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焦煤焦炭：環(huán)保限產(chǎn)擾動(dòng)陸續(xù)退出，追漲謹(jǐn)慎。隨著唐山鋼廠因先前環(huán)保限產(chǎn)陸續(xù)退出，復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)使得鐵水仍將位于高位運(yùn)行，爐料需求具備剛需支撐，但市場(chǎng)情緒在平控政策和復(fù)產(chǎn)消息的擾動(dòng)下波動(dòng)較為頻繁，建議投資者追漲謹(jǐn)慎。現(xiàn)貨偏強(qiáng)主要有三方面邏輯支撐：1、受7月環(huán)保限產(chǎn)擾動(dòng)，鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)預(yù)期內(nèi)回落，但高爐在尚存利潤的背景下開工收窄空間有限，且8月仍有高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，在鐵水短期回升預(yù)期帶動(dòng)下爐料需求具備一定韌性。2、下游環(huán)節(jié)絕對(duì)庫存目前低位延續(xù)，市場(chǎng)采購情緒延續(xù)好轉(zhuǎn)，四輪提漲已陸續(xù)開啟。3、主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)仍然偏緊，原料煤價(jià)格受礦端挺價(jià)意愿較濃。綜合來看，我們認(rèn)為短期盤面受宏微觀共振可能會(huì)呈現(xiàn)高位震蕩的趨勢(shì)，但考慮到粗鋼平控預(yù)期仍存，仍需警惕回落風(fēng)險(xiǎn)。

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