圖中華網(wǎng)酒業(yè)）

刪減具體內(nèi)容如下：

第二條：上市公司應(yīng)當(dāng)披露酒制造業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、公司行業(yè)地位等信息。

公司可以對(duì)比全國(guó)或地區(qū)酒制造業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)情況等行業(yè)指標(biāo)與相關(guān)行業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，結(jié)合行業(yè)發(fā)展和趨勢(shì)分析，披露報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)與行業(yè)發(fā)展是否一致。

公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合業(yè)務(wù)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)區(qū)域、產(chǎn)品類(lèi)別和特點(diǎn)、供求關(guān)系等情況，披露所在細(xì)分行業(yè)或主要區(qū)域的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局、發(fā)展趨勢(shì)、公司市場(chǎng)地位、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。

公司引用第三方數(shù)據(jù)的，應(yīng)當(dāng)保證引用內(nèi)容充分可靠、客觀權(quán)威，并披露數(shù)據(jù)來(lái)源。

第十條：上市公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)和自身經(jīng)營(yíng)模式，披露報(bào)告期內(nèi)以下主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成情況：

（一）按照產(chǎn)品檔次分項(xiàng)披露的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、毛利率及同比增減情況，毛利率同比變動(dòng)5個(gè)百分點(diǎn)以上的，應(yīng)當(dāng)披露變化原因；

（二）按照銷(xiāo)售渠道分項(xiàng)披露的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、毛利率及同比增減情況，毛利率同比變動(dòng)5個(gè)百分點(diǎn)以上的，應(yīng)當(dāng)披露變化原因；

（三）按照地區(qū)分部分項(xiàng)披露的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、毛利率及同比增減情況，毛利率同比變動(dòng)5個(gè)百分點(diǎn)以上的，應(yīng)當(dāng)披露變化原因；

（四）公司應(yīng)當(dāng)披露原料成本、人工成本和制造費(fèi)用等成本構(gòu)成情況。成本構(gòu)成因素同比變化20%以上的，公司應(yīng)當(dāng)披露具體原因、影響程度和應(yīng)對(duì)措施。

上市公司可以結(jié)合自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，采用其他分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)分析披露主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成的經(jīng)營(yíng)信息，并保持披露的持續(xù)性和一致性。

第十一條：上市公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)、自身經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售模式、渠道管理特點(diǎn)，披露報(bào)告期內(nèi)以下銷(xiāo)售費(fèi)用情況：

（一）銷(xiāo)售費(fèi)用的具體構(gòu)成和比重、銷(xiāo)售費(fèi)用總額和占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入比例。銷(xiāo)售費(fèi)用同比變化30%以上的，應(yīng)當(dāng)披露變化原因；

（二）廣告宣傳費(fèi)用同比變化30%以上的，應(yīng)當(dāng)披露具體構(gòu)成和各項(xiàng)費(fèi)用比重，包括全國(guó)性、地區(qū)性廣告費(fèi)用金額及比重；

（三）促銷(xiāo)費(fèi)用同比變化30%以上的，應(yīng)當(dāng)披露促銷(xiāo)政策變化的原因。

近期酒行業(yè)備受資本市場(chǎng)關(guān)注，貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、酒鬼酒四家白酒企業(yè)先后因信披露違規(guī)，事件均發(fā)生于經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)期間，此次修訂《指引》既填補(bǔ)了該層面的監(jiān)管空白，也為投資者提供一道保障。

關(guān)鍵詞： 上交所｜茅臺(tái)｜五糧液