節后第一天（6月26日），A股又雙叒叕跌上熱搜！

(相關資料圖)

回顧端午假期，國內外市場多空消息頻發，既有國際外圍因素，也有國內假期旅行出游人數“過億”等火爆景象。不過，從今日市場情況來看，空頭暫時大敗多頭。

指數方面，三大股指均跌逾1%。滬指連跌4日險守3150關口，創業板指跌幅重新擴大，兩市超4100只個股下跌。

分析人士指出，在外圍影響因素逐步消化后，A股調整有望接近尾聲，在下半年或會走出震蕩區間，基本面優質好公司迎來價值回歸，中長期具備反彈機會。

板塊方面，醫療、券商等板塊近期調整明顯，今日更是雙雙階段新低。不過，資金仍選擇逆向布局，頻頻增倉相關ETF。

截至6月21日，醫療ETF（512170）基金份額升至529.92億，連續創新高！國盛證券認為，醫藥醫療經歷了兩波消化調整有望迎來真正意義上的新周期，指數見底后結構性機會凸顯，這個時候跌幅較大同時有變化預期的子領域要重點關注。

截至6月21日，券商ETF（512000）基金份額升至281.12億份，創上市以來新高！開源證券指出，“穩經濟增長”政策有望逐步發力，改善市場對宏觀經濟和股市的悲觀預期。券商板塊機構配置位于歷史底部水平，降息等“穩經濟增長”舉措有望帶來催化。

主線方面，AI連續兩日遭遇洶涌拋壓重錘。ChatGPT、AIGC、CPO概念全線殺跌，昆侖萬維繼上個交易日20cm跌停后再度跌超10%，三六零、劍橋科技等多只熱門股跌停。

華鑫證券宏觀團隊認為，5月中下旬以來AI主線強勢回歸，TMT板塊成交占比重回40%高位，但這并非是行情見頂信號，更多是主線的確立。隨著國內政策落地和海外業績映射，AI主線地位確認，資金共識形成，且當前AI僅為局部擁擠，還有不少細分方向處于低擁擠水平，不至于觸發類似今年4月的全面休整。

下面來看看具體的行情復盤。

【市場熱點回顧及解讀】

周一（6月26日）大盤全天低開低走，上證指數盤中跌破3150點逼近年內低點，創業板指跌幅重新擴大。截至收盤，滬指跌1.48%，深成指跌1.68%，創業板指跌1.16%。滬深兩市今日成交額為9773億元，較上個交易日縮量446億元。北向資金今日小幅凈流入，全天凈買入21.17億元，其中滬股通凈賣出17.3億元，深股通凈買入38.47億元。

盤面上，電力股逆勢大漲，多股漲停，復合集流體概念股再度走強，光伏等新能源賽道股沖高回落。下跌方面，AI概念股繼續降溫，前期AI核心標的多數下挫，其中三六零、劍橋科技等悉數跌停。

總體來看，滬深兩市個股超4100只下跌，僅918只上漲，97只持平，賺錢效應“極差”。

主力資金方面，今日僅3個申萬一級行業獲主力資金凈流入金額超10億元。其中，公用事業獲凈流入30.65億元，居榜首；第二、第三位則分別為電力設備（+13.84億元）、機械設備（+10.21億元）。凈流出居前的行業分別為計算機（-53.41億元）、通信（-27.10億元）、銀行（-23.18億元）。

【ETF全知道熱點盤點】今日重點聊聊醫療、券商和地產等3個板塊主題的交易和基本面情況。

一、【醫療ETF（512170）】

醫療板塊跌勢未止。中證醫療指數今日跌0.73%，點位收于8595.51，創下2019年9月18日以來新低。

從成份股表現來看，醫院概念大跌，愛爾眼科跌3.78%創年內新低，美年健康、華廈眼科跟跌逾1%；CXO概念走勢分化，凱萊英、皓元醫藥跌超1%，藥明康德、康龍化成、美迪西回暖漲逾1%。

ETF方面，跟蹤中證醫療指數的醫療ETF（512170）場內價格跌0.94%，收于0.423元，為2020年2月4日以來最低收盤價。全天成交4.82億元，較前一交易日（6月21日）有所縮量。

從分時圖來看，醫療ETF（512170）場內全天維持高溢價，截至收盤，溢價率仍達0.33%，反映買盤資金相對強勢，或有巨量資金繼續逢跌增倉。數據顯示，此前13個交易日，醫療ETF（512170）連續獲資金凈申購合計超15億元。

拉長時間來看，年初以來，伴隨醫療ETF（512170）場內價格震蕩下行，其份額卻反向大增。截至6月21日，醫療ETF（512170）基金份額達529.92億新高，在年初342.21億份的高基數基礎上激增逾五成。

眼科等醫院概念今日大幅調整，實際上，根據國泰君安證券最新研報，目前醫療服務剛需恢復明顯，其中醫院恢復快于基層，門診恢復快于住院；民營醫院和三級醫院恢復更快；醫美、腫瘤、康復、眼科等科室就診需求較高，體檢、眼科疫后恢復顯著。國泰君安表示，看好全年醫療服務恢復快速增長。

國盛證券也指出，復蘇類資產值得期待，2023年Q4有望再次迎來低基數效應，醫藥醫療復蘇類資產又將迎來同比高增期。院內剛需方面，“剛需藥品”、“醫療服務”、“手術器械”、“檢驗耗材”均值得重點關注，其他可選消費醫療方面，重點看好眼科醫療服務。

展望醫療板塊后市，國盛證券認為，醫藥醫療經歷了兩波消化調整有望迎來真正意義上的新周期，指數見底后結構性機會凸顯，這個時候跌幅較大同時有變化預期的子領域要重點關注。

東方證券表示，長期來看，醫保控費和常態化集采將會持續，企業需要選擇新的品種、充分抓住臨床需求，因此我們看好具有真正創新能力的企業，建議重點關注產品端的需求機會。醫療器械方面，常規診療不斷恢復疊加政策邊際放松，板塊有望迎來戴維斯雙擊；創新藥方面，嚴格審評下研發持續推進，關注前沿臨床進展；CXO方面，行業景氣度有望邊際改善，具備底部投資價值。

從估值來看，伴隨板塊行情向下，醫療當前估值水平已消化至歷史相對低位。Wind數據顯示，截至收盤，中證醫療指數PE為29.52倍，低于8年來逾90%時間區間，較估值前高（113.32倍）已回落逾73%。

看好醫療板塊估值修復機遇及中長期投資價值，可以關注醫療ETF（512170）。資料顯示，醫療ETF（512170）跟蹤的中證醫療指數成份股全面覆蓋了醫療器械和醫療服務領域的細分龍頭，其中醫療器械權重約4成，直接受益于后續醫療新基建；醫療服務+醫美權重超5成，直接受益于人口老齡化、醫療消費升級和醫美等時代大趨勢。醫療ETF（512170）是投資者“一鍵布局國民健康剛需板塊”的高效投資工具。

二、【券商ETF（512000）】

端午節后首個交易日，券商板塊跳空低開，全線走弱，中國銀河跌超6%，國盛金控、東北證券跌超4%，興業證券、中金公司、中信證券、國泰君安等跌超2%，中證全指證券公司指數收跌2.23%，收盤點位626.91點，創年內新低。

【中證全指證券公司指數前十大權重股漲跌幅】

板塊代表ETF方面，券商ETF（512000）全天低開低走，收跌2.37%，日線4連陰，場內收盤價格同樣創年內新低，同時留下較大缺口。全天成交額達6.54億元，量能較前一日環比放量20%。

無懼板塊震蕩調整，券商ETF（512000）資金面卻十分火熱，呈現堅定的左側布局態勢。根據上交所數據，券商ETF（512000）此前連續17日獲資金加倉潛伏，截至6月21日，券商ETF（512000）近一個月來基金份額陡增30.53億份，最新基金份額升至281.12億份，創上市以來新高！

杠桿資金也在同步增持，券商ETF（512000）融資余額持續攀升，最新值高達15.97億元，同時融券賣空余額震蕩回落，資金態度一致趨向樂觀。

券商板塊緣何被資金堅定看多？券商ETF（512000）基金經理豐晨成表示，權益市場的漲跌對于券商股的業績擾動非常大，目前居民的資產配置主要積聚在低風險偏好資產，但隨著銀行降息，這部分資產收益率在慢慢走低，權益類產品的相對吸引力在增強。同時，2019年以來，注冊制等資本市場改革標志性事件迭出，改革的紅利也會作用到券商板塊。

現在這個時點對于權益市場的判斷可以更積極一點，中證全指證券公司指數的PB估值目前在1.2倍左右，僅位于近十年6.9%分位點，而我們回眸2022年5月初和10月初資本市場悲觀情緒彌漫的時刻，券商板塊的估值也是1.2倍左右。當前板塊估值性價比凸顯，修復空間可期。

券商板塊投資更多的是與市場情緒的博弈，門庭若市和門可羅雀的市場狀態對于板塊投資者來說都是值得重視的時刻。雖然近期券商的業績受到資本市場波動而蟄伏，不用擔心資產質量的風險問題，一旦行情有起色，很容易釋放業績。

展望后市，開源證券指出，“穩經濟增長”政策有望逐步發力，改善市場對宏觀經濟和股市的悲觀預期。券商板塊機構配置位于歷史底部水平，降息等“穩經濟增長”舉措有望帶來催化。

華創證券則判斷第三季度券商板塊上漲概率較大，預估可能主要來自市場上行帶來券商業績預期以及政策密集出臺對券商板塊形成催化。

中原證券提示2023年證券行業整體經營業績將結束短暫休整，重拾升勢，有望持續對板塊整體估值進行修復。重點關注三條投資主線。主線一：頭部券商仍是穩健配置券商板塊的首選；主線二：中小券商業績彈性足，是短期捕捉超額收益的較佳選擇；主線三：低于行業P/B 均值、破凈的低估值個股。

資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發特點，是一只集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

三、【地產ETF（159707）】

地產板塊近期持續調整，以中證800地產指數為例，截至收盤，該指數下跌1.94%逼近前期低點，日線上已五連陰。16只成份股全線飄綠，其中，濱江集團、張江高科等跌逾4%，華發股份下挫超3%，招商蛇口、萬科A下跌2%。

市場唯一跟蹤中證800地產指數的行業ETF——地產ETF（159707）緊隨指數走勢，開盤后持續走低，截至收盤，場內價格跌1.76%，再次跌破所有均線。全天成交額為3544萬元，較上一交易日縮量超17%。

消息面上，近期市場對二手房掛牌量激增的關注度整體較高。上海易居房地產研究院對全國13個重點城市二手住宅掛牌量的情況進行統計，今年6月初13城二手住宅掛牌量為199萬套，相比今年年初159萬套增長了25%，說明今年上半年多城的二手房出售意愿很強，但由于市場交易遇阻，進而產生了房源激增的問題。從絕對規模看，重慶、成都和上海的二手房掛牌量規模相對大，6月初分別為22萬、20萬和18萬套。同時，對比年初掛牌規模，今年6月份上海、武漢和西安的增速最大，分別為82%、72%和40%。

天風證券地產團隊認為造成當前二手房掛牌量較2023年初出現明顯增長的原因或包括：①市場復蘇促使：2-3月二手房銷售快速復蘇，激發賣方出售意愿，掛牌總量走高。②改善需求增加：改善置換需求快速增長，促使二手掛牌房源數增加。③成交周期拉長：預期轉弱，二手房成交周期拉長，推高二手掛牌量。④投資需求縮水：房價承壓，部分投資需求存在拋售行為，二手掛牌量增加。

地產政策方面，多機構認為地產板塊當前進入政策博弈階段，大分化或是未來地產發展主題，看好優質房企。

民生證券宏觀團隊指出，中國地產的確結束了黃金發展二十年，大分化或是未來地產發展主題。地產板塊當前壓力更多來自收入和房價預期轉弱，短期地產政策或有三個著力點：其一，降息維持居民部門資產負債表穩定；其二，關注高能級城市需求端政策放松的有效空間；其三，有效激活本輪中國地產需求，政策操作可參考2014-2015年。

華泰證券表示，5月有關部門房地產數據全面趨弱，6月高頻成交數據以及貝殼領先指標均表明市場景氣度下行速度較快，我們認為市場將進入政策博弈期。降息的啟動以及6月16日高層會議“推動經濟持續回升向好”的定調，也為政策博弈打開空間。房地產市場將繼續保持分化行情，更加看好具備充裕供應彈性的城市以及在主流城市有充裕貨值和較強補貨能力的優質房企。

就聚焦優質頭部房企配置而言，建議特別關注地產ETF（159707）。資料顯示，地產ETF（159707）跟蹤中證800地產指數，集中匯集市場頭部房企，該指數6月12日迎來2023年第一次調樣生效，此次調倉后，前十大成份股權重超8成，“保萬招金”權重占比超5成，高度聚焦頭部地產企業，契合龍頭強者恒強產業周期趨勢！同時，中證800地產指數成份股國企央企含量高，同時享受“中特估”概念加持。

地產ETF（159707）也是目前市場上唯一跟蹤中證800地產指數的行業ETF，具備稀缺性與辨識度。

風險提示：醫療ETF被動跟蹤中證醫療指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2014.10.31；券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發布于2013.7.15；地產ETF被動跟蹤中證800地產指數，該指數基日為2004.12.31，發布日期為2012.12.21。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和本基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金過往業績并不預示其未來表現！根據基金管理人的評估，醫療ETF、券商ETF、地產ETF風險等級均為R3-中風險。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資需謹慎。

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