1月29日，國(guó)內(nèi)知名的牙科隱形矯正服務(wù)商上海時(shí)代天使醫(yī)療器械有限公司（以下簡(jiǎn)稱“時(shí)代天使”）宣告赴港上市。

“用科技創(chuàng)造影響世界的微笑”是時(shí)代天使的官網(wǎng)價(jià)值觀。如果順利上市，時(shí)代天使將摘得“牙科隱形矯正第一股”的殊榮。

灼識(shí)咨詢報(bào)告的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，時(shí)代天使的收入由2018年的人民幣4.885億元增至2019年的6.459億元，截至2020年9月30日止的前三季度達(dá)到6.013億元；公司凈利潤(rùn)由2018年的約5820萬元增至2019年的6770萬元，截至2020年9月30日止的前三季度達(dá)到1.557億元。

擁有名校基因與四成的市場(chǎng)占有率的時(shí)代天使，在經(jīng)歷了一連串市場(chǎng)化運(yùn)作后早已脫胎換骨。但是，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率第一的光環(huán)之下，時(shí)代天使卻被眾多官司纏身，公司提出的主導(dǎo)矯正方案也廣受業(yè)界爭(zhēng)議，而使用材料的相對(duì)落后以及案例數(shù)據(jù)庫(kù)的不足，或成為制約公司后續(xù)發(fā)展的隱憂。

與老二差距僅0.3%

沖擊港股IPO的時(shí)代天使，有著中國(guó)北方學(xué)院技術(shù)派的基因。

2003年，李華敏用父親的資本，同清華大學(xué)機(jī)械工程系教授顏永年（被稱為中國(guó)“3D打印之父”）、首都醫(yī)科大學(xué)口腔醫(yī)學(xué)院院長(zhǎng)王邦康等創(chuàng)始人共同開發(fā)了國(guó)內(nèi)首例隱形矯正器，獲得國(guó)內(nèi)第一個(gè)與隱形牙套有關(guān)的專利，并成立了“北京時(shí)代天使生物科技有限公司”。這是時(shí)代天使發(fā)展的前身。

在2004到2013年期間，15篇論文以“北京時(shí)代天使”為作者單位發(fā)布，高光的學(xué)院背景或可為此作一注腳，這也是一般創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)難以企及的輝煌。

正是在這一時(shí)期，北京時(shí)代天使獲得了技術(shù)上的初步積累。2006年，北京時(shí)代天使獲得《醫(yī)療器械注冊(cè)證》。

然而，直到2008年年底，已經(jīng)成立五年的時(shí)代天使，其累計(jì)病例剛超過1500例。同年，時(shí)代天使開始從“技術(shù)研究”走向“市場(chǎng)摸索”的道路，財(cái)務(wù)經(jīng)理出身的李華敏女承父業(yè)，升任董事長(zhǎng)。

此后，從2009年末至2012年底，時(shí)代天使的銷售收入實(shí)現(xiàn)14倍的驚人增長(zhǎng)，并由此吸引了投資人的青睞，公司走上資本運(yùn)作高速路：2012年5月，美國(guó)華平投資集團(tuán)宣布向其注資；2015年，松柏投資集團(tuán)宣布投資并成為其控股股東；2017年9月，時(shí)代天使與國(guó)家體育總局訓(xùn)練局達(dá)成合作；2018年初，時(shí)代天使產(chǎn)品獲得了美國(guó)FDA認(rèn)證，成為隱形矯治領(lǐng)域第一個(gè)拿到美國(guó)FDA認(rèn)證的境外企業(yè)；2020年6月，在無錫建設(shè)新一代隱形矯治研發(fā)中心、3D打印基地及產(chǎn)學(xué)研平臺(tái)，打造全國(guó)領(lǐng)先的科研生產(chǎn)園區(qū)和智慧生態(tài)的復(fù)合型創(chuàng)新基地；2021年1月，時(shí)代天使遞表港交所。

從結(jié)果看，經(jīng)過資本洗禮的時(shí)代天使獲得了新生。招股書顯示，截止2020年9月30日止九個(gè)月達(dá)成的案例計(jì)量，時(shí)代天使在國(guó)內(nèi)同期市場(chǎng)占有率約為41.3%。另?yè)?jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，在所有市場(chǎng)參與者中，時(shí)代天使的產(chǎn)品線最全面。

雖然產(chǎn)品線最全，且市場(chǎng)份額第一，但時(shí)代天使與行業(yè)老二隱適美之間的差距，不夸張說，隨時(shí)被取代并非難事。

灼識(shí)咨詢報(bào)告顯示，截至2020年第三季度，時(shí)代天使與排名第二的隱適美之間市場(chǎng)份額僅僅相差0.3%。

糾紛頗多產(chǎn)品引爭(zhēng)議

時(shí)代天使扇動(dòng)的翅膀，可能是“塑料”的。

“技術(shù)迭代相對(duì)緩慢、材料舒適度人各有異、前期投入極高、回報(bào)周期長(zhǎng)”是正畸賽道的主要特點(diǎn)，這也使得眾多參與者在發(fā)展過程中，容易出現(xiàn)從技術(shù)為主向營(yíng)銷為主的巨大轉(zhuǎn)變。

企查查顯示，時(shí)代天使五年來累計(jì)有38份裁判文書，而同屬于第一梯隊(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的隱適美（截止2020年9月30日止九個(gè)月的達(dá)成案例計(jì)量在國(guó)內(nèi)的同期占有率約為41%）只有1份裁判文書。雖然時(shí)代天使的司法糾紛在2018年之后銳減，但與其他公司相比，仍有較大差距。

細(xì)觀可見，時(shí)代天使涉及的公開司法案件包括“侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)糾紛”、“名譽(yù)權(quán)糾紛”和“勞務(wù)合同糾紛”，值得一提的是，這些糾紛都不涉及企業(yè)核心業(yè)務(wù)，是其轉(zhuǎn)向營(yíng)銷為主的明證。

關(guān)鍵詞： 時(shí)代 天使 爭(zhēng)奪 牙科