日前，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布一份最新的行政處罰決定書(shū)顯示，2017年7月至2019年3月，宜華健康（現(xiàn)*ST宜康）的控股股東宜華集團(tuán)與私募安天誠(chéng)控制使用132個(gè)賬戶，共同操縱宜華健康股價(jià)。不過(guò)，據(jù)監(jiān)管調(diào)查，宜華集團(tuán)、安天誠(chéng)實(shí)施操縱行為并未獲利，而是導(dǎo)致8.17億元的凈虧損。

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最終，證監(jiān)會(huì)責(zé)令兩公司依法處理非法持有的股票，并分別處以225萬(wàn)元、75萬(wàn)元的罰款。同時(shí)，宜華集團(tuán)董事長(zhǎng)劉紹喜和安天誠(chéng)總經(jīng)理史利興被認(rèn)為是直接負(fù)責(zé)的主管人員，被給予警告并分別處以60萬(wàn)元罰款。

很顯然，放眼股市里的市場(chǎng)操縱案例，宜華健康股價(jià)操縱案只是其中一個(gè)并不顯眼的案例之一，畢竟該案并沒(méi)有在市場(chǎng)上掀起太大的波瀾。

不過(guò)，該案之所以引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注，究其原因在于該操縱案最終并未獲利，反而還巨虧了8.17億元，真正是偷雞不成蝕把米，而且2019年宜華健康歸母凈利潤(rùn)還虧損了15.72億。

宜華健康操縱案發(fā)生的時(shí)間是2017年7月20日至2019年3月15日，這個(gè)時(shí)期的股市指數(shù)總體上是回落的，上證指數(shù)由3244.86點(diǎn)跌到了3021.75點(diǎn)，跌幅是6.86%。尤其重要的是，這個(gè)時(shí)期股市的主線是白馬藍(lán)籌股，而一些題材股、垃圾股等普遍遭到市場(chǎng)的冷落，很多股票都創(chuàng)出了歷史新低。而宜華健康顯然不是當(dāng)時(shí)市場(chǎng)炒作的主流，而是被市場(chǎng)冷落的對(duì)象。

宜華健康本身的業(yè)績(jī)也不突出。比如，2017年，宜華健康的凈利潤(rùn)下跌了76.58%，2018年凈利潤(rùn)微增1.99%，但由于公司2017年推出了轉(zhuǎn)增股方案，2018年的每股收益同比下跌了27.31%。公司業(yè)績(jī)大幅下滑，或公司每股收益大幅下降，這顯然并不支持公司股價(jià)的炒作。

由此可見(jiàn)，操縱股價(jià)的行為也是存在風(fēng)險(xiǎn)的。也即操縱股價(jià)失敗的風(fēng)險(xiǎn)，并因此帶來(lái)較大的投資損失，同時(shí)由于操縱股價(jià)行為敗露而遭到監(jiān)管部門(mén)的查處。既然如此，為什么市場(chǎng)操縱行為還屢禁不止呢？究其原因在于：

一是抱有僥幸的心理。畢竟操縱市場(chǎng)的行為具有一定的隱蔽性，不一定會(huì)被監(jiān)管部門(mén)所發(fā)現(xiàn)。所以操縱者往往會(huì)有僥幸的心理。

二是利益的誘惑。畢竟操縱股價(jià)有時(shí)獲利豐厚。尤其是操縱股價(jià)者在得到上市公司配合的情況下，通過(guò)內(nèi)幕交易更容易獲得成功。

三是原《證券法》對(duì)操縱市場(chǎng)行為的處罰較輕。比如，宜華健康操縱案就是按原《證券法》查處的，兩家公司分別處以225萬(wàn)元、75萬(wàn)元的罰款。兩位主要責(zé)任人被給予警告并分別處以60萬(wàn)元罰款。

那么，如何嚴(yán)打股價(jià)操縱行為呢？這主要從兩方面著手。一是加強(qiáng)日常監(jiān)管，盡可能從股票價(jià)格的異動(dòng)中發(fā)現(xiàn)操縱行為的蛛絲馬跡，及時(shí)發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)操縱行為。二是嚴(yán)格執(zhí)法，從重查處操縱市場(chǎng)的行為。因?yàn)樾隆蹲C券法》加大了對(duì)操縱市場(chǎng)行為的處罰力度，關(guān)鍵在于執(zhí)法過(guò)程中要從嚴(yán)執(zhí)法、從重查處。

比如，新《證券法》對(duì)操縱市場(chǎng)行為的處罰是，沒(méi)收違法所得，并處以違法所得一倍以上十倍以下的罰款；沒(méi)有違法所得或者違法所得不足一百萬(wàn)元的，處以一百萬(wàn)元以上一千萬(wàn)元以下的罰款。在這里按上限的頂格處罰與按下限的從輕處罰，區(qū)別是很大的。所以，有必要從重處理，實(shí)行頂格處罰，只有如此，才能?chē)?yán)打操縱市場(chǎng)的行為，起到震懾后來(lái)者的作用。

作者/皮海洲

編輯/岳彩周

校對(duì)/楊許麗

關(guān)鍵詞： 宜華健康