在俄烏沖突不斷加劇導(dǎo)致歐洲能源價(jià)格飆升之后，歐元區(qū)在冬季終于遭受到了可能是最溫和的衰退。周四歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的經(jīng)過修訂后GDP終值數(shù)據(jù)顯示，今年1月至3月，這個(gè)由20個(gè)國(guó)家組成的經(jīng)濟(jì)體GDP經(jīng)修正后萎縮了0.1%(此前的統(tǒng)計(jì)初值為環(huán)比增長(zhǎng)0.1%)，而經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)期為環(huán)比持平。繼第四季度同樣幅度的下滑之后(修正后的數(shù)據(jù)顯示Q4歐元區(qū)GDP環(huán)比下滑0.1%)，這是自新冠疫情以來的首次為期六個(gè)月的技術(shù)性經(jīng)濟(jì)衰退。

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值得注意的是，昨日希臘GDP數(shù)據(jù)顯示希臘經(jīng)濟(jì)在第一季度意外萎縮，加上此前數(shù)據(jù)顯示德國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入技術(shù)性經(jīng)濟(jì)衰退，已經(jīng)有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)警歐元區(qū)冬季也可能隨之陷入技術(shù)性衰退。

歐元區(qū)終究經(jīng)歷了冬季衰退——第一季度GDP環(huán)比增長(zhǎng)率從最初的0.1%初值被修正至-0.1%

在政界人士和歐洲央行(ECB)官員多次表示，即使通脹飆升至歐元引入以來的最高水平，經(jīng)濟(jì)下滑仍有可能避免之后，因此這一結(jié)果尤其對(duì)于央行的官員們來說將是一個(gè)重要的打擊。

但政策制定者們將感到欣慰的是，他們向歐盟各國(guó)家庭提供的數(shù)十億歐元援助意味著，消費(fèi)者們對(duì)于俄烏沖突后歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將遭受嚴(yán)重得多損失的擔(dān)憂情緒完全沒有成為現(xiàn)實(shí)。

鑒于一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)本季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能已經(jīng)恢復(fù)增長(zhǎng)，歐元區(qū)的各國(guó)政府將繼續(xù)縮減財(cái)政支持措施。盡管一些分析人士預(yù)計(jì)歐洲央行歷史性的加息行動(dòng)可能離尾聲不遠(yuǎn)了，但從目前歐洲央行官員們的表態(tài)來看，歐洲央行不太可能在短期內(nèi)改變緊縮的貨幣政策方向，在歐洲央行的官員們看來，戰(zhàn)勝通脹是可持續(xù)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的先決條件。

“這次向下的修正數(shù)據(jù)不會(huì)影響整體的經(jīng)濟(jì)情況:經(jīng)濟(jì)雖然疲軟，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有崩潰。我們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將從2023年第二季度開始恢復(fù)，但在2023年全年將保持相對(duì)低迷，因?yàn)槿谫Y條件收緊和全球需求疲軟的不利因素將會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家Maeva Cousin和David Powell表示

根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，歐元區(qū)第一季度的疲軟主要由于政府和家庭支出大幅下降。庫存為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出了負(fù)面貢獻(xiàn)，而貿(mào)易支撐了產(chǎn)出。

歐元區(qū)七個(gè)經(jīng)濟(jì)體在2023年初收縮——第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)變化

此前，德國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，這個(gè)歐洲的最大規(guī)模經(jīng)濟(jì)體也經(jīng)歷了冬季技術(shù)性衰退，希臘和愛爾蘭也是如此，而愛沙尼亞自2021年底以來一直沒有實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。另外三個(gè)歐元區(qū)國(guó)家——立陶宛、馬耳他和荷蘭——也在第一季度出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)萎縮。

值得注意的一點(diǎn)是，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景有所改善的聲音不斷出現(xiàn)。歐盟委員會(huì)(European Commission)在上月調(diào)高了對(duì)該地區(qū)(歐元區(qū))的整體經(jīng)濟(jì)預(yù)期，目前預(yù)計(jì)該地區(qū)今年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將增長(zhǎng)1.1%，預(yù)計(jì)2024年將增長(zhǎng)1.6%。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)平臺(tái)Trading Economics按照全球宏觀模型和分析師預(yù)期匯編的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示截至本季度末，歐元區(qū)GDP 環(huán)比增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為小幅增長(zhǎng)0.30%，此后將不斷延續(xù)小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

此外，通脹方面也出現(xiàn)了非常積極的跡象。雖然價(jià)格漲幅仍然是歐洲央行2%目標(biāo)的三倍多，但歐元區(qū)總體和核心通脹指標(biāo)上個(gè)月的回落幅度都超過了經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)期，消費(fèi)者的通脹預(yù)期也在放緩。

在多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家看來，以上這些因素可能都不會(huì)阻止歐洲央行下周將存款利率繼續(xù)上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.5%。

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