作者：石晏

QFII投資A股20周年！

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得益于20年來各方面配套設施的逐步完善，QFII制度已走向成熟。

自2003年起，QFII資格正式開始審批，彼時，包括瑞銀、匯豐等在內的12家海外機構獲得首批資格。

2003年7月9日上午10時15分,瑞士銀行通過申銀萬國QFII業務專用席位投下第一筆買單,購買寶鋼股份、上港集箱、外運發展和中興通訊4只股票。上午10時18分,瑞銀第一筆A股交易完成，市場期待已久的QFII業務進入了實質性的操作階段。

業界表示，QFII制度促進了中國資本市場投資者結構的多元化，助推了國內金融體制機制的發展完善。

20年來大發展

2002年11月，證監會和央行聯合發布《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》。在此之后，監管機構持續推動QFII制度優化與完善，各項配套規則以及投資便利化舉措相繼落地，準入條件大幅放寬，投資額度限制取消，準入流程進一步簡化，可投資范圍有序擴容。

匯豐中國證券服務部總監鐘詠苓向記者表示，與此同時，QFII/RQFII投資者憑借其豐富的資產配置經驗、成熟的長期投資理念以及較為完善的投資管理能力，現已成為境內資本市場重要的參與主體。

梳理普益標準數據不難發現，從獲得QFII資質的年份來看，2012年是獲批高峰，共69家外資資管機構獲批，主要來自北美和中國香港地區。

目前，市場上服務QFII客戶數最多的托管銀行則為匯豐銀行，根據證監會數據顯示，截至2023年4月，全市場共有768家QFII機構，匯豐為其中的271家提供托管服務。

對外開放助推器

"QFII制度是我國資本市場對外開放最早，也是最重要的制度安排之一，促進了中國資本市場投資者結構的多元化，助推了國內金融體制機制的發展完善。"有業內人士表示。

回顧來看，2021年10月，證監會公布合格境外投資者可參與金融衍生品交易品種，新增開放商品期貨、商品期權、股指期權三類品種，參與股指期權的交易目的限于套期保值交易，自2021年11月1日施行。

彼時，證監會強調，擴大合格境外投資者投資范圍，是落實在岸市場制度改革、進一步擴大境內證券期貨市場開放的重要舉措，將為境外投資者提供更多避險產品和配置工具，有助于吸引更多境外資金，提高境內資本市場國際影響力。

"相關品種自上市以來總體運行平穩，功能發揮明顯，具備開放基礎。后續，證監會將會同人民銀行、外匯局持續評估，推動適時開放更多品種，堅定不移深化資本市場對外開放。"

外資機構建言獻策

隨著QFII交易拓展至衍生品領域，記者了解到，匯豐中國于2022年9月與10月分別成為首家協助QFII完成股指期權交易的外資托管行和完成商品期貨交易的托管行，在境內衍生品市場實現了突破。

"今年以來，我們看到越來越多的境外投資者正在積極準備相關的入市流程，各界對未來境內市場的進一步開放充滿期待。匯豐也將充分運用豐富的跨境托管服務經驗，繼續發揮國際網絡優勢，協助更多的全球投資者更加深入、廣泛地參與中國境內資本市場。"鐘詠苓表示。

綜合QFII客戶的反饋意見及全球市場的經驗，匯豐進一步建議，可探索進一步擴大投資品種對外開放、進一步優化業務模式及相關流程等方面的政策支持。例如，在統籌全局的前提下，開放債券期貨、適當放寬對于托管行結算模式的限制等。

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